El precio hash de la minería de Bitcoin alcanza un mínimo histórico, Bitdeer se deshace de BTC en medio de un giro hacia la IA

Los mineros de Bitcoin enfrentaron una fuerte presión económica durante todo febrero de 2026, ya que el hashprice—la medida clave de rentabilidad de la minería—cayó a un nivel récord cercano a los 33 dólares por petahash por día, por debajo del costo medio estimado de producción de aproximadamente 84,000 dólares por Bitcoin.

En respuesta, las principales empresas mineras que cotizan en bolsa aceleraron sus pivotes estratégicos hacia la inteligencia artificial y la infraestructura de computación de alto rendimiento, mientras que Bitdeer Technologies Group acaparó titulares al liquidar toda su tesorería corporativa en Bitcoin para financiar expansión y necesidades de liquidez.

Crisis de rentabilidad: hashprice en mínimos históricos, oscilaciones en la dificultad

Febrero comenzó con una tensión severa en el sector de la minería. La dificultad de minería de Bitcoin registró un aumento histórico del 15% hasta 144,4 billones, uno de los mayores incrementos absolutos registrados, invirtiendo efectivamente un ajuste descendente sustancial del período anterior. Este pico en dificultad coincidió con Bitcoin cotizando cerca de 68,000 dólares, creando una presión de margen para los operadores con flotas más antiguas y menos eficientes.

A principios de febrero, el hashprice se desplomó a un nivel sin precedentes de 33,31 dólares por petahash por día, desencadenando lo que los analistas describieron como un “interruptor de apagado financiero” para hardware de minería de generación anterior y de nivel medio. La caída de esta métrica reflejaba una disminución del 20% en la tasa de hash de la red durante el mes anterior, impulsada por una combinación de la retirada de Bitcoin de máximos históricos y restricciones relacionadas con tormentas invernales en regiones eléctricas de EE. UU.

Sin embargo, el mes cerró con una reversión aguda. En las últimas 24 horas de febrero, la dificultad de minería se recuperó un 14,73% hasta 144,40 billones, ya que la potencia de hash volvió a estar en línea tras la estabilización del precio, aunque los analistas advirtieron que el próximo ajuste, previsto para el 8 de marzo, podría reducir la dificultad en aproximadamente un 17% si la tasa de hash no lograba estabilizarse.

Pivotes estratégicos: infraestructura de IA y gestión de tesorería

Desinversión en la tesorería de Bitdeer y liderazgo en minería propia

Bitdeer Technologies Group emergió como un punto focal del reposicionamiento de la industria. Al 20 de febrero de 2026, la compañía reportó tener cero Bitcoin en su tesorería corporativa, excluyendo depósitos de clientes, tras vender su producción semanal de 189,8 BTC y reducir sus holdings en 943,1 BTC en total. El fundador Jihan Wu señaló que actualmente no tener Bitcoin no impide futuras acumulaciones.

La compañía justificó la decisión como una medida prudente para preparar liquidez mientras evaluaba múltiples oportunidades no vinculantes de adquisición de energía y terrenos. Al mismo tiempo, Bitdeer anunció una oferta privada de 325 millones de dólares en notas senior convertibles para financiar reestructuración de deuda, expansión en la nube de IA, desarrollo de ASICs propios y infraestructura de centros de datos.

A pesar de la desinversión en la tesorería, Bitdeer reportó una producción de minería propia en enero de 668 BTC, un aumento del 430% interanual, con una tasa de hash de minería propia que alcanzó 63,2 EH/s mediante el despliegue continuo de SEALMINER. Analistas de JPMorgan señalaron que la tasa de hash de minería propia de Bitdeer superó los 60,4 EH/s divulgados por MARA Holdings, convirtiendo a Bitdeer en el mayor operador de minería propia cotizado en bolsa según esta métrica, aunque MARA podría mantener una ventaja en la tasa de hash total a través de joint ventures en Oriente Medio.

