Stripe supuestamente explora la adquisición de PayPal, cita Mizuho el alcance con los consumidores y las sinergias con las stablecoins

La gigante de pagos privada Stripe está en conversaciones preliminares para adquirir total o parcialmente PayPal Holdings, según fuentes familiarizadas con el asunto, una posible operación que uniría a dos de los actores más destacados en pagos digitales.

Los analistas de Mizuho señalaron que la valoración reciente de Stripe, de 159 mil millones de dólares—un aumento del 74% respecto al año pasado—supera significativamente la capitalización de mercado de PayPal, que es de aproximadamente 43 mil millones de dólares, haciendo que una transacción sea “factible desde el punto de vista del tamaño”, además de destacar que las marcas de consumo de PayPal, incluyendo Venmo, y su infraestructura de comerciantes Braintree, podrían complementar estratégicamente el enfoque principal de Stripe en negocios a empresas.

Discusiones de adquisición y reacción del mercado

Stripe ha expresado interés preliminar en una posible adquisición total o parcial de PayPal, aunque las conversaciones aún están en etapas muy tempranas y no se ha realizado ninguna oferta formal, sin garantía de que la operación finalmente se materialice. La noticia sigue a informes anteriores que indicaban que PayPal había mantenido reuniones con bancos tras recibir propuestas no solicitadas de posibles compradores.

La reacción del mercado fue inmediata, con las acciones de PayPal subiendo casi un 7% en el día del informe, alcanzando aproximadamente 47 dólares por acción, aunque la acción todavía está muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 79.50 dólares. La capitalización de mercado de la compañía actualmente es de aproximadamente 43 mil millones de dólares, reflejando una caída significativa respecto a años anteriores debido a un crecimiento más lento y una competencia cada vez más intensa en pagos digitales.

Stripe, con sede en Dublín y San Francisco, completó recientemente una oferta de compra a empleados actuales y anteriores que valoró la compañía en 159 mil millones de dólares, un aumento sustancial desde 106.7 mil millones de dólares el año pasado. Los inversores que participaron en la venta de acciones incluyen Thrive Capital, Coatue y Andreessen Horowitz, y Stripe también utilizó su propio capital para recomprar acciones. La compañía reportó que las empresas que usan su plataforma generaron un volumen total de pagos de 1.9 billones de dólares en 2025, un aumento del 34% respecto al año anterior.

Justificación estratégica: alcance al consumidor y escala de comerciantes

Los analistas de Mizuho destacaron varios beneficios estratégicos que podrían impulsar el interés de Stripe en adquirir PayPal. Considerado principalmente como un proveedor de pagos B2B, Stripe ganaría presencia de marca en el consumidor a través de PayPal y su aplicación de pagos peer-to-peer Venmo, que los analistas describen como la “máxima” franquicia de pagos para consumidores.

Los analistas enfatizaron que la infraestructura de comerciantes Braintree de PayPal podría mejorar significativamente la posición competitiva de Stripe frente a su rival en procesamiento de pagos, Adyen. Braintree aportaría aproximadamente 700 mil millones de dólares en volumen total de pagos (TPV) a la escala existente de Stripe, un aumento importante considerando que los clientes de Stripe generaron 1.9 billones de dólares en TPV el año pasado.

La gran base de usuarios de PayPal, con aproximadamente 434 millones de cuentas activas, y su extensa red de comerciantes, proporcionarían a Stripe acceso inmediato a flujos de pagos de consumidores que complementan su infraestructura centrada en negocios. Esta combinación posicionaría a la entidad fusionada en ambos lados, consumidor y comerciante, del ecosistema de pagos digitales, potencialmente creando un ecosistema de pagos integral.

Capacidades en criptomonedas y stablecoins

Ambas compañías han establecido presencia significativa en los sectores de criptomonedas y stablecoins, lo que los analistas sugieren podría generar sinergias adicionales en una entidad combinada. Stripe adquirió la plataforma de stablecoins Bridge en 2025 y también compró la startup de criptomonedas Privy, además de agregar activamente capacidades de pagos con stablecoins a su infraestructura.

PayPal lanzó su propia stablecoin vinculada al dólar, PYUSD, en agosto de 2023, mediante una asociación con Paxos, convirtiéndose en una de las primeras grandes fintech en emitir su propio token. La compañía ha continuado desarrollando sus ofertas en cripto, integrando capacidades de activos digitales en sus plataformas de pago.

Una entidad combinada podría aprovechar las capacidades en cripto de ambas empresas para desarrollar soluciones de pago digital más avanzadas.

