Se presentan señales de recesión en la economía de EE. UU.: la confianza del consumidor en dificultades

Desde 2024, las sombras de una recesión económica en Estados Unidos se vuelven cada vez más evidentes. Según múltiples encuestas y datos de mercado, la confianza del consumidor está cayendo en picado, las expectativas de desempleo alcanzan niveles no vistos desde 2008 y las expectativas de inflación alcanzan un máximo de 30 años. En esta ola, la recesión en Estados Unidos se convierte en un tema de preocupación compartida entre mercados e inversores.

La sensación pesimista del consumidor alcanza niveles cercanos a los más recientes

La percepción de los consumidores estadounidenses sobre las perspectivas económicas se ha vuelto extremadamente pesimista. Según una encuesta de Harris en 2024, el 56% de los estadounidenses cree que Estados Unidos está en recesión, y el 49% espera que el índice S&P 500 caiga. Sin embargo, en ese momento, el crecimiento del PIB de EE. UU. fue “fuerte”, y el índice S&P 500 subió un 12% en el año; esta gran discrepancia entre percepción y realidad refleja un severo distanciamiento en el estado de ánimo de los consumidores.

Al entrar en 2025, este pesimismo se ha intensificado aún más. Las expectativas de ingresos familiares para los próximos 12 meses han caído significativamente, alcanzando el nivel más bajo desde los bloqueos económicos globales de 2020. Según la última encuesta, el 37% de los estadounidenses piensa que el país está en recesión, el 31% no está seguro, y solo el 32% mantiene una actitud optimista respecto a la economía actual. Esto indica que la expectativa psicológica de una recesión en EE. UU. ya se ha extendido ampliamente.

Lo que es aún más preocupante es que aproximadamente el 60% de los consumidores estadounidenses esperan que el entorno empresarial empeore en los próximos 12 meses. Incluso en el período más severo del colapso del mercado inmobiliario en 2008, este indicador solo alcanzó el 42%. Esto demuestra que el pesimismo actual de los consumidores ha alcanzado niveles históricos recientes.

La expectativa de inflación en aumento agrava las preocupaciones de recesión

La persistencia de la presión inflacionaria ha agravado aún más la actitud pesimista de los consumidores. Los consumidores estadounidenses esperan que la tasa de inflación en los próximos 12 meses suba hasta un 6.0%, el nivel más alto desde 2023. Más importante aún, las expectativas de inflación a largo plazo también están en aumento: los consumidores anticipan una inflación anual promedio del 3.9% en los próximos 5 a 10 años, alcanzando un máximo de 30 años.

Con la implementación de políticas arancelarias a gran escala por parte del gobierno de Trump, la incertidumbre económica ha aumentado, y las expectativas de inflación también. Las expectativas de inflación a largo plazo en EE. UU. han alcanzado oficialmente su nivel más alto desde 1993. Esto significa que los consumidores esperan que la economía experimente años de inflación acumulada, erosionando continuamente su poder adquisitivo. En este contexto, la percepción del riesgo de recesión en EE. UU. sigue en aumento.

El mercado y las instituciones comparten una visión pesimista del futuro económico

El pesimismo de los consumidores ya se ha trasladado a los mercados financieros. Desde que la Reserva Federal comenzó a reducir tasas en septiembre de 2024, el índice S&P 500 ha caído un 2%. Los datos históricos muestran que, durante recesiones, cuando la Fed reduce tasas, el S&P 500 suele caer un 6% en 6 meses y un 10% en 12 meses.

No solo los consumidores en general ven una economía en declive. Según una encuesta reciente de CNBC (que abarca gestores de fondos, estrategas y analistas), el sentimiento de los inversores institucionales ha cambiado claramente a pesimista. La probabilidad de una recesión ha subido del 23% a principios de año al 36%, un aumento del 56%. Esto indica que la preocupación de las instituciones profesionales por una recesión en EE. UU. ha aumentado significativamente.

En la última encuesta de The Economist y YouGov, las perspectivas de los inversores sobre la economía son aún más cautelosas. La expectativa de recortes en las tasas de interés ha aumentado considerablemente porque tanto las instituciones como los consumidores coinciden en que el riesgo de recesión en EE. UU. está en aumento.

Pérdida de empleos en empleos de cuello blanco, presión en el mercado laboral

Sorprendentemente, el impacto de la desaceleración económica ya no se limita a las industrias manuales. Desde mayo de 2023, el sector de servicios profesionales y comerciales en EE. UU. ha reducido 248,000 empleos. Aún más preocupante, el empleo en este sector ha disminuido durante 17 meses consecutivos, marcando el ciclo de caída más largo desde 2008.

Esto significa que también están comenzando a perder empleos en el sector de cuello blanco, y el mercado laboral se está debilitando en general. La subida en las expectativas de desempleo y la reducción real de empleos generan un ciclo negativo que aumenta aún más el pesimismo económico de los consumidores, creando un círculo vicioso.

La demanda de activos refugio aumenta, el precio del oro lidera las subidas

Impulsados por el aumento del riesgo de recesión en EE. UU., la crisis de deuda, la alta inflación y la incertidumbre comercial, los precios del oro han subido notablemente. La subida de los activos tradicionales de refugio refleja la profunda preocupación del mercado por las perspectivas económicas.

En conjunto, la caída de la confianza del consumidor, el aumento de las expectativas de desempleo, la escalada de las expectativas de inflación y el pesimismo de los mercados e instituciones apuntan en una misma dirección: el riesgo de recesión en EE. UU. está en aumento. El futuro de la economía será el centro de atención del mercado.