Arthur Hayes vincula el conflicto de Irán con una posible flexibilización de la Fed, y predice un potencial alza de Bitcoin

El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, publicó un ensayo el 2 de marzo de 2026, argumentando que una participación militar prolongada de EE. UU. con Irán aumentaría la probabilidad de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal y expansión monetaria, beneficiando en última instancia los precios de Bitcoin.

Hayes presentó un análisis histórico que muestra que cada presidente de EE. UU. desde 1985 ha lanzado acciones militares en Oriente Medio, seguidas de ciclos de relajación de la Fed, y sugirió que el conflicto actual con Irán seguiría el mismo patrón. Bitcoin se negociaba cerca de $66,200 en el momento de la publicación, aproximadamente un 47% por debajo de su máximo histórico de $126,000 en octubre de 2025, con el Índice de Miedo y Codicia de Criptomonedas indicando un sentimiento de miedo extremo.

Patrón histórico de participación militar y política de la Fed

Hayes examinó cuatro décadas de operaciones militares de EE. UU. en Oriente Medio y su relación con la política monetaria de la Reserva Federal. Su análisis identificó tres precedentes donde campañas militares importantes fueron seguidas por relajaciones del banco central.

Durante la Guerra del Golfo de 1990 bajo el presidente George H.W. Bush, el Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo las tasas de interés estables en su primera reunión tras el inicio del conflicto, pero señaló que probablemente sería necesario un alivio si la guerra continuaba. La Fed posteriormente recortó las tasas en sus reuniones de noviembre y diciembre de 1990, citando la guerra como un factor que complicaba el desempeño económico. Las declaraciones del comité hicieron referencia a las “incertidumbres aumentadas” y al “rendimiento menos satisfactorio de la economía derivado de los eventos en Oriente Medio” como factores que complicaban la formulación de la política monetaria.

Tras los ataques del 11 de septiembre de 2001 y la subsiguiente Guerra Global contra el Terrorismo, el presidente de la Fed, Alan Greenspan, lideró un recorte de emergencia de 50 puntos básicos en una reunión especial del FOMC. Greenspan citó “un grado elevado de miedo e incertidumbre” que ejercía “una presión a la baja considerable sobre los precios de los activos” y aumentaba “la probabilidad de una deflación de precios de activos”. La Fed continuó con la relajación durante las guerras en Irak y Afganistán, con la declaración de noviembre de 2001 reconociendo que “la reasignación necesaria de recursos para mejorar la seguridad puede restringir los avances en productividad por un tiempo”.

Bajo el aumento de tropas en Afganistán en 2009 durante la presidencia de Barack Obama, la Fed ya había reducido las tasas de interés a cero y había iniciado una expansión cuantitativa mediante compras masivas de activos a finales de 2008, dejando sin espacio para una política monetaria convencional adicional.

Aplicación al conflicto actual con Irán

Hayes aplicó este marco histórico a la participación militar en curso de EE. UU. con Irán tras la muerte del Líder Supremo, Ayatollah Ali Khamenei, durante ataques coordinados el 28 de febrero. Caracterizó el cambio de régimen en Irán como un objetivo bipartidista de larga data entre los responsables políticos de EE. UU. desde 1979, proporcionando cobertura política para que la Fed relaje la política monetaria para apoyar los objetivos del gobierno.

El ensayo sugirió que la Fed probablemente recortaría las tasas o expandiría la oferta monetaria para financiar la reconstrucción de Irán y apoyar la confianza económica durante el período de conflicto. Hayes señaló que las fortunas políticas del presidente Trump y las perspectivas legislativas republicanas en las elecciones de noviembre dependerán en parte del desempeño de los mercados de activos financieros, creando presión adicional para una política monetaria acomodaticia.

Datos sobre gasto federal y atención a veteranos

Hayes presentó datos que muestran que el porcentaje del presupuesto federal de EE. UU. asignado al Departamento de Asuntos de Veteranos ha aumentado el doble de rápido que el gasto federal total desde 1985. Esta métrica se ofreció como un proxy de los costos humanos y financieros a largo plazo de una participación militar sostenida en Oriente Medio. El análisis también señaló una disminución en las tasas efectivas de los fondos federales tras campañas militares importantes en el mismo período.

Recomendaciones de trading y contexto del mercado

A pesar de su tesis optimista a largo plazo, Hayes aconsejó a los inversores que tengan paciencia y esperen acciones reales de la Fed antes de aumentar la exposición a Bitcoin y algunas altcoins. “No sabemos cuánto tiempo seguirá Trump interesado en gastar miles, si no trillones, de dólares para remodelar la política de Irán a su gusto”, escribió Hayes. “La acción prudente es esperar y ver”.

Hayes recomendó específicamente esperar a que la Fed recorte las tasas o comience a imprimir dinero para apoyar los objetivos del gobierno en Irán antes de desplegar capital en Bitcoin y lo que él llamó “altcoins de alta calidad”.

Bitcoin ha caído durante cinco meses consecutivos hasta febrero de 2026, con una disminución aproximada del 30% interanual y del 47% desde su máximo histórico de octubre de 2025. El Índice de Miedo y Codicia de Criptomonedas ha permanecido en territorio de miedo extremo durante este período, reflejando un sentimiento bajista sostenido entre los participantes del mercado.

Preguntas frecuentes: Análisis del conflicto Irán de Arthur Hayes

¿Qué evidencia histórica cita Arthur Hayes para su tesis?

Hayes cita tres precedentes: la Guerra del Golfo de 1990 bajo el presidente George H.W. Bush, donde la Fed recortó tasas en noviembre y diciembre de 1990 citando el conflicto en Oriente Medio como un factor complicante; el período posterior al 11 de septiembre bajo el presidente George W. Bush, donde la Fed realizó recortes de emergencia y continuó con la relajación durante las guerras de Irak y Afganistán; y el aumento de tropas en Afganistán en 2009 bajo el presidente Obama, que ocurrió mientras las tasas ya estaban en cero y se implementaba la expansión cuantitativa.

¿Cómo sugiere Hayes que los inversores se posicionen para este escenario?

Hayes recomienda un enfoque paciente, aconsejando esperar a que haya recortes reales de tasas o impresión de dinero por parte de la Fed antes de aumentar la exposición a Bitcoin y altcoins seleccionadas. Señala que la duración e intensidad del compromiso de EE. UU. en Irán siguen siendo inciertos, por lo que una posición inmediata sería prematura.

¿Cuál es el estado actual del sentimiento del mercado de Bitcoin?

Bitcoin se negocia cerca de $66,200, un 47% por debajo de su máximo histórico de $126,000 en octubre de 2025. El Índice de Miedo y Codicia de Criptomonedas ha permanecido en territorio de miedo extremo durante este período, indicando un sentimiento bajista sostenido entre los participantes del mercado.