Reajuste en la cotización del precio de la plata en curso: por qué la próxima fase podría sorprender a los mercados

El precio de la plata retrocedió hoy, bajando de aproximadamente $91 a unos $88 por onza. Después de una poderosa rally de varias semanas, se esperaba cierto enfriamiento. Pero un analista argumenta que este movimiento es solo ruido dentro de algo mucho más grande.

JoeLange publicó un hilo detallado en el que explica lo que él ve como la fase inicial de un reajuste estructural en la plata. Su mensaje es: esto no es una subida temporal. En sus palabras, “El mercado alcista de la plata no se está calentando. Apenas ha comenzado.”

Su argumento combina la demanda industrial, las dinámicas monetarias y el desequilibrio histórico en la relación oro-plata en una tesis más amplia.

Prima de Shanghái y la narrativa de escasez física

JoeLange señaló una divergencia creciente entre los precios de la plata en Shanghái y los futuros de COMEX. Con Shanghái cotizando por encima de $99 y COMEX cerca de $90, la prima ha oscilado cerca de $9. Él ve esa diferencia como una señal de persistente escasez física en lugar de una anomalía temporal de arbitraje.

Esa prima se ha vuelto casi rutinaria en las últimas semanas. Para Lange, esa consistencia importa. Indica una fuerte demanda regional que los mercados de papel quizás no reflejan completamente.

También destaca la base industrial de la demanda de plata. Aproximadamente el 70% del consumo anual de plata proviene ahora de la industria. Paneles solares, centros de datos de IA, vehículos eléctricos, sistemas aeroespaciales, electrónica y tecnologías militares requieren plata. Una vez incorporada en productos, gran parte de ese metal no es económicamente recuperable.

Lange lo expresó claramente: “Esto ya no es principalmente un adorno monetario.” En su opinión, la plata se ha convertido en un insumo industrial esencial en una economía global digitalizada y electrificada.

Esa demanda estructural estrecha la oferta, especialmente porque las ratios de producción minera siguen muy por debajo de las ratios monetarias históricas.

La relación oro-plata y la tesis de los $500

Un pilar importante de su perspectiva se centra en la relación oro-plata.

Durante años, esa relación ha oscilado entre 60:1 y 80:1, incluso superando 100:1 en ocasiones. Sin embargo, la producción minera real se acerca más a 9 onzas de plata por cada onza de oro. Bajo estándares metálicos históricos, la relación negociada solía estar entre 10:1 y 17:1.

Si el oro subiera hacia los $5,000 en un mundo de expansión de deuda, presión monetaria y acumulación por parte de los bancos centrales, y si la relación simplemente se comprimiera a 10:1, las matemáticas apuntarían a unos $500 de plata.

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Lange reconoce que esas cifras suenan extremas. Pero su argumento principal es sobre el contexto. Pasar de $20 a $100 en plata ocurrió en un entorno con condiciones estructurales diferentes. Un movimiento de $100 a $500, afirma, se desarrollaría bajo una oferta física más ajustada, una competencia industrial más fuerte y un sistema monetario más frágil.

Cree que la plata ya no está limitada por las mismas fuerzas de supresión que dominaron décadas anteriores. Ya sea que uno esté de acuerdo o no con la narrativa de manipulación, la ruptura técnica por encima de resistencias a largo plazo ha cambiado la psicología del mercado.

La caída de $91 a $88 no invalida esa tesis. De hecho, tras rallies pronunciados, las correcciones suelen servir para reajustar posiciones.

Si JoeLange tiene razón, el movimiento actual no es el fin de un pico. Es el comienzo de una fase de reajuste que podría desarrollarse en etapas.

La plata ya ha vuelto a entrar en la conversación principal. La pregunta ahora es si esta caída es solo una pausa, o la calma antes de la próxima aceleración.

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