Integración vertical de Canaan y expansión en Texas

Canaan Inc. amplió significativamente su presencia en Norteamérica mediante una adquisición en acciones por 39,75 millones de dólares de un 49% de participación en Cipher Mining en tres proyectos mineros en Texas Occidental—Alborz, Bear y Chief Mountain, conocidos colectivamente como los “Proyectos ABC”. La transacción le proporcionó a Canaan acceso a 120 MW de capacidad de energía operativa y aproximadamente 4,4 EH/s de tasa de hash operativa, con sitios que se benefician de costos de energía inferiores a 3 centavos de dólar por kWh gracias a contratos a largo plazo con la red y integración de energía eólica fuera de la red.

Canaan también adquirió 6,840 rigs Avalon A15Pro previamente desplegados en la instalación Black Pearl de Cipher, que está en transición hacia infraestructura de IA y HPC. La compañía reportó una producción minera en enero de 83 BTC, con reservas de criptomonedas que alcanzaron 1,778 BTC y 3,951 ETH. A pesar de presentar los mejores resultados trimestrales en tres años—los ingresos del Q4 aumentaron un 121,1% hasta 196,3 millones de dólares—las acciones de Canaan cotizaron a 0,56 dólares, con una caída del 7%, enfrentando una posible exclusión de Nasdaq si no recuperan el umbral de 1 dólar antes de julio.

Infraestructura de IA: la nueva frontera de la industria

Presión de Riot Platforms y Starboard Value

El inversor activista Starboard Value intensificó la presión sobre Riot Platforms para acelerar su transición hacia centros de datos de IA y computación de alto rendimiento. En una carta a la junta de Riot, Starboard destacó que los 1,7 gigavatios de potencia disponible en sus instalaciones de Corsicana y Rockdale, Texas, los posicionan para ejecutar “transacciones de IA/HPC de alta calidad” con términos económicos atractivos.

Starboard estimó que si Riot monetizara su capacidad de energía a niveles comparables con transacciones recientes en la industria, la compañía podría generar más de 1,6 mil millones de dólares en EBITDA anual. Aunque elogió el reciente acuerdo con AMD como una “señal positiva”, el inversor lo calificó como una pequeña transacción de “prueba de concepto” y urgió a acelerar la firma de acuerdos más sustantivos.

MARA Holdings y asociación con Starwood Capital

MARA Holdings Inc. se asoció con Starwood Capital Group de Barry Sternlicht para reconvertir ciertos sitios de minería de Bitcoin en centros de datos de computación de alto rendimiento enfocados en IA y nube. En el acuerdo, Starwood Digital Ventures se encargará del diseño, arrendamiento, construcción y operación, mientras que MARA proporcionará acceso a los sitios. La fase inicial contempla aproximadamente 1 gigavatio de capacidad, con potencial de expansión a 2,5 gigavatios. MARA mantiene la opción de poseer hasta el 50% de participación en los proyectos.

Transformación de infraestructura de Hut 8

Hut 8 reportó una pérdida neta de 248 millones de dólares en 2025, en comparación con un ingreso neto de 331,4 millones en 2024, citando aproximadamente 220 millones en pérdidas no realizadas en activos digitales. Los ingresos aumentaron a 235,1 millones de dólares desde 162,4 millones. La compañía enfatizó su transición de minero de Bitcoin a desarrollador de infraestructura de energía y IA, destacando un contrato de arrendamiento de IA de 15 años respaldado por Google con un valor base de aproximadamente 7 mil millones de dólares y una cartera de proyectos que alcanzará 8,5 GW para fin de 2025.

Actualización de la red Bitcoin Fractal

La red Bitcoin Fractal activó la actualización de nodo FIP-101 en el bloque 1,500,000, completando los cambios de consenso de la fase uno e iniciando la construcción de índices estandarizados. Grupos mineros principales como Foundry, AntPool, ViaBTC, F2Pool y Binance Pool apoyaron la actualización, representando aproximadamente el 85% de la tasa de hash de la red Bitcoin. La actualización transiciona la estructura de bloques de Fractal de una relación 1:2 de minería combinada a una estructura ternaria 1:1:1 que incorpora bloques de índice, integrando nodos de índice en los mecanismos centrales de recompensa e incentivos.

