¡La escalada de tarifas de Trump continúa! Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben, el mercado se centra en las señales del discurso del Estado de la Unión
El 24 de febrero, según CNBC, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. subieron ligeramente el martes, mientras los inversores evalúan los últimos desarrollos en la política arancelaria de Trump y su impacto en la economía y las perspectivas de inflación, prestando atención a las señales de política que podría ser publicadas en su discurso del Estado de la Unión esa noche.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió aproximadamente 1 punto básico hasta el 4,042%, el de los bonos a 30 años subió al 4,704% y el de los a 2 años subió casi 2 puntos básicos hasta el 3,457%, según los datos. En el mercado de bonos, 1 punto base equivale a 0,01 puntos porcentuales, y el rendimiento está inversamente relacionado con el precio del bono. Esta ronda de cambios en los rendimientos muestra que el mercado busca un nuevo equilibrio entre la demanda de refugio seguro y las preocupaciones por la inflación.
A nivel de política, la semana pasada el Tribunal Supremo de EE. UU. dictaminó por 6 a 3 que la administración Trump invocó indebidamente la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional al implementar aranceles “recíprocos”. Sin embargo, Trump anunció más tarde que aumentaría el tipo arancelario global del 10% al 15%, afirmando que entraría en vigor de inmediato, insinuando que aún podrían introducirse más subidas de impuestos en el futuro. Esta declaración ha exacerbado las expectativas de fricciones comerciales globales y también ha puesto de nuevo en foco la tendencia de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las expectativas de inflación.
El lunes, Trump advirtió además que si algunos países adoptan estrategias de evasión tras la sentencia, se enfrentarán a aranceles más altos y consecuencias más severas. Como resultado, el mercado sigue siendo cauteloso ante la incertidumbre de la política comercial, con fondos que cambian repetidamente entre activos arriesgados y refugio seguros. Deutsche Bank señaló que, en el contexto de tensiones entre Estados Unidos e Irán, el aumento de los riesgos geopolíticos ha aumentado la aversión al riesgo y ha respaldado el precio de los bonos del Tesoro estadounidenses, pero la presión inflacionaria provocada por los aranceles ha limitado la baja de los rendimientos.
A medida que se acerca el discurso del Estado de la Unión de Trump, los inversores se centrarán en sus declaraciones sobre la política arancelaria, la trayectoria fiscal y las perspectivas de crecimiento económico. Los cambios en la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU., la incertidumbre en la política comercial global y el aumento de riesgos geopolíticos se están convirtiendo en variables importantes en la asignación global de activos y el ajuste de la estrategia macroeconómica en 2026.