Vaneck: Gold to Reach $184K if Adopted as Broad Money

Vaneck hizo los cálculos para encontrar el “precio real del oro” si recuperara su papel como activo de reserva global, dado que los bancos centrales han mantenido una demanda constante. Estimaron que cada onza de oro se valoraría en $184,211 si se adoptara como dinero amplio.

Vaneck Sitúa el Oro en $184K si se Adopta como ‘Dinero Amplio’

Con el oro rompiendo recientemente récords debido a tensiones geopolíticas y otros factores, los inversores quieren evaluar el límite real al alza del oro.

Vaneck, una firma global de gestión de activos con más de $181 mil millones en activos bajo gestión (AUM), realizó cálculos para estimar el “precio real del oro”, es decir, su precio si se adoptara como estándar de reserva global, sustituyendo al dólar estadounidense.

La compañía realizó este ejercicio a medida que la tendencia de compras de oro por parte de los bancos centrales se ha consolidado, y hay dudas sobre la longevidad del dólar estadounidense como moneda dominante.

Para alcanzar este “precio de reserva”, Vaneck dividió las obligaciones monetarias por las reservas de oro, usando dos referencias para este cálculo. La primera incluye solo las reservas de los bancos centrales y el dinero físico —definido como “dinero base”— y una segunda, que añade depósitos de ahorro y fondos del mercado monetario —denominados “dinero amplio”.

Usando la referencia de dinero base, el oro tendría que cotizar a $39,210 por onza. Además, si el oro se convirtiera en dinero amplio, tendría que cotizar a $184,211 por onza.

“Estas cifras representan el precio necesario para ‘cubrir’ las obligaciones monetarias pendientes en un escenario donde el oro vuelva a ser el principal activo de reserva”, explicó Vaneck.

No obstante, países con apalancamiento como Reino Unido y Japón serían más afectados en un escenario de reajuste, con precios implícitos de oro de más de $420K y $300K respectivamente, debido a su alto nivel de dinero impreso en comparación con sus reservas de oro.

Por el contrario, países como Rusia y Kazajistán tendrían un desempeño mucho mejor debido a su alto nivel de reservas de oro.

Aunque el equipo de Vaneck no cree que el dólar pierda su estatus como moneda de reserva, sí visualiza un futuro en el que “comparta ese papel con el oro y los bonos de mercados emergentes fiscalmente disciplinados.”

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Preguntas Frecuentes

• ¿Qué factores están impulsando los precios del oro a niveles récord? Las tensiones geopolíticas y las compras de los bancos centrales están contribuyendo significativamente a la subida de los precios del oro.
• ¿Cuál es el análisis de Vaneck sobre el “precio real” del oro? Vaneck calcula que, bajo un estándar de reserva global, el oro podría alcanzar precios entre $39,210 y $184,211 por onza, dependiendo de la referencia de dinero utilizada.
• ¿Cómo afectan los países apalancados al precio del oro en un escenario de reajuste? Países como el Reino Unido y Japón verían precios implícitos de oro superiores a $420K y $300K, respectivamente, debido a su significativa emisión de dinero en comparación con sus reservas de oro.
• ¿Mantendrá el dólar estadounidense su estatus como moneda de reserva? Aunque Vaneck no prevé que el dólar pierda su estatus, pronostican que en el futuro compartirá ese papel con el oro y los mercados emergentes fiscalmente disciplinados.