Desarrollo internacional y panorama regulatorio

Rusia: préstamos en criptomonedas y vehículos de inversión

Las instituciones financieras rusas aceleraron la exploración de préstamos respaldados por criptomonedas a pesar de la incertidumbre regulatoria. Sberbank, el banco más grande del país, anunció planes para ofrecer préstamos corporativos garantizados por activos digitales, expresando disposición a colaborar con el banco central en la mejora regulatoria. El banco ya había otorgado un préstamo piloto colateralizado en criptomonedas a la firma minera Intelion Data a finales de 2025.

Sovcombank, el noveno banco más grande de Rusia, afirmó ser el primer banco importante en ofrecer préstamos respaldados en Bitcoin a particulares y empresas que posean activos digitales legalmente. Aunque el piloto anterior de Sberbank con Intelion precede al anuncio de Sovcombank, ambas instituciones están promoviendo modelos de “monedas por liquidez” que permiten a mineros y poseedores acceder a capital sin vender sus activos digitales.

La correduría rusa Finam registró un fondo de inversión en minería de criptomonedas con el banco central, planeando lanzar próximamente la negociación de acciones. El presidente Vladislav Kochetkov indicó que el fondo representa el primero de una serie de productos relacionados con la minería de activos digitales. La infraestructura de computación del fondo en Mordovia utiliza generación distribuida de gas natural para reducir costos operativos.

Mientras tanto, las autoridades de la República de Komi desmantelaron una operación minera ilegal donde un granjero operaba más de 80 mineros ASIC en un granero convertido, conectando ilegalmente a la red eléctrica y causando pérdidas de aproximadamente 80,000 dólares en electricidad. El incidente ocurrió mientras Komi avanza en el desarrollo de 15 centros de datos de minería de criptomonedas para 2026.

Otras noticias internacionales

La utility francesa Engie está evaluando sistemas de almacenamiento de energía o la implementación de centros de datos de minería de Bitcoin en su complejo fotovoltaico Assu Sol de 895 MWp en el noreste de Brasil para mitigar los impactos de la restricción en los retornos del proyecto. Desde 2023, los proyectos solares y eólicos en Brasil enfrentan una creciente presión de restricción debido a limitaciones en la absorción de la red, el rápido crecimiento de la capacidad renovable y la expansión de la solar distribuida.

La Agencia Nacional de Proyectos Prospectivos de Uzbekistán emitió su primera licencia de minería de criptomonedas a la empresa privada NexaGrid, con equipos que se desplegarán en el distrito Romitan de la región de Bukhara.

Expansión de flotas mineras y actividad corporativa

Operaciones de CleanSpark y Cango

CleanSpark reportó en enero de 2026 una producción de 573 BTC, con un promedio diario de 18,47 BTC y un pico de 21,77 BTC. La tasa de hash operativa alcanzó un máximo de 50 EH/s, con un promedio de 42,6 EH/s, y desplegó 248,400 mineros. Las tenencias de Bitcoin eran de 13,513 BTC a 31 de enero, incluyendo 1,894 BTC en garantía para derivados o cuentas por cobrar.

Cango Inc. completó una inversión en acciones por 10,5 millones de dólares de Enduring Wealth Capital Limited y aseguró acuerdos para otros 65 millones de dólares en inversiones adicionales en acciones de entidades completamente propiedad del presidente Xin Jin y del director Chang-Wei Chiu. Los fondos apoyarán el desarrollo continuo de la plataforma integrada de energía y computación de IA de la compañía.

Dificultades y bancarrotas

La firma minera de Bitcoin NFN8 Group presentó una solicitud de protección por bancarrota bajo el Capítulo 11 en Texas el 2 de febrero, planeando ventas de activos supervisadas por el tribunal. Los documentos judiciales citaron presión en el flujo de caja operativo debido a un incendio en una instalación minera principal, obligaciones de venta y arrendamiento de equipos, y caídas en el hashprice tras la reducción a la mitad. La compañía operaba más de 5,000 mineros propios en instalaciones de Texas y Iowa, estimando activos por debajo de 50,000 dólares frente a pasivos de entre 1 y 10 millones.

