¿El mercado de valores despega y las criptomonedas se toman su tiempo? La apuesta arriesgada de los coreanos nunca se ha enfriado

Autor: Zen, PANews

En cuanto a inversiones locas, los coreanos son serios. La histórica explosión del mercado bursátil de Corea desde la primera mitad del año pasado vuelve a demostrarlo.

Hasta finales de febrero de 2026, el índice compuesto de la Bolsa de Corea (KOSPI) ha subido casi un 50% este año, convirtiéndose en uno de los mercados más destacados a nivel mundial.

El 25 de febrero, el KOSPI superó por primera vez los 6000 puntos durante la sesión; al día siguiente, cerró por primera vez por encima de los 6300 puntos, con 10 de los últimos 11 días de negociación en alza, alcanzando nuevos máximos históricos. El 28 de febrero, la capitalización de mercado de Samsung Electronics superó los 1 billón de dólares, convirtiéndose en la primera empresa coreana en ingresar en el “club del billón”.

Como dijo el fundador de la plataforma de análisis de datos en cadena CryptoQuant: “A los coreanos nos encanta apostar, no subestimen a este país.”

Reformas del mercado, catalizadores que no se deben ignorar

El auge del mercado bursátil coreano es el resultado de una serie de reformas gubernamentales y beneficios de la industria global que resonaron en conjunto.

El 22 de enero, el presidente de Corea, Lee Jae-myung, almorzó con miembros del “Comité Especial KOSPI 5000” del Partido Democrático de Corea. Coincidentemente, antes del almuerzo, el índice KOSPI superó por primera vez los 5000 puntos en la negociación. Lograr que Corea entrara en la “Era KOSPI 5000” fue una de las promesas que Lee Jae-myung, como candidato presidencial, reiteró varias veces. Ahora, esa promesa se ha cumplido, e incluso ha superado las expectativas.

En menos de un año, el mercado bursátil coreano pasó de 2300 en abril pasado a mantenerse por encima de 6200. Pero quizás Lee Jae-myung no imaginaba que el mercado coreano sería tan frenético, recorriendo en meses lo que otros países tardaron años o décadas.

Y esta explosión puede aún no haber llegado a su fin, ya que la fuerte tendencia alcista impulsa al KOSPI a nuevos máximos. A principios de este mes, JPMorgan y Nomura Securities elevaron sus objetivos para el índice. JPMorgan predice que el KOSPI alcanzará los 7500 puntos en 2026, mientras que Nomura espera que llegue a 8000 en la primera mitad de ese año.

Detrás del fuerte y loco mercado de Corea, sin duda, está la tendencia global de auge en inteligencia artificial. La “carrera armamentística” de las grandes tecnológicas en IA ha elevado los precios y la posición estratégica de chips de memoria principales como DRAM y NAND, así como de productos de alta capacidad y ancho de banda como HBM. En este contexto, Samsung Electronics y Nvidia, principales proveedores de memoria de alta capacidad, junto con SK Hynix, han registrado aumentos superiores al 60%.

Si la demanda de IA fundamenta el crecimiento del mercado bursátil, las reformas lideradas por el gobierno coreano son el catalizador que impulsa la rápida subida.

El cambio estructural real en el mercado bursátil de Corea es que el gobierno ha centrado su política en eliminar el “Descuento Corea” que ha sido un problema persistente. A través de reformas en gobernanza corporativa, retorno a los accionistas, sistema de mercado e infraestructura de negociación, busca atraer inversión extranjera y fondos a largo plazo, elevando las valoraciones.

Desde que asumió en junio pasado, el gobierno de Lee Jae-myung ha impulsado un paquete de reformas agresivas en el mercado de capitales:

• Ampliar el alcance del deber fiduciario en los consejos de administración para fortalecer la responsabilidad ante accionistas y eficiencia del capital;
• Proponer ajustes en la fiscalidad de dividendos para incentivar a las empresas cotizadas a aumentar sus repartos y mejorar el retorno a los accionistas;
• Reforzar recursos y herramientas regulatorias, intensificando la lucha contra operaciones con información privilegiada y manipulación del mercado, además de publicar una hoja de ruta para incluirse en el índice MSCI de mercados desarrollados.

Antes de que Lee Jae-myung llegara a la Casa Azul, en marzo del año pasado, Corea ya inició reformas en su sistema de negociación. Lanzó Nextrade (NXT), su primer sistema de negociación alternativo, extendiendo la ventana de operaciones de 8:00 a 20:00 (incluyendo pre y post mercado), con tarifas más bajas y mayor horario para atraer participantes. Al mismo tiempo, terminó la prohibición más larga de ventas en corto en su historia, enfatizando reformas sistémicas y una regulación más estricta para mejorar la transparencia y eficiencia en la formación de precios, lo cual fue un punto positivo para los inversores extranjeros.

Al juntar estos factores, el auge del mercado bursátil coreano no solo se debe a la ola de IA, sino también a un conjunto de reformas políticas que han guiado el proceso. En cierto modo, la narrativa industrial ha elevado las expectativas de beneficios, mientras que las reformas institucionales han elevado el límite de valoración.

El aumento del KOSPI no es solo una tendencia temática de IA; detrás también hay una mano del gobierno coreano liderando reformas institucionales y reevaluando el valor.

Avances lentos en la nueva política de criptomonedas en Corea

En comparación con la rápida subida del mercado bursátil, las nuevas políticas en criptomonedas parecen más cautelosas, incluso algo lentas.

Como extensión del plan para eliminar el “Descuento Corea” y revalorizar el mercado, la gestión del sector cripto en Corea también está cambiando. Pasó de una regulación pasiva centrada en combatir fraudes y lavado de dinero (AML) a una lógica de mercado que busca proteger a los usuarios, regular el mercado y promover la institucionalización.

