La decisión judicial aumenta el riesgo de una suspensión de operaciones en Nevada para Kalshi, Polymarket
En resumen
- La corte dijo que la Ley de Intercambio de Mercancías no prefiere completamente las reclamaciones de la ley de juegos de Nevada.
- Kalshi está considerando una apelación de emergencia, mientras que Polymarket ha solicitado una suspensión mientras ambos casos regresan a la corte estatal.
- Las decisiones podrían impulsar a más estados a buscar órdenes similares, se informó a Decrypt.
El mercado de predicciones Kalshi enfrenta nuevamente la posibilidad de una orden de restricción en Nevada después de que un juez federal devolviera la disputa a la corte estatal el lunes, permitiendo a los reguladores buscar una orden judicial contra la bolsa regulada por la CFTC. La corte encontró que las reclamaciones de la Junta de Control de Juegos de Nevada “surgen bajo la ley estatal”, y que la Ley de Intercambio de Mercancías “no prefiere completamente” esas reclamaciones. Por lo tanto, “carece de jurisdicción sobre la materia y se concederá la remisión”, enviando la disputa de regreso a la corte estatal de Nevada, según documentos judiciales revisados por Decrypt.
Mercados de predicciones como Kalshi y Polymarket han argumentado previamente que la Comisión de Comercio de Futuros y Mercancías (CFTC) tiene “jurisdicción exclusiva” sobre el comercio en mercados de contratos designados, incluyendo plataformas de contratos de eventos. Si Nevada obtiene una medida cautelar, Kalshi podría ser temporalmente impedida de ofrecer contratos de eventos a los usuarios en el estado mientras avanza el caso. La corte dijo que una “lectura sencilla” de la cláusula de ahorros de la CEA muestra que el Congreso no pretendía “desplazar completamente la ley estatal aplicable”, lo que socava el argumento de jurisdicción federal de Kalshi, según la presentación primero señalada por el analista legal Daniel Wallach. “Aunque no es inesperado, la orden de remisión sigue siendo un revés importante para Kalshi porque acerca a la compañía un paso más a ser expulsada del mercado de Nevada, lo que sería el primer estado donde Kalshi se vio obligada a dejar de ofrecer contratos de eventos debido a una decisión judicial”, dijo Wallach a Decrypt.
Esto podría tener un “efecto dominó en las demandas de Kalshi contra otros gobiernos estatales, porque una vez que Kalshi tenga que ‘geocercar’ en un estado, será más difícil para Kalshi argumentar en otros casos que implementar tecnología de geolocalización causaría ‘daños irreparables’ a la compañía”, agregó Wallach. Derechos de los estados En una sentencia paralela el mismo día, la corte federal también devolvió a la corte estatal el caso de Nevada contra Blockratize, la empresa matriz de Polymarket, rechazando argumentos similares sobre jurisdicción. La corte rechazó la solicitud de Polymarket de trasladar el caso a la corte federal, argumentando que no estaba “actuando bajo” la CFTC al operar una bolsa regulada y auto-certificar contratos. Desde entonces, Polymarket ha presentado una moción de emergencia solicitando una breve suspensión de la remisión mientras prepara una apelación. Para Kalshi, el siguiente paso podría ser una solicitud de emergencia ante la Corte Suprema de EE. UU. para obtener una suspensión temporal de la remisión mientras el Noveno Circuito considera su apelación, explicó Wallach. “Existe un precedente para que la Corte Suprema emita una breve suspensión administrativa para preservar el statu quo y permitir que la corte de circuito decida sobre una moción de suspensión pendiente. Pero sin ninguna garantía de celeridad por parte del Noveno Circuito, podría ser una petición difícil”, dijo. Cualquier solicitud de emergencia se dirigirá a la jueza Elena Kagan, quien supervisa el Noveno Circuito y podría decidir la petición ella misma o remitirla a toda la corte, agregó. Las decisiones podrían “alentar a otros estados” a demandar a Kalshi en la corte estatal y buscar órdenes para bloquear contratos de eventos, una estrategia que hasta ahora ha tenido éxito en todos los casos presentados, afirmó Wallach. “Es probable que pronto los estados comiencen a seguir esta estrategia con mayor frecuencia”, advirtió.
Las órdenes de la corte llegan en un momento en que los mercados de predicciones han experimentado un crecimiento rápido, con un volumen total de comercio que alcanzó aproximadamente 63.500 millones de dólares en 2025, casi cuadruplicando el año anterior, según un informe de la firma de seguridad blockchain CertiK. Aunque una decisión federal de 2024 estableció que los contratos de eventos no son inherentemente juegos de azar bajo la ley federal, no “preemptó la autoridad estatal sobre la regulación del juego”, dijo CertiK a Decrypt en ese momento. Esa distinción importa porque sugiere que, incluso si los contratos de eventos están permitidos bajo la ley federal de derivados, los estados aún pueden hacer cumplir sus propios regímenes, potencialmente creando capas paralelas de regulación, argumentó CertiK. “Si un número significativo de estados adopta este enfoque, las plataformas enfrentan la opción de construir infraestructura de cumplimiento estado por estado o bloquear geográficamente los estados restringidos. Ambas opciones fragmentan la liquidez, lo que socava directamente la propuesta de valor central de los mercados de predicciones”, afirmó la firma. El mes pasado, la ex presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, dijo en un panel organizado por el Stanford Blockchain Club que las tensiones entre los reguladores estatales de juegos y los mercados de predicciones regulados federalmente plantean una cuestión constitucional sobre la autoridad federal y estatal. “Creo 100% que esto llegará a la Corte Suprema”, dijo, describiendo el asunto como un conflicto del Décimo Enmienda entre la supervisión de derivados y el control tradicional de los estados sobre el juego. Decrypt se ha puesto en contacto con Kalshi, Polymarket y la Junta de Control de Juegos de Nevada para comentarios.