El podcast《When Shift Happens》invita a Anand Gomes, cofundador y CEO de Paradex y Paradigm, a una entrevista. Esta conversación comienza hablando de cómo los fundadores siguen avanzando en medio de enfermedades, mercados bajistas y la caída del sentimiento en el mercado; luego se amplía a por qué Paradex elige construir con la firme determinación de Ethereum, y con principios de privacidad y descentralización en el ecosistema, así como por qué Perp DEX podría convertirse en la infraestructura base del futuro de las finanzas en la red.
Sin embargo, lo más destacable del tramo final de la entrevista es la crítica de Gomes a la cultura del sector cripto de las “TGE”. Señala de forma directa que la criptomoneda ha cargado durante mucho tiempo con una mala reputación de especulación, “cortar con el césped” y estafas de fuga, y que gran parte de ello se debe a que muchos equipos convierten el Token Generation Event, es decir, el evento de generación de tokens, en una salida de liquidez por la que el equipo sale del mercado. En los últimos años, la comunidad incluso ha empezado a reinterpretar el TGE de otra manera: no como Token Generation Event, sino como “Team’s Gonna Exit” (el equipo se va a ir).
(Testimonio en la corte de Musk: además de Bitcoin, la mayoría de las criptomonedas son estafas)
TGE: de Token Generation Event a Team’s Gonna Exit
Cuando el presentador pregunta cómo la comunidad debería evaluar el lanzamiento de tokens de Paradex—si un equipo lo hace para un verdadero Token Generation Event o para un “Team’s Gonna Exit”—Gomes afirma que esta redefinición proviene de un miembro de la comunidad de Paradex, Lazarello. Él considera que, aunque la frase tiene un tono irónico, captura con precisión los problemas que la industria cripto ha arrastrado durante muchos años.
Tradicionalmente, el TGE se refiere al Token Generation Event, es decir, el momento en que el token del proyecto se genera oficialmente y entra al mercado para negociarse libremente. Es parecido al IPO de los proyectos cripto: después de que el equipo ha construido durante mucho tiempo un producto, una comunidad y usuarios, el mercado usa ese momento como un hito clave para valorar el token.
Pero en el mercado cripto, el TGE a menudo se distorsiona para convertirse en una herramienta de salida para el equipo. Gomes es tajante al decir que muchos equipos emiten tokens con valoraciones infladas y luego los descargan por fuera de bolsa, mediante canales tras bambalinas u otras formas; al final, el equipo desaparece, el producto se estanca y el gráfico de precios sigue bajando durante los próximos 12 a 24 meses. Señala que esta es una de las fuentes del mal nombre de las criptomonedas: los equipos no necesitan, como en las startups tradicionales, construir realmente productos, lograr encaje con el mercado e ingresos sostenibles; pueden ganar fortunas rápidamente mediante la emisión de tokens.
Dicho de otra manera, en el contexto de 2026, el TGE ya no es solo un evento neutral de listado de tokens, sino un problema de gobernanza e integridad que debe ser reconsiderado. El mercado ya no debería preguntarse “¿cuándo saldrá este token a cotizar?”, sino “después del listado, ¿el equipo sigue viéndose obligado a estar del mismo lado que la comunidad?”.
Gomes critica: los que emiten una y otra vez son en realidad los que el mercado premia; es un fenómeno absurdo
Gomes también critica que el mercado cripto carece de regulación y mecanismos de rendición de cuentas suficientes, por lo que algunos fundadores que repiten emisiones aunque en el pasado el proyecto no haya funcionado bien, todavía pueden seguir recibiendo la atención del mercado solo por “tener que emitir un token nuevo”. En su opinión, es un fenómeno extremadamente insano. Porque la reputación de algunas personas no proviene de construir un producto útil, sino solo de “haber emitido tokens alguna vez”. Lo más absurdo es que, cuando estos fundadores lanzan un tercer o cuarto token nuevo, el mercado a veces todavía lo trata como una señal positiva.
Él cree que esta cultura dificulta que la industria cripto se desprenda de la imagen de especulación y estafa, y también obliga a que los verdaderos constructores de largo plazo tengan que demostrarlo con estándares más altos para no estar “Team’s Gonna Exit”.
Paradex propone el marco TAG: transparencia, alineación y gobernanza
Para responder a este problema, Gomes dice que, al diseñar la tokenómica, Paradex propuso internamente un marco de “Transparency, Alignment, Governance”, es decir, transparencia, alineación de intereses y gobernanza. Este marco incluye cuatro principios centrales: alineación entre el equipo y la comunidad, alineación entre los inversores y la comunidad, transparencia radical y acumulación de valor.
Lo más importante es que el equipo de Paradex vincula el 80% de los tokens del equipo y los hitos de desempeño. Es decir, después del TGE, cada año la fundación y la junta directiva presentarán a la comunidad hitos anuales; si el equipo no logra cumplir esos objetivos publicados, no podrá vender los tokens correspondientes.
