En avril 2026, si vous n’avez pas encore ajouté Zhipu à votre liste de surveillance, vous pourriez être passé à côté de l’une des histoires les plus marquantes de cette vague de réévaluation des actifs liés à l’IA.
Plus tôt dans la journée (22 avril), Zhipu (02513.HK) a de nouveau bondi lors de la séance matinale. Au moment de la publication, le cours progressait de 5,21 % à 999,50 HKD, avec un volume d’échanges de 457 millions HKD. Quelques jours auparavant, le 20 avril, les gains intrajournaliers de Zhipu avaient dépassé 14 %, l’action atteignant 1 020 HKD—un nouveau record historique.
Cette ascension rapide du cours ne doit rien au hasard.
Derrière le seuil des mille dollars : la Token Economics insuffle une nouvelle dynamique à l’IA
Zhipu a fait ses débuts à la Bourse de Hong Kong le 8 janvier 2026, avec un prix d’introduction fixé à 116,2 HKD. Le titre est brièvement passé sous son prix d’IPO le premier jour, mais en moins de trois mois, cette « première action IA » est passée de ses plus bas à franchir le seuil des mille dollars. Le gain cumulé dépasse 760 %, avec une capitalisation boursière ayant brièvement franchi les 430 milliards HKD—dépassant ainsi des géants de l’internet comme JD.com et Baidu.
Deux concepts clés expliquent ce rallye : Token et pricing power.
Le 31 mars, Zhipu a publié son premier rapport annuel depuis son introduction en bourse. Le chiffre d’affaires annuel a dépassé 724 millions de RMB, soit une hausse de 132 % sur un an, faisant de l’entreprise le premier acteur chinois du secteur des grands modèles en termes de revenus. Sa marge brute atteint 41 %. Plus impressionnant encore, au premier trimestre 2026, le prix de l’API Zhipu a augmenté de 83 % au total, sans que l’utilisation ne baisse—au contraire, elle a bondi de 400 %.
Ce phénomène de « hausse simultanée des volumes et des prix » reste extrêmement rare parmi les fournisseurs mondiaux de grands modèles. Le PDG de Zhipu, Zhang Peng, l’attribue à un modèle économique basé sur « plafond d’intelligence × échelle de consommation de Token » : lorsque le modèle atteint un niveau suffisant, l’API devient en elle-même le modèle d’affaires optimal. En mars 2026, le chiffre d’affaires récurrent annuel (ARR) de l’activité API de Zhipu est passé de 39 millions USD en décembre 2025 à 250 millions USD, soit une multiplication par 6,4.
Regard institutionnel : UBS initie le suivi avec une recommandation « Achat »
Le 21 avril, UBS a publié un rapport d’analyse, initiant la couverture de Zhipu avec une recommandation « Achat » et un objectif de cours à 1 160 HKD. UBS souligne les solides performances de Zhipu dans l’amélioration de l’intelligence de ses modèles, notamment dans le domaine du codage, avec une stratégie proche de celle de l’américain Anthropic. Alors que la demande en IA d’entreprise a franchi un cap début 2026, UBS anticipe une percée dans la commercialisation.
UBS met également en avant que le modèle GLM-5.1 de Zhipu atteint environ 8 heures (équivalent humain) dans l’exécution de tâches de longue durée, se classant premier parmi les modèles open source mondiaux et réduisant l’écart avec Anthropic. La banque prévoit un taux de croissance annuel composé (CAGR) du chiffre d’affaires de Zhipu de 231 % entre 2025 et 2027, porté par l’expansion rapide de sa plateforme ouverte et la croissance continue des déploiements locaux.
Comment trader l’action Zhipu sur Gate ?
Pour les utilisateurs du secteur crypto, trader l’action Zhipu sur Gate est simple. La section actions à terme de Gate a officiellement lancé la négociation en direct du contrat perpétuel ZHIPU (règlement en USDT) le 13 avril 2026 à 06h00 (UTC).
Les principaux paramètres en un coup d’œil
- Pair de trading : ZHIPU_USDT
- Actif sous-jacent : Zhipu (02513.HK), Zhipu AI—une société spécialisée dans les modèles fondamentaux AGI (Artificial General Intelligence)
- Devise de règlement : USDT
- Effet de levier : positions longues et courtes de 1 à 20x ; le levier est sélectionnable lors de la passation de l’ordre
- Portail de trading : https://www.gate.com/fr/futures/USDT/ZHIPU_USDT
Trois étapes pour commencer à trader les contrats perpétuels ZHIPU
- Connectez-vous à votre compte Gate : effectuez la vérification KYC (niveau minimum requis pour accéder au trading de contrats).
- Transférez des USDT sur votre compte contrats : le trading de contrats perpétuels utilise l’USDT comme marge. Veillez à disposer de suffisamment d’USDT sur votre compte contrats.
- Recherchez ZHIPU_USDT : sur la page de trading des contrats, recherchez « ZHIPU », sélectionnez la paire ZHIPU_USDT, définissez votre effet de levier et la taille de votre position, puis vous pouvez ouvrir une position.
Options avancées : section actions TradFi sur Gate
Au-delà des contrats perpétuels, Gate propose également une section actions TradFi permettant de trader des CFD (Contract for Difference), avec Zhipu et plusieurs autres actions cotées à Hong Kong. Les utilisateurs peuvent y accéder via l’onglet « TradFi » sur l’application ou la plateforme web Gate, avec un effet de levier fixe de 4x et une taille minimale d’ordre de 0,1. Avant votre premier trade, il faudra activer les droits TradFi ; une fois vos USDT déposés, vous pouvez commencer à trader.
Avertissement sur les risques et synthèse
La croissance fulgurante de Zhipu s’accompagne de risques à ne pas négliger. Le 15 avril, le cours de Zhipu a chuté de plus de 10 % dans l’après-midi, sa capitalisation retombant autour de 370 milliards HKD. En tant que valeur récemment introduite, avec à peine plus de trois mois de cotation, Zhipu présente une forte volatilité. Les investisseurs doivent gérer leurs positions avec prudence et mettre en place des dispositifs de gestion des risques adaptés.
Conclusion
Au 22 avril, le cours de Zhipu continue d’évoluer fortement autour du seuil des mille dollars. UBS a initié le suivi avec une recommandation « Achat » et un objectif de 1 160 HKD, témoignant de la confiance des acteurs institutionnels dans le potentiel de commercialisation de son IA. La logique de « hausse simultanée des volumes et des prix » portée par la Token Economics est validée par le marché, constituant le cœur du récit qui soutient la valorisation du titre.
Sur Gate, les utilisateurs peuvent participer aux mouvements haussiers ou baissiers sur Zhipu via le contrat perpétuel ZHIPU_USDT avec un effet de levier de 1 à 20x, ou opter pour le trading de CFD dans la section actions TradFi avec un levier fixe de 4x. Quelle que soit la méthode choisie, veillez à bien comprendre les risques associés et à prendre vos décisions de manière éclairée avant de trader.
