Los mercados globales experimentaron una reversión sin precedentes en todos los activos el 2 de marzo de 2026, tras la advertencia del presidente Donald Trump de que una “gran ola” aún está por venir en el conflicto en aumento entre EE. UU. e Irán. En 60 minutos, el oro y la plata borraron aproximadamente $1.1 billones en valor de mercado combinado, con el oro al contado cayendo un 2.05% y la plata desplomándose un 7%, mientras Bitcoin superó los $69,000 y Ethereum recuperó los $2,000, sumando aproximadamente $100 mil millones a la capitalización total del mercado de criptomonedas.
La divergencia desafió las dinámicas tradicionales de refugio seguro, ya que el capital rotó agresivamente fuera de los metales preciosos y hacia los activos digitales a pesar de las tensiones geopolíticas elevadas.
Metales sufren reversión histórica y se cuestiona su estatus de refugio seguro
La entrevista de Trump con CNN, en la que describió los ataques militares en curso como “muy poderosos” y sugirió que una fase operativa mayor aún está por venir, generó una presión de venta inmediata en los activos tradicionales de refugio seguro. El oro al contado cayó aproximadamente $100 por onza, eliminando un valor de mercado estimado de $750 mil millones en una hora. La plata experimentó una caída aún más pronunciada, desplomándose un 7% en menos de dos horas y borrando aproximadamente $370 mil millones a medida que los precios se dirigían a $88 por onza.
La magnitud de la reversión, con más de $1 billón en valor eliminado de los mercados de metales preciosos en 60 minutos, ilustra la fragilidad del sentimiento cuando las expectativas geopolíticas cambian abruptamente. Los analistas sugirieron que una posición sobrecargada en los mercados de futuros de oro y plata pudo haber amplificado la volatilidad a medida que las operaciones se deshacían rápidamente.
La caída de los metales ocurrió a pesar de que el manual convencional del mercado sugiere que los inversores suelen acudir al oro durante períodos de estrés geopolítico. En cambio, el capital rotó decididamente hacia los activos digitales.
Los mercados de criptomonedas absorben una entrada de $100 mil millones
Bitcoin superó los $69,000, subiendo un 5% en aproximadamente 50 minutos y sumando unos $60 mil millones a su capitalización de mercado. Ethereum subió un 5.8%, recuperando los $2,000 y contribuyendo con otros $23 mil millones al valor total del mercado cripto. El aumento combinado de aproximadamente $100 mil millones representó una de las entradas a corto plazo más significativas en activos digitales durante una crisis geopolítica.
La subida liquidó aproximadamente $80 millones en posiciones cortas, según observadores del mercado, ya que los traders apalancados fueron sorprendidos por el rápido movimiento al alza. Las liquidaciones totales en todos los activos cripto alcanzaron aproximadamente $300 millones tras los titulares iniciales.
La estructura del mercado resultó más resistente que durante shocks geopolíticos anteriores. Los datos de derivados indicaron tasas de financiamiento en el percentil 6, sugiriendo un exceso especulativo limitado antes del movimiento. El interés abierto disminuyó solo en unos $1 mil millones, indicando que el apalancamiento se había eliminado en gran medida antes de la escalada. A diferencia de las tensiones en Oriente Medio en años anteriores que llevaron a movimientos de precios desordenados, la breve caída de Bitcoin no se convirtió en liquidaciones en cascada.
Revisión del rendimiento de un año: oro, Bitcoin y petróleo bajo la administración de Trump
La acción del mercado del 2 de marzo representa el capítulo más reciente en un año de movimientos significativos en todos los activos desde que Trump comenzó su segundo mandato en enero de 2025. En los últimos 12 meses, el oro ha subido aproximadamente un 80%, pasando de cerca de $2,941 a niveles actuales alrededor de $5,300, con un máximo histórico por encima de $5,500. La resistencia del metal refleja su papel como activo no dependiente de ciclos de apalancamiento o liquidez, mantenido por bancos centrales e inversores institucionales a largo plazo que no venden en pánico durante llamadas de margen.
Los activos de oro tokenizado también se han beneficiado, superando los $4 mil millones en valor de mercado a principios de este año, ya que los inversores buscaron exposición al metal a través de infraestructura digital.