En cuanto a plataformas y orden en el mercado, desde julio de 2024 entró en vigor la “Ley de Protección a Usuarios de Activos Virtuales”, que exige a los proveedores de servicios de activos virtuales custodiar de forma segura los depósitos y activos de los usuarios, establecer obligaciones de custodia y gestión más estrictas, además de crear bases legales para sancionar operaciones con información privilegiada y manipulación de precios. En cierto modo, esto coincide con la dirección de “aumentar transparencia y responsabilidad” en las reformas bursátiles.

El año pasado, la Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC) presentó a la “Comisión de Planificación Nacional” un plan para introducir fondos cotizados en criptomonedas (ETF) y avanzar en un marco regulatorio para las monedas estables. La reforma en el sector cripto no busca una adopción rápida, sino una apertura gradual y cautelosa, incluso algo lenta.

En febrero de 2025, la FSC publicó una hoja de ruta regulatoria que planeaba permitir, desde la segunda mitad del año pasado, la negociación de activos virtuales por unas 3500 empresas listadas y inversores autorizados. Sin embargo, según el periódico Seoul Economic Daily, el borrador de la “Guía de negociación de activos virtuales para empresas cotizadas” solo entró en comunicación y revisión en enero de este año, y su entrada en vigor se ha pospuesto a un período más amplio dentro de este año. La diferencia entre la comunicación y la implementación refleja la tendencia de una regulación progresiva y lenta en Corea.

En cuanto a los ETF de criptomonedas, la postura de Corea ha sido siempre conservadora. En enero de 2024, tras la aprobación del ETF de Bitcoin en EE. UU., las autoridades financieras coreanas afirmaron que no planeaban evaluar en el corto plazo si seguir esa política. Sin embargo, en más de un año, Corea ha pasado de rechazar a aceptar en principio. En la estrategia de crecimiento económico de 2026, el gobierno propone crear un marco regulatorio integral para emisión, circulación y negociación de activos digitales mediante la “Ley de Activos Digitales”, además de planear introducir un ETF de activos digitales y establecer un marco para monedas estables.

Sobre las monedas estables en won, el debate ha sido muy activo en los últimos seis meses, pero las autoridades siguen siendo cautelosas y aún no hay resultados concretos. El mayor reto es quién será el emisor de las monedas estables. La banca, representada por el Banco de Corea, insiste en que sin participación bancaria, KYC/AML no se podrá implementar correctamente, e incluso podría afectar la apertura del capital y la estabilidad financiera en Corea.

Aunque la política se ha flexibilizado y el marco legislativo sigue en desarrollo, en la práctica aún no hay implementaciones en los niveles regulatorios y de participación, reflejando la realidad del mercado cripto en Corea. En general, Corea sigue un camino regulatorio similar en los mercados de capital y en los activos digitales: primero definir responsabilidades, transparencia y herramientas de cumplimiento, y luego ampliar la participación y los fondos mediante fases de acceso y productos.

Coreanos apasionados, resistentes y ansiosos por la riqueza

Desde mediados del año pasado, cuando los inversores coreanos comenzaron a ingresar masivamente en el mercado bursátil, los medios y las redes sociales han esparcido ocasionalmente una sensación pesimista de que “los coreanos ya no hacen trading de criptomonedas”.

Estas noticias y afirmaciones también son respaldadas por datos de la FSC: en la primera mitad de 2025, el volumen diario promedio de las cinco principales bolsas de Corea fue de aproximadamente 6.4 billones de won, un descenso del 12% respecto al período anterior; además, según datos del Servicio de Supervisión Financiera de Corea (FSS) entregados al Congreso, el volumen total de transacciones en criptomonedas en el país en 2024 cayó alrededor del 11%. Esto indica que la actividad en el mercado cripto coreano ha disminuido.

Pero si se compara con el volumen global, la situación es más compleja. El mercado mundial de criptomonedas ya entró en un invierno, y la contracción no solo afecta a Corea.

Al contrario, en el contexto del invierno global de las criptomonedas, la “resiliencia” del mercado coreano sigue llamando la atención.

Según CryptoQuant, tras alcanzar un pico en el cuarto trimestre de 2024, desde 2025 la participación de Corea en el mercado global se ha mantenido entre el 8% y el 11%. En los meses recientes, con sentimientos negativos y liquidez escasa, la cuota del mercado coreano en el mundo incluso ha aumentado ligeramente, sorprendiendo.

Otra muestra de la resistencia del mercado es la base de usuarios de criptomonedas en Corea, que continúa creciendo. El informe de FSS indica que el número de usuarios de plataformas cripto en Corea pasó de 8.91 millones en 2024 a 9.91 millones en el año pasado. Aunque el volumen total de transacciones ha bajado, la cantidad de participantes y la penetración en el mercado siguen en aumento, demostrando que la base del mercado sigue sólida.

El mercado bursátil y el de criptomonedas nunca han sido un juego de suma cero.

En Corea, tanto el KOSPI que superó los 6000 puntos como la gran cantidad de criptomonedas en circulación reflejan la misma mentalidad social: en una sociedad altamente competitiva y con clases sociales cada vez más rígidas, la aspiración de la gente común por romper barreras y lograr saltos de riqueza es extrema.

El “eliminar el Descuento Corea” elimina los valores bajos en el mercado de capitales, pero la incansable ola de inversión de los coreanos busca eliminar también la “desvaloración” en la vida de las personas comunes. Cuando los dividendos del mercado bursátil se están materializando, los casi diez millones de coreanos que aún mantienen expectativas en las criptomonedas quizás están esperando pacientemente otro “KOSPI 5000” en el mundo de las criptomonedas.