Las entradas de tesorería de criptomonedas caen a su nivel más bajo desde octubre de 2024

Las entradas mensuales en las tesorerías de activos digitales (DAT) de las empresas se han desacelerado a aproximadamente 555 millones de dólares, el ritmo más débil desde octubre de 2024, según datos de DeFiLlama. La cifra más reciente subraya una fase más tranquila en la actividad de las tesorerías cripto, incluso cuando el mercado cambia en respuesta a desarrollos políticos y señales regulatorias. Los datos muestran una caída notable respecto al aumento de finales de 2024, tras las elecciones en EE. UU., cuando las entradas aumentaron en anticipación de un entorno regulatorio más favorable para las criptomonedas. El conjunto de datos de DeFiLlama también rastrea un rebote dramático tras los resultados electorales de 2024, pero el impulso resultó frágil en el año siguiente, destacando cómo los actores de las tesorerías pivotan entre la acumulación y el despliegue productivo de reservas cripto. La tendencia actual parece reflejar una calibración más amplia en el despliegue de capital, ya que los participantes del mercado reevaluan riesgos y oportunidades de rendimiento en estrategias de activos digitales. Las entradas a las tesorerías de activos digitales habían alcanzado previamente más de 12.300 millones de dólares tras los cambios relacionados con las elecciones, según datos de DeFiLlama, antes de retroceder a medida que los ciclos de precios y la incertidumbre macroeconómica se reassertaron. Para contextualizar, el período electoral actuó como catalizador para las entradas de capital en estrategias de tesorería cripto, con observadores siguiendo cómo las expectativas regulatorias podrían influir en la exposición corporativa a los activos digitales.

Las empresas de tesorería de activos digitales han enfrentado un entorno desafiante en el último año, una tendencia que se intensificó tras el desplome del mercado cripto en octubre, que inició una fase bajista prolongada y presionó los precios de los activos hacia niveles previos a las elecciones. Desde entonces, el sector ha soportado una mayor supervisión y un entorno de liquidez cauteloso, lo que ha obligado a las empresas a replantearse sus modelos de negocio más allá de la simple custodia de criptoactivos. La discusión sobre cómo deben operar las tesorerías ha evolucionado de una simple estrategia de “mantener y aguantar” a estrategias que generan flujo de caja y añaden valor estratégico a los balances corporativos.

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Reinvención de la tesorería en un mercado en reajuste

Los ejecutivos pioneros argumentan que la era del “comprar y mantener” está dando paso a una gestión más activa de las tesorerías. En una entrevista, Patrick Ngan, director de inversiones de Zeta Network Group, una compañía tecnológica, enfatizó la necesidad de que las tesorerías demuestren utilidad práctica para el activo, en lugar de simplemente almacenarlo. “Las tesorerías corporativas de Bitcoin ahora necesitan mostrar que realmente pueden usar el activo, no solo almacenarlo”, dijo, subrayando un impulso más amplio hacia desplegar las participaciones en cripto en actividades que generen ingresos.

El énfasis en la utilización se alinea con una visión más general de la industria: las tesorerías con flujo de caja operativo pueden superar a aquellas que simplemente acumulan cripto sin un plan de negocio activo. El consenso es que las estrategias de tesorería más duraderas vinculan los activos digitales a operaciones continuas, ya sea mediante staking o servicios de validación en redes proof-of-stake, minería en redes proof-of-work, o préstamos en DeFi y otros negocios auxiliares. Una ventaja competitiva puede pertenecer a las entidades que combinan cripto con flujos de ingresos tradicionales, en lugar de tratar los activos digitales como un simple almacén de valor independiente.

El panorama incluye una variedad de modelos, desde empresas dedicadas a cripto hasta estrategias híbridas que diversifican las fuentes de ingreso. Un tema destacado es la exploración de sinergias con activos del mundo real (RWA) para respaldar las reservas cripto. Estudios de caso y comentarios de la industria señalan estructuras híbridas que combinan bienes raíces u otros activos generadores de flujo de caja con exposición a BTC, con el objetivo de captar apreciación mientras generan ingresos por alquiler u operativos. El enfoque de Grant Cardone—que integra bienes raíces con exposición a Bitcoin en vehículos híbridos de tesorería—se ha citado como un ejemplo práctico de cómo una tesorería puede aprovechar activos tangibles para apoyar el crecimiento de activos digitales. Cardone describió la estrategia como una forma de equilibrar los flujos de ingresos respaldados por propiedades con el potencial alcista del cripto, sugiriendo que los bienes raíces pueden ofrecer una base más sólida para las inversiones impulsadas por la tesorería que un vehículo puramente cripto.

Las 10 mayores empresas de tesorería cripto, clasificadas por sus holdings en cripto. Los datos de DeFiLlama muestran visualmente la escala de reservas de activos digitales en los principales actores de las tesorerías, ilustrando cómo el sector concentra activos entre unos pocos grandes tenedores, mientras muchos otros operan con balances más pequeños.

Más allá de las asociaciones inmobiliarias, las tesorerías están buscando flujos de ingresos mediante staking, servicios de validación y préstamos en DeFi para mantener el flujo de caja y financiar operaciones continuas. El objetivo general sigue siendo claro: convertir las participaciones en cripto en ingresos sostenibles que puedan respaldar operaciones en curso, financiar iniciativas de crecimiento y contrarrestar la volatilidad del mercado cripto.

El enfoque híbrido de Cardone, que combina bienes raíces y Bitcoin, ha llamado la atención por ilustrar cómo una estrategia de tesorería puede aprovechar las ventajas de activos tangibles junto con la exposición digital. En entrevistas y reportes relacionados, Cardone argumentó que la vivienda puede ofrecer una demanda no discrecional, creando un contrapeso a la naturaleza discrecional de muchas compras de activos digitales. Esta perspectiva se alinea con una mayor disposición de los operadores de tesorerías a diversificar fuentes de ingreso y reducir la dependencia de la apreciación de precios pura.

