Bitcoin se estanca por debajo de $70K ya que la demanda institucional sigue siendo débil, dice Wintermute

Bitcoin lucha por mantenerse por debajo de los $70,000, mientras el interés abierto en disminución y las posiciones defensivas reflejan una disminución del apetito institucional.

Bitcoin continúa cotizando por debajo de los $70,000, ya que las presiones macroeconómicas más amplias afectan a los activos de riesgo. Los eventos recientes de liquidación empujaron a la criptomoneda original a un rango estrecho de $64,000 a $67,000, donde ahora se mueve con poca convicción. Según Wintermute, la acción actual del precio va más allá de la posición a corto plazo.

El capital se desplaza hacia sectores defensivos a medida que aumentan las presiones estructurales

La actualización del mercado de Wintermute muestra que Bitcoin se comporta como un activo de alta beta, siguiendo de cerca a las altcoins de gran capitalización y a las operaciones sensibles a la tecnología. El impulso visto anteriormente en el ciclo ha desaparecido. La presión a corto plazo persiste a medida que las fuerzas macroestructurales reemplazan la volatilidad impulsada por titulares.

Durante la mayor parte del año pasado, los mercados reaccionaron a catalizadores micro. Titulares sobre aranceles, comentarios de la Fed y informes de ganancias impulsaron cambios rápidos en los precios. Ese patrón parece estar desmoronándose, ya que Wintermute señala un cambio más amplio que ahora influye en las decisiones de asignación de activos.

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— Wintermute (@wintermute_t) 24 de febrero de 2026

La política de la Reserva Federal ya no tiene la misma influencia en los mercados que en ciclos anteriores. La inflación sigue siendo persistente, mientras que el crecimiento económico muestra signos de desaceleración. Las recortes de tasas también han añadido presión inflacionaria adicional. Como resultado, la confianza en un “put” de la Fed confiable se ha debilitado.

Los inversores ahora exigen primas de riesgo más altas para mantener activos enfocados en el crecimiento. Al mismo tiempo, dos temas estructurales refuerzan este cambio.

Primero, hay un cambio en cómo los inversores valoran las empresas impulsadas por inteligencia artificial. En términos simples, los mercados cambian su valoración de las acciones según nuevas perspectivas sobre el impacto de la IA. Los sólidos resultados fiscales y los recientes lanzamientos de modelos de Anthropic llevaron a los inversores a reevaluar el riesgo de disrupción en diversos sectores.

Las empresas de software, antes consideradas seguras, enfrentan presión en su valoración a medida que se cuestionan sus ventajas competitivas. Las firmas de hardware enfrentan escrutinio por los crecientes gastos de capital y retornos inciertos. Lo que antes era un rally impulsado por la IA ha dado paso a una mayor volatilidad y a una rotación sectorial más aguda.

El segundo tema es la desglobalización, que significa que los países comercian con menos libertad y dependen más de la producción interna. Tras una decisión de la Corte Suprema, la administración cambió de IEEPA a la Sección 122 para mantener la autoridad arancelaria.

Wintermute interpreta esto como una confirmación de que los aranceles no son temporales. Las cadenas de suministro fragmentadas, los costos de insumos más altos y el riesgo geopolítico ahora influyen en la valoración de los activos a largo plazo.

Ambos temas ejercen presión sobre las grandes empresas de crecimiento global que dependen del comercio abierto y de una fuerte demanda mundial. Al mismo tiempo, la incertidumbre sobre la dirección de las tasas de interés aumenta la incertidumbre del mercado, dejando a los inversores sin una señal clara de política en la que confiar.

Precios del mercado de opciones reflejan riesgo a la baja

Los activos digitales están en el lado equivocado de la rotación del mercado actual por ahora. Bitcoin no ha logrado recuperar los $70,000 en múltiples intentos desde una cascada de liquidaciones hace dos semanas. La ausencia de una recuperación fuerte pesa más que el rango en sí.

Mientras tanto, Ethereum cayó por debajo de los $1,900 durante la semana. Aunque en gran medida es psicológico, ese nivel indica un debilitamiento del sentimiento. Wintermute identifica los $1,600 como una zona técnica más crítica en caso de que la caída se extienda.

La demanda institucional muestra una mejora limitada a pesar de la estabilización del precio. Cuando Bitcoin se negociaba entre $85,000 y $95,000, la actividad institucional era mucho más fuerte.

Las primas de futuros son bajas, lo que significa que los operadores no apuestan agresivamente a precios más altos. Los datos de opciones muestran una mayor demanda de protección a la baja. El interés abierto ha estado disminuyendo desde octubre, lo que sugiere que las posiciones se están reduciendo en lugar de ampliando.

Por otro lado, las mesas de negociación están viendo más ventas que compras. Algunos inversores de alto patrimonio intentaron comprar algunas altcoins a mitad de semana, pero ese interés no duró. La mayor parte de la actividad se centra en cubrir y proteger posiciones, no en apostar con fuerza a una recuperación de precios.

Los fondos también están abandonando los ETFs de Bitcoin, lo que añade más presión. Actualmente, Bitcoin se negocia como una acción tecnológica de alto riesgo en un mercado que favorece el oro, las materias primas y las acciones de valor. Por lo tanto, las criptomonedas parecen menos atractivas. La incertidumbre sobre la política y la economía también está afectando el sentimiento.

Wintermute señala que temores similares de crecimiento ocurrieron antes y luego se invirtieron. En ciclos pasados, la apetencia por el riesgo volvió una vez que las miedos macroeconómicos disminuyeron. Sin embargo, la disrupción por IA y la desglobalización pueden ser fuerzas a más largo plazo, lo que hace que las comparaciones sean más difíciles.