El Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York ha propuesto un nuevo marco regulatorio para stablecoins diseñado para alinearse con la Ley federal GENIUS. La propuesta amplía el régimen de supervisión existente de Nueva York, que se estableció mediante una guía sobre stablecoins publicada en junio de 2022. El marco posiciona a Nueva York para mantener su papel como un centro regulatorio dominante para los activos digitales respaldados por el dólar, en medio de la creciente competencia regulatoria entre autoridades federales, estados, bancos y firmas cripto por el control de la infraestructura del dólar digital.
NYDFS Amplía el Marco de Stablecoins Para Alinearlo con la Ley Federal GENIUS
Nueva York se convirtió en una de las primeras jurisdicciones importantes a nivel global en establecer una supervisión formal de stablecoins tras que el Departamento de Servicios Financieros publicara la guía sobre stablecoins en junio de 2022. Ese marco ya exigía respaldo con reservas, estándares de reembolsabilidad, activos de reserva permitidos y auditorías independientes para las stablecoins respaldadas por dólares emitidas bajo la supervisión de la DFS.
La nueva propuesta amplía esos requisitos para alinearse con disposiciones dentro de la Ley federal GENIUS. La regulación incluye límites sobre las reservas mantenidas con custodios únicos, requisitos de gestión de riesgos, marcos de control interno, estándares de seguridad de la información, sistemas de auditoría interna, supervisión de transacciones con afiliados y requisitos de gobernanza de proveedores de servicios.
El Superintendente interino Kaitlin Asrow dijo que el marco existente de Nueva York ya servía como modelo para la regulación federal emergente. "Las reglas y expectativas que tenemos en Nueva York para las empresas de moneda virtual han protegido a los neoyorquinos y han facilitado un mercado estable", dijo Asrow. Añadió: "Las disposiciones de la Ley GENIUS reflejan el marco de stablecoins de la DFS, y esta propuesta asegurará que el régimen regulatorio del Departamento esté plenamente alineado con los nuevos requisitos federales, manteniendo al mismo tiempo nuestro estándar de proteger a los consumidores y fomentar la innovación responsable".
De acuerdo con estimaciones de la industria, la circulación de stablecoins ahora supera los 250 mil millones de dólares a nivel global, con stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense dominando el sector. Las stablecoins funcionan como infraestructura de dólar basada en blockchain que se utiliza en el trading cripto, pagos, transferencias transfronterizas, préstamos DeFi, activos tokenizados, liquidación onchain y mercados del Tesoro.
La Ley GENIUS Establece Estándares Federales de Supervisión de Stablecoins
El marco propuesto para Nueva York se vincula directamente con la Ley GENIUS, una de las iniciativas legislativas de stablecoins más importantes que actualmente avanza en Estados Unidos. El proyecto busca establecer un marco federal formal que gobierne la emisión de stablecoins, la gestión de reservas, los estándares de reembolso y la supervisión regulatoria.
Los emisores de stablecoins ya se encuentran entre algunos de los mayores tenedores de valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo a nivel global, porque las reservas que respaldan tokens vinculados al dólar a menudo se invierten en letras del Tesoro e instrumentos equivalentes a efectivo. Tether y Circle gestionan de forma conjunta estructuras de reservas comparables en escala con algunas instituciones financieras de tamaño medio.
El Tesoro de EE. UU., la Reserva Federal, los reguladores bancarios y los legisladores ven cada vez más las stablecoins a través del lente de la modernización de pagos, el dominio del dólar, la demanda del mercado del Tesoro, la estabilidad financiera, la competencia bancaria y la liquidación transfronteriza. La propuesta de Nueva York intenta crear salvaguardas operativas en torno al riesgo de concentración, la gobernanza, la gestión de liquidez y la supervisión institucional.
La Regulación de Stablecoins Refleja la Competencia por el Control de la Infraestructura Financiera
La supervisión de stablecoins representa cada vez más una competencia sobre quién controla la próxima generación de infraestructura financiera digital. Esto incluye la competencia entre reguladores estatales, reguladores federales, bancos tradicionales, firmas nativas de cripto, compañías de pagos y plataformas fintech.
El enfoque de Nueva York sugiere que el estado quiere preservar su papel como un importante centro de regulación financiera incluso cuando avance la legislación federal sobre stablecoins. La propuesta incluye un periodo de transición de un año para los emisores existentes con licencia de Nueva York una vez que la Ley GENIUS entre en vigor.
El Departamento subrayó el compromiso continuo con los participantes de la industria, defensores de los consumidores, legisladores y reguladores, a medida que los mercados de stablecoins sigan evolucionando. Las stablecoins difuminan cada vez más la línea entre depósitos bancarios, productos de mercado monetario, sistemas de pago, dinero digital y la infraestructura de los mercados de capitales.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Qué propuso el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York?
El Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York propuso un nuevo marco regulatorio para stablecoins diseñado para alinearse con la Ley federal GENIUS. La propuesta amplía el régimen de supervisión existente de Nueva York establecido en junio de 2022 e incluye límites sobre las reservas mantenidas con custodios únicos, requisitos de gestión de riesgos, marcos de control interno, estándares de seguridad de la información, sistemas de auditoría interna, supervisión de transacciones con afiliados y requisitos de gobernanza de proveedores de servicios.
¿Qué requisitos de reservas incluye el nuevo marco?
El nuevo marco incluye límites sobre las reservas mantenidas con custodios únicos, ampliando los requisitos existentes de Nueva York para el respaldo con reservas, los estándares de reembolsabilidad, los activos de reserva permitidos y las auditorías independientes para las stablecoins respaldadas por dólares. La propuesta crea salvaguardas operativas en torno al riesgo de concentración, la gobernanza y la gestión de liquidez.
¿Cuál es el cronograma para implementar el nuevo marco?
La propuesta incluye un periodo de transición de un año para los emisores existentes con licencia de Nueva York una vez que la Ley GENIUS entre en vigor. El Departamento subrayó el compromiso continuo con los participantes de la industria, defensores de los consumidores, legisladores y reguladores, a medida que los mercados de stablecoins sigan evolucionando.