El impulso hacia la reinvención no es solo teórico. Comparaciones con otros sectores sugieren que modelos de ingresos diversificados—ya sea mediante staking, préstamos o ingresos por alquiler—pueden conducir a un rendimiento más resiliente de las tesorerías a lo largo del tiempo. Sin embargo, el mercado sigue atento a los riesgos macro y políticos. La trayectoria del sector cripto ha estado estrechamente vinculada a los desarrollos regulatorios en EE. UU. y en el extranjero, así como a cambios en el sentimiento de los inversores influenciados por tendencias macroeconómicas y correlaciones entre activos.

La evolución de las tesorerías cripto es una cuestión de perfeccionamiento estratégico y operativo. A medida que las empresas experimentan con combinar activos reales y participaciones digitales, la industria observa cómo estos enfoques híbridos rinden en términos de rendimiento, liquidez y gobernanza. La experiencia de 2025—cuando las entradas permanecieron por debajo de los 10 mil millones de dólares durante varios meses antes de otra caída—sirve como recordatorio de que una tesorería exitosa requiere más que capital; necesita un plan claro para desplegar activos en actividades productivas que se alineen con los objetivos corporativos. La conversación en curso se centra en cómo equilibrar riesgo, retorno y liquidez en un entorno caracterizado por una supervisión regulatoria constante y un régimen de mercado dinámico.

Nota: La tendencia general sigue siendo que los proveedores de datos, investigadores y actores de la industria continuarán monitoreando si los actores de las tesorerías pueden convertir sus participaciones en cripto en flujos de caja estables y repetibles, manteniendo al mismo tiempo la exposición a las ganancias del mercado cripto.

Qué observar a continuación

Desarrollos regulatorios en mercados clave que puedan influir en la exposición cripto corporativa y las estrategias de gestión de tesorería.

Posibles olas de consolidación entre las empresas de tesorería cripto, según debates de la industria sobre la dinámica de 2026.

Nuevas estructuras de vehículos de tesorería que combinen activos reales con participaciones digitales, incluyendo fondos híbridos inmobiliarios–BTC y modelos similares.

Cambios anunciados o previstos en flujos de ETF y productos que puedan afectar la liquidez y la demanda de activos vinculados a cripto.

Hitos del próximo año para los principales actores de tesorería, incluyendo rondas de financiación, alianzas o lanzamientos de servicios generadores de ingresos.

Fuentes y verificación

Datos de DeFiLlama sobre tesorerías de activos digitales y entradas (defillama.com/digital-asset-treasuries)

Publicación de estado de DeFiLlama referenciada en cobertura ()

Discusión sobre consolidación de tesorerías cripto ()

Cardone Capital sobre estrategia híbrida de bienes raíces y Bitcoin ()

Discusión sobre precios de Bitcoin y coberturas relacionadas ()

Las entradas en las tesorerías cripto señalan un reajuste del mercado

En un contexto de mercado más amplio, la trayectoria de las tesorerías de activos digitales parece reflejar una recalibración tras un período de entradas desproporcionadas vinculadas a catalizadores políticos y expectativas regulatorias. La recuperación observada tras los resultados electorales evidenció la sensibilidad del mercado a las señales regulatorias, pero la desaceleración posterior sugiere que los inversores están reevaluando la relación riesgo-recompensa de una exposición cripto a largo plazo. El camino a seguir puede depender de si las tesorerías logran operacionalizar sus participaciones en flujos de caja duraderos y si las nuevas estructuras de vehículos pueden atraer capital sin comprometer el control del riesgo y la gobernanza.

Contexto de mercado: Los datos más recientes se sitúan en un entorno de liquidez cautelosa donde las fuerzas macro y los desarrollos regulatorios continúan moldeando el sentimiento de riesgo y la asignación de capital en las estrategias cripto.

Por qué importa

Para los inversores, la evolución de las tesorerías de activos digitales es importante porque destaca cómo la gestión de tesorería corporativa está pasando de una acumulación pasiva a un despliegue activo. La capacidad de convertir participaciones en cripto en ingresos—ya sea mediante staking, validación, préstamos o integración con activos del mundo real—puede influir en la resiliencia del balance y en la financiación de iniciativas estratégicas. Para los creadores y operadores, la tendencia señala una demanda de productos de tesorería más sofisticados y marcos de gobernanza que puedan gestionar riesgos y al mismo tiempo aprovechar el potencial alcista de los activos digitales. Y para el mercado en general, el cambio hacia casos de uso productivos puede influir en los ciclos de liquidez y en la dinámica de precios, apoyando ciclos de demanda más duraderos más allá de la mera especulación.

A medida que las empresas experimentan con vínculos con el mundo real y fuentes de ingreso diversificadas, los actores estarán atentos a si estos modelos entregan rendimientos consistentes alineados con las tolerancias al riesgo. La discusión en curso sobre cómo estructurar, regular y monitorear las tesorerías cripto probablemente moldeará los estándares de la industria y la colaboración entre las finanzas tradicionales, bienes raíces y ecosistemas de activos digitales.

Qué observar a continuación

Seguir las actualizaciones regulatorias y cualquier cambio en políticas que afecten directamente las participaciones cripto corporativas y las estrategias de tesorería.

Vigilar las aprobaciones o cambios en ETF y productos institucionales que puedan impactar la liquidez y los flujos hacia activos relacionados con cripto.

Observar la consolidación entre operadores de tesorería y la aparición de nuevas plataformas generadoras de ingresos.