Desafíos recientes de PayPal y cambios en la gestión

PayPal ha enfrentado obstáculos importantes en los últimos años, incluyendo un crecimiento desacelerado en volumen de pagos, compresión de márgenes y una competencia cada vez más intensa tanto de instituciones financieras tradicionales como de nuevas fintech. La acción de la compañía ha perdido más del 40% de su valor en el último año, reflejando preocupaciones de los inversores sobre su trayectoria de crecimiento.

Recientemente, la compañía anunció cambios en la gestión, con Enrique Lores, ex presidente del consejo, programado para asumir el cargo de presidente y CEO el 1 de marzo de 2026, en reemplazo de Alex Chriss, quien fue removido de su puesto a principios de este mes. David Dorman asumirá como presidente del consejo. Los resultados del cuarto trimestre y los ingresos de PayPal quedaron por debajo de las expectativas de los analistas, y el crecimiento en transacciones de pago continuó desacelerándose.

PayPal reportó ingresos anuales de aproximadamente 33.2 mil millones de dólares y una ganancia neta de 5.23 mil millones, mostrando un crecimiento modesto pero reflejando las presiones competitivas. La valoración actual de la compañía, de aproximadamente 8 veces sus ganancias, está muy por debajo de niveles históricos y en comparación desfavorable con sus pares en pagos, lo que refleja las preocupaciones del mercado sobre sus perspectivas a largo plazo.

Contexto de la industria y viabilidad de la operación

Una posible fusión entre Stripe y PayPal sería una de las transacciones más grandes y relevantes en la industria global de pagos, uniendo a dos empresas con fortalezas complementarias en pagos B2B y para consumidores.

Desde una perspectiva financiera, la diferencia significativa entre la valoración de Stripe de 159 mil millones de dólares y la capitalización de mercado de PayPal de 43 mil millones de dólares hace posibles varias estructuras de transacción, incluyendo que Stripe adquiera PayPal en su totalidad mediante una combinación de efectivo y acciones, o que realice una adquisición parcial de unidades de negocio específicas como Braintree o Venmo.

Sin embargo, aún existen obstáculos importantes. Como empresa privada, Stripe necesitaría organizar financiamiento sustancial para cualquier adquisición, potencialmente incluyendo nuevas emisiones de acciones o financiamiento mediante deuda. La revisión regulatoria también sería extensa, dada la escala y posición de mercado de la entidad combinada en pagos digitales.

Los cofundadores de Stripe, Patrick y John Collison, no han priorizado hacer pública la compañía, y recientemente afirmaron que una oferta pública inicial no está en sus prioridades inmediatas. Adquirir una empresa pública como PayPal representaría un cambio estratégico importante para la firma.

Preguntas frecuentes: Entendiendo la posible operación Stripe-PayPal

Q: ¿Cuál es el estado de la posible adquisición de PayPal por parte de Stripe?

A: Las conversaciones están en etapas muy iniciales, según fuentes familiarizadas con el asunto. Stripe ha expresado interés preliminar en adquirir total o parcialmente PayPal, pero no se ha realizado ninguna oferta formal y no hay garantía de que la operación se concrete finalmente.

Q: ¿Por qué querría Stripe adquirir PayPal?

A: Los beneficios estratégicos incluyen obtener marcas orientadas al consumidor, como PayPal y Venmo, para complementar el enfoque B2B de Stripe, adquirir la infraestructura de comerciantes de Braintree, que aportaría aproximadamente 700 mil millones de dólares en volumen de pagos, y combinar las capacidades en cripto y stablecoins de ambas compañías.

Q: ¿Cómo se comparan las valoraciones de las empresas?

A: La valoración más reciente de Stripe, de una oferta en febrero de 2026, es de aproximadamente 159 mil millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de PayPal a finales de febrero de 2026 es de aproximadamente 43 mil millones de dólares.

Q: ¿Qué papel juegan las criptomonedas y stablecoins en la posible operación?

A: Ambas compañías tienen operaciones significativas en cripto—Stripe adquirió la plataforma de stablecoins Bridge y ha integrado pagos con stablecoins, mientras que PayPal lanzó su propia stablecoin PYUSD. Una entidad combinada podría fortalecerse en pagos con activos digitales.

Q: ¿Qué desafíos podrían impedir que la operación se lleve a cabo?

A: Los principales obstáculos incluyen los requisitos de financiamiento para Stripe, que es privada; una revisión regulatoria extensa dada la escala combinada; posibles preocupaciones antimonopolio; y desafíos de integración entre dos grandes plataformas de pagos. Las conversaciones aún son preliminares y no garantizan una transacción.