UBS pronostica una amplia recuperación de las materias primas mientras los inversores cubren la incertidumbre vinculada a Irán

Las tensiones crecientes entre EE. UU. e Irán sacuden el petróleo, el oro y las acciones, mientras UBS proyecta una limitada interrupción energética y mayores ganancias en las materias primas en general hasta 2026, lideradas por los metales debido al aumento del riesgo geopolítico.

UBS advierte sobre la escalada en Irán pero pronostica mayores ganancias en las materias primas hasta 2026

La Oficina de Inversiones de UBS (CIO) publicó una actualización diaria titulada “La escalada entre EE. UU. e Irán aumenta los riesgos geopolíticos” el 2 de marzo. La CIO está dedicada a servir a los asesores financieros de gestión de patrimonio del banco y a sus clientes con análisis de mercado y conocimientos prácticos.

El informe destaca que la volatilidad del mercado ha aumentado después de que Estados Unidos e Israel lanzaran ataques aéreos conjuntos contra Irán el 28 de febrero, lo que provocó intercambios de misiles en toda la región, interrupciones en el espacio aéreo del Golfo y movimientos bruscos en el petróleo, el oro y las acciones. El presidente Donald Trump advirtió que los ataques “continuarán, sin interrupciones durante la semana o, mientras sea necesario”, mientras señalaba apertura a posibles conversaciones con el nuevo liderazgo iraní. El crudo Brent subió brevemente por encima de USD 82 por barril antes de estabilizarse cerca de USD 78.6, el oro se acercó a niveles récord y los futuros de acciones apuntaron a la baja mientras los inversores reevaluaban su exposición al riesgo.

La Oficina de Inversiones de UBS escribió:

“Nuestro escenario base sigue siendo que solo habrá una interrupción breve en el suministro global de energía.”

“Esperamos que cualquier aumento inicial en el precio del petróleo se revierta, al menos parcialmente, una vez que quede claro que las interrupciones en el suministro son temporales, que la infraestructura petrolera crítica no ha sido destruida y que la necesidad de continuar con la acción militar disminuye”, añade el informe. “En este escenario, los mercados pueden ser volátiles en las próximas semanas, pero probablemente luego comenzarán a centrarse en fundamentos económicos globales positivos. Esto estaría en línea con el impacto de la mayoría de las conmociones geopolíticas en la historia reciente.”

UBS agregó: “No obstante, el inicio de los ataques aumenta la probabilidad de nuestro escenario negativo, en el que una interrupción sostenida en el suministro de energía comienza a tener un impacto mayor en la economía y los mercados globales. Tales resultados negativos siguieron a la Guerra de Yom Kippur en 1973 y tras el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022.” Además, señalaron: “Nuestro escenario base es que Irán no podrá interrumpir el flujo de energía por un período prolongado, dada la degradación de la capacidad militar del país, la fuerte presencia militar de EE. UU. en la región y su propia necesidad de exportar”, aunque advirtieron que “el riesgo de un conflicto más sostenido y disruptivo sigue siendo una posibilidad.”

En cuanto a la asignación de activos, la firma afirmó:

“Vemos un mayor potencial alcista para las materias primas en 2026, impulsado principalmente por nuestra perspectiva positiva para los metales.”

El banco también destacó los beneficios de la diversificación, escribiendo: “También creemos que una asignación modesta a oro, de hasta un porcentaje de un solo dígito medio del total de activos, puede mejorar la diversificación y proteger contra riesgos geopolíticos.” UBS estima que un aumento del 10% en los precios de la gasolina elevaría inicialmente la inflación PCE general de EE. UU. en aproximadamente 0.2 puntos porcentuales, con impacto limitado en la inflación subyacente, y evalúa que regiones importadoras de petróleo como Europa y Asia estarían más expuestas que Estados Unidos. Históricamente, las conmociones geopolíticas han tendido a afectar los mercados solo temporalmente, a menos que evolucionen en disrupciones económicas más amplias, reforzando la importancia de carteras diversificadas en acciones, materias primas, renta fija, divisas y alternativas.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Cómo espera UBS que reaccionen los precios del petróleo ante el conflicto EE. UU.-Irán?

UBS espera que cualquier aumento inicial en los precios del petróleo se revierta parcialmente si las interrupciones en el suministro resultan ser temporales.

• ¿Por qué recomienda UBS exposición a las materias primas ahora?

UBS ve un mayor potencial alcista en las materias primas en general, especialmente en los metales, y las considera una cobertura contra el riesgo geopolítico.

• ¿Qué papel juega el oro en la estrategia de cartera de UBS?

UBS cree que una asignación modesta a oro puede mejorar la diversificación y proteger las carteras durante shocks geopolíticos.

• ¿Qué regiones enfrentan el mayor riesgo económico por los precios más altos del petróleo?

Regiones importadoras de petróleo como Europa y Asia se consideran más expuestas que Estados Unidos.