Gomes considera que esto es distinto al “desbloqueo por tiempo” que es común en la mayoría de los proyectos cripto. El desbloqueo tradicional solo significa que “ya pasó un año”, y entonces el equipo puede vender los tokens, sin importar si ese año realmente generó valor para la comunidad. Paradex, en cambio, busca conectar el derecho a vender tokens del equipo con ingresos, crecimiento de producto, valor del token u otros resultados medibles. Incluso compara este diseño con el esquema de compensación por desempeño de Elon Musk: no se trata de recibir pago simplemente porque pasó el tiempo, sino de tener que completar hitos específicos.
No solo hay bloqueo; también se prohíbe el uso de derivados y el cobro disfrazado vía OTC
El presentador insiste: dado que Gomes administró en el pasado negocios como opciones en este tipo de instituciones (como Paradigm), debería tener claro que en el mercado hay muchas maneras de no vender tokens directamente, pero aun así obtener liquidez mediante derivados, herramientas de cobertura u estructuras OTC. ¿Cómo garantiza Paradex que el equipo no seguirá ese camino? Gomes responde que en los acuerdos con los que la fundación otorga tokens al equipo se añaden cláusulas claras que prohíben al equipo usar derivados, herramientas de cobertura u otros métodos similares para eludir las restricciones. Si el equipo lo hace, violará el acuerdo.
Eso significa que Paradex no solo afirma externamente “no vamos a vender”; mediante contratos y acuerdos, restringe la conducta del equipo a un marco verificable. Gomes dice que esta es la forma en que Paradex quiere demostrar al mercado que es un constructor de largo plazo. El punto real no es convencer a todos de que crean en el eslogan del fundador, sino convertir los compromisos en una estructura para que la comunidad pueda observar, verificar y dar seguimiento de manera práctica.
¿Emitir tokens en mercado bajista? Gomes: lo verdaderamente importante es el producto, no los meses
Al final de la entrevista, el presentador pregunta si lanzar tokens en un mercado bajista perjudicaría a Paradex. Gomes responde que, si se amplía el horizonte a cinco años, el éxito final de un proyecto no dependerá de si el token se emitió en febrero, marzo o octubre.
Él considera que intentar acertar el momento exacto del mercado es un error en sí mismo. Si un equipo realmente pudiera predecir los máximos y mínimos del mercado, entonces no necesitaría emprender: simplemente comerciaría. Para los verdaderos constructores, la pregunta central siempre es: ¿el producto es lo suficientemente bueno? ¿A los usuarios les gusta esta marca y esta comunidad? ¿El proyecto realmente aporta valor y utilidad?
Gomes también afirma de forma directa que el mercado se centra demasiado en el momento del TGE porque demasiados proyectos no tienen un producto real, no tienen ingresos y no tienen fundamentos: solo pueden convertir el listado en el único escenario de actuación. Pero Paradex se considera a sí mismo con ingresos reales y operaciones de trading, así que no debería medirse con la misma lógica de emisión de corto plazo.
Del TGE tipo “fuga” al TGE tipo “gobernanza”
En el mercado cripto de 2026, el término TGE ya ha generado un cambio semántico. Antes, el TGE era un hito importante en el camino de un proyecto hacia la comercialización; pero después de una y otra vez ver listados con valoraciones infladas, “cash-outs” del equipo, caídas prolongadas del precio y la desaparición de los fundadores, el TGE se convirtió también en el momento más dudoso para el mercado. Cuando la comunidad lo ridiculiza como “Team’s Gonna Exit”, significa que la industria cripto ya no puede convencer a los inversores solo con visión, narrativa y empaquetado de FDV.
Si el TGE es un evento de creación de riqueza, entonces el equipo debe diseñar instituciones que demuestren que no va a salir primero. El bloqueo no debería ser solo una limitación de tiempo, sino que debe vincularse a hitos de desempeño; la transparencia no debería ser solo un eslogan de marketing, sino que debe materializarse con la revelación de ingresos y gastos; y la gobernanza no debería ser solo votación de tokens, sino hacer que el equipo, los inversores y la comunidad asuman el mismo conjunto de riesgos y resultados.
El mensaje central de Gomes es claro: la mala reputación de las criptomonedas no se debe a la emisión de tokens en sí misma, sino a que demasiados equipos tratan la emisión como un punto final. Lo que realmente puede cambiar la imagen del TGE es lograr que el mercado vea que, después de emitir tokens, el equipo todavía no puede irse fácilmente.
Este artículo “¡La criptomoneda tiene mala fama por la emisión tipo fuga! Nuevas interpretaciones de términos antiguos: TGE es Team’s Gonna Exit” apareció por primera vez en Cadena Noticias ABMedia.
