Selon les données du marché Gate, au 25 février 2026, le prix du Bitcoin (BTC) évoluait autour de 65 222 $. Malgré un rebond de 3,86 % sur les dernières 24 heures, le Bitcoin affiche encore une baisse de 25,91 % sur les 30 derniers jours. Des sorties de capitaux persistantes et une demande institutionnelle limitée sont devenues des facteurs clés pesant sur le marché. Les derniers rapports 13F révèlent la réalité derrière cette vague de ventes : qui réduit ses positions, et pour quelles raisons ? Dans cet article, nous analysons les données récentes afin d’offrir un aperçu détaillé des ajustements opérés par les principaux acteurs du marché américain.
Les institutions réduisent leurs positions sur les ETF Bitcoin : qui vend ?
Les récentes déclarations montrent que les grands investisseurs américains ont procédé à d’importants ajustements de leurs positions sur les ETF Bitcoin au quatrième trimestre 2025. Selon Bloomberg Industry Research, les principales institutions ayant déposé des rapports 13F auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont collectivement vendu près de 1,6 milliard de dollars d’actions d’ETF Bitcoin au quatrième trimestre, soit l’équivalent d’environ 25 000 BTC. Ce mouvement a coïncidé avec le repli du Bitcoin depuis son sommet de 120 000 $ et contribue à expliquer la correction actuelle du marché.
Ce que révèlent les rapports 13F sur les mouvements institutionnels
Le rapport 13F est une déclaration trimestrielle que les investisseurs institutionnels américains, gérant plus de 100 millions de dollars d’actifs, doivent soumettre, détaillant leurs positions à la fin de chaque trimestre. Bien que ces rapports reflètent la situation à la clôture du trimestre, ils offrent une fenêtre précieuse sur les mouvements de ce que l’on appelle le « smart money ». Les données du quatrième trimestre 2025 montrent clairement que ces grandes institutions, dans l’ensemble, ont réduit leur exposition aux ETF Bitcoin plutôt que de l’augmenter.
Les principaux vendeurs : conseillers en investissement et hedge funds
Une analyse plus fine des données révèle que l’essentiel de ces ventes provient de certaines catégories d’institutions.
- Conseillers en investissement : En tant que l’un des plus grands groupes détenteurs d’ETF Bitcoin, les conseillers en investissement ont réduit leurs positions de l’équivalent d’environ 21 831 BTC au quatrième trimestre.
- Gestionnaires de hedge funds : Autre groupe majeur, les hedge funds ont également diminué leurs positions d’environ 7 694 BTC.
- Autres intervenants : Des institutions telles que les banques et les sociétés de courtage ont également, dans l’ensemble, réduit leur exposition au risque.
Cette concentration des ventes contribue à expliquer pourquoi le cours du Bitcoin reste sous pression, même lors des récents rebonds. Si certains acteurs, comme les holdings ou certaines entités liées à l’État, ont accru leurs positions, la baisse globale des détentions institutionnelles se reflète directement dans la poursuite des sorties de capitaux des ETF.
Performances récentes du marché des ETF
En ce début 2026, cette tendance aux sorties de capitaux ne s’est pas inversée. Fin février, les ETF Bitcoin au comptant américains ont connu plusieurs semaines consécutives de flux nets négatifs. Selon SoSoValue, rien que le 23 février, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette de 204 millions de dollars sur la journée. Sur une période plus large, les 12 ETF Bitcoin au comptant ont cumulé des sorties nettes d’environ 316 millions de dollars sur la semaine close le 20 février, prolongeant la tendance précédente. Cette pression vendeuse persistante indique que les investisseurs institutionnels réduisent leur appétit pour le risque, la réduction de l’exposition et le rééquilibrage des portefeuilles restant les thèmes dominants.
Flux entrants et sortants des ETF Bitcoin américains en 2026. Source : SoSoValue
Que signifient ces données pour le marché ?
Il est important de noter qu’une réduction des positions, telle que présentée dans les rapports 13F, ne signifie pas nécessairement que les institutions vendent directement du Bitcoin sur les plateformes d’échange. La plupart de ces mouvements concernent le rachat d’actions d’ETF, mais ils exercent tout de même une pression réelle à la vente sur le marché au comptant. Les analystes soulignent que les sorties actuelles des ETF s’accompagnent d’entrées nettes de Bitcoin sur les plateformes d’échange, ce qui indique que la demande institutionnelle n’absorbe pas la nouvelle offre et, au contraire, constitue une source supplémentaire de pression vendeuse.
Tendance du cours du Bitcoin sur le mois écoulé. Source : CoinGecko
Sur la page marché de Gate, au 25 février 2026, le Bitcoin (BTC) était affiché à 65 222 $, en hausse de 3,86 % sur 24 heures, mais toujours en recul de 25,91 % sur les 30 derniers jours. Le sentiment du marché est actuellement « neutre », reflétant le bras de fer persistant entre flux de capitaux dans un contexte macroéconomique incertain.
Cours du Bitcoin. Source : Gate
Conclusion
À la lumière des rapports 13F et des données récentes sur les flux d’ETF, il apparaît clairement que les principaux acteurs du marché américain—en particulier les conseillers en investissement et les hedge funds—ont été les principaux vendeurs d’ETF Bitcoin ces derniers mois. Leurs décisions ont entraîné une baisse des détentions institutionnelles globales et constituent un facteur clé pesant sur la reprise du prix du Bitcoin. Si l’on observe ponctuellement des journées de flux nets positifs, tant que la tendance persistante aux sorties de capitaux ne s’inverse pas de façon significative, le marché devrait rester volatil, à la recherche d’un point bas.