Bitcoin ha seguido una trayectoria mucho más volátil en el mismo período. La criptomoneda cotizaba cerca de $95,740 hace un año y ahora ronda los $69,000, lo que representa una caída del 25% a pesar de una volatilidad significativa intraanual. Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $108,500 en el día de la investidura, cayó a un mínimo de $74,000 en abril de 2025 y luego subió a un nuevo pico de $124,773 en octubre antes de retroceder.
Durante gran parte de 2025, Bitcoin y el oro cotizaron de cerca, ambos beneficiándose de las preocupaciones inflacionarias y la incertidumbre política. Esa correlación se debilitó en los últimos meses, con el oro continuando en máximos mientras Bitcoin retrocedía bruscamente desde su pico. La divergencia se aceleró tras el desplome del 10 de octubre, cuando aproximadamente $20 mil millones en posiciones apalancadas fueron liquidada en la mayor liquidación de derivados en la historia de las criptomonedas.
Los precios del petróleo se han mantenido cerca de los máximos recientes, con el crudo estadounidense cotizando en los bajos a mediados de $60 por barril y el Brent en los $60 a $70. La materia prima se ha movido principalmente por noticias geopolíticas, incluyendo riesgos de interrupciones en el suministro en Oriente Medio y desarrollos en Venezuela. Los analistas señalan que el petróleo parece más volátil y menos seguro que el oro en medio de la agitación actual.
La debilidad del dólar proporciona contexto para los movimientos de activos
El índice del dólar estadounidense ha caído aproximadamente un 8% en el último año, pasando de más de 106 en febrero de 2025 a alrededor de 97.7, tocando su nivel más bajo en unos cuatro años. Un dólar más débil tiende a apoyar commodities como el oro y el petróleo, mientras que hace que activos alternativos como Bitcoin sean relativamente más atractivos.
Los analistas atribuyen la caída del dólar a una combinación de amenazas arancelarias, preocupaciones fiscales y expectativas de que las tasas de interés puedan bajar. Estos factores han coincidido con la rotación de los inversores hacia activos duros y otras reservas de valor alternativas.
Estructura del mercado y perspectivas futuras
La reversión del 2 de marzo sugiere que los mercados se están volviendo cada vez más fragmentados, con los activos reaccionando a impulsores específicos en lugar de seguir narrativas macro unificadas. La fuerte caída del oro a pesar de las tensiones geopolíticas indica que las clasificaciones tradicionales de refugio seguro podrían estar evolucionando, mientras que la capacidad de las criptomonedas para absorber shocks de titulares sugiere una madurez creciente en la estructura del mercado digital.
Con Trump señalando que aún podría haber una fase militar mayor por delante, es poco probable que la volatilidad disminuya. La próxima ola de titulares podría poner a prueba si la resiliencia de las criptomonedas se mantiene o si los refugios tradicionales recuperan su posición.
Preguntas frecuentes: reacciones del mercado ante el oro, las criptomonedas y los eventos geopolíticos
¿Por qué cayeron el oro y la plata mientras Bitcoin subió tras la advertencia de Trump sobre Irán?
La divergencia refleja dinámicas de mercado en cambio, donde las clasificaciones tradicionales de refugio seguro podrían estar evolucionando. Los analistas sugieren que una posición sobrecargada en futuros de metales amplificó la presión de venta, mientras que la baja apalancamiento y las tasas de financiamiento (en el percentil 6) en las criptomonedas crearon una estructura de mercado resistente. El capital rotó agresivamente de los metales preciosos hacia los activos digitales a pesar de la escalada geopolítica, desafiando los manuales convencionales del mercado.
¿Cómo han evolucionado el oro y Bitcoin desde que Trump asumió en enero de 2025?
El oro ha subido aproximadamente un 80%, pasando de cerca de $2,941 a alrededor de $5,300, con un máximo histórico por encima de $5,500. Bitcoin ha caído alrededor del 25%, de $95,740 a $69,000, a pesar de una volatilidad significativa, incluyendo picos de $108,500 y $124,773. Ambos activos se comportaron de manera similar durante gran parte de 2025, pero se separaron en los últimos meses, con el oro continuando en máximos y Bitcoin retrocediendo desde su pico.
¿Qué papel ha jugado el dólar estadounidense en estos movimientos del mercado?
El índice del dólar estadounidense ha caído aproximadamente un 8% en el último año, alcanzando su nivel más bajo en unos cuatro años. Un dólar más débil suele apoyar commodities como el oro y el petróleo, mientras que hace que activos alternativos como Bitcoin sean más atractivos, proporcionando un contexto para los movimientos generales de los activos observados.