El gigante minero ruso BitRiver enfrenta potencial bancarrota tras procedimientos de observación judicial por disputas de deuda. Varios centros de datos han cesado operaciones debido a prohibiciones regionales, atrasos en pagos de energía y disputas contractuales, con acreedores principales como En+, Russian Grids y Norilsk Nickel. Aproximadamente el 80% de la alta dirección ha abandonado la empresa, y el fundador y CEO Igor Runets está bajo arresto domiciliario por cargos de evasión fiscal.

Perspectivas de la industria e investigaciones

Paradigm publicó un estudio que argumenta que la minería de Bitcoin debe considerarse un activo de red en lugar de una carga energética. La firma de inversión distinguió a los mineros de los centros de datos de IA, caracterizando la minería como una “demanda de electricidad flexible” capaz de ajustar dinámicamente su consumo según los precios de la energía y las condiciones de la red—reduciendo la carga durante picos y aumentando durante periodos de excedente. Actualmente, la minería representa aproximadamente el 0,23% del consumo energético global y el 0,08% de las emisiones de carbono, con la reducción a la mitad de las recompensas por bloque cada cuatro años limitando el crecimiento energético a largo plazo mediante incentivos económicos.

Dave Weisberger, ex CEO de CoinRoutes, argumentó que la recuperación del hashrate de Bitcoin a principios de 2026 indica que la actividad minera vinculada a soberanías está jugando un papel estructural similar a la compra de oro por parte de bancos centrales. Citando investigaciones de VanEck que identifican al menos 13 Estados-nación minando Bitcoin a nivel gubernamental o estatal, Weisberger calificó la recuperación del hash como un indicador rezagado de acumulación soberana a través de horizontes temporales más largos, diferentes costos de capital y menor necesidad de vender en momentos de debilidad del mercado.

Preguntas frecuentes: panorama minero de febrero de 2026

Q: ¿Qué es el hashprice y por qué su mínimo histórico fue importante para los mineros?

A: El hashprice mide los ingresos de minería por unidad de potencia computacional (petahash por día). El mínimo histórico de febrero, cercano a 33 dólares/PH/día, cayó por debajo del costo medio estimado de 84,000 dólares para minar un Bitcoin, creando una presión de margen severa que obligó a recortes operativos, cierres de equipos y, en algunos casos, liquidaciones de tesorerías en Bitcoin.

Q: ¿Por qué Bitdeer vendió toda su tesorería en Bitcoin y esto indica una capitulación general del sector?

A: Bitdeer liquidó sus holdings para preparar liquidez mientras evaluaba múltiples oportunidades de adquisición de energía y terrenos, enfatizando que la decisión fue prudente y no motivada por preocupación de mercado. Este movimiento forma parte de un cambio estratégico más amplio entre los mineros hacia la inversión en infraestructura de IA en lugar de acumulación pura de Bitcoin, aunque Bitdeer afirmó que continuará minando y que su tasa de hash sigue creciendo.

Q: ¿Cómo están adaptándose las empresas mineras a la compresión de márgenes?

A: Los principales mineros están adoptando varias estrategias: pivotar hacia centros de datos de IA y computación HPC aprovechando infraestructura energética existente; integración vertical mediante fabricación de hardware y adquisición de sitios; acceso a mercados de capital mediante ofertas de deuda convertible; y en algunos casos, liquidar tesorerías en Bitcoin para financiar transiciones de infraestructura.

Q: ¿Cuál es la importancia de la actualización FIP-101 de Fractal Bitcoin?

A: La actualización activa los cambios de consenso de la fase uno e inicia la construcción de índices estandarizados, transicionando la estructura de bloques de Fractal hacia un modelo ternario 1:1:1 que incorpora nodos de índice en los mecanismos centrales de recompensa e incentivos. El apoyo de pools mineros que representan aproximadamente el 85% de la tasa de hash de Bitcoin indica un amplio alineamiento de la industria con el modelo de consenso “hashrate + indexación”.