Que se passe-t-il si la ruée vers le Bitcoin par les entreprises tourne mal ?

Aperçus clés

• Des entreprises comme MicroStrategy et Metaplanet mènent l'adoption du Bitcoin dans les trésoreries d'entreprise.
• Les avoirs en Bitcoin des entreprises ont perturbé les marchés et augmentent l'exposition des investisseurs aux crypto-monnaies.
• De nos jours, de plus en plus d'actionnaires soutiennent les augmentations de capital dédiées à l'accumulation de Bitcoin.

La tendance des trésoreries Bitcoin des entreprises a changé au cours des dernières années.

Les entreprises publiques considèrent de plus en plus le Bitcoin comme un actif de réserve principal plutôt que comme un pari spéculatif. Jusqu'à présent, les dirigeants soutiennent que le BTC offre une meilleure protection contre l'inflation que de détenir des liquidités. De plus, cela prépare également les entreprises à bénéficier de son appréciation de prix à long terme.

MicroStrategy et l'ampleur de son pari sur le Bitcoin

Aucune entreprise n'a été plus loin dans l'adoption du Bitcoin que MicroStrategy, qui a maintenant été renommée Strategy Inc. La société a commencé par des achats modestes en 2020 et a constitué un énorme stock de plus de 632 000 BTC d'ici août de cette année.

Cela représente plus de 3 % de l'offre maximale de Bitcoin.

La tendance a transformé Strategy Inc. en un proxy à effet de levier pour Bitcoin. Son action a augmenté de plus de 3 000 % depuis ce pivot, alors que les investisseurs commencent à le considérer comme un moyen indirect d'accéder au BTC.

Cependant, les risques existent toujours. Par exemple, Strategy Inc. s'appuie fortement sur le capital emprunté pour financer ses achats. Cela rend l'entreprise vulnérable aux baisses des prix du Bitcoin.

Si le BTC chute, le bilan lourd de dettes de l'entreprise pourrait être critiqué.

L'expansion du modèle de trésorerie Bitcoin

MicroStrategy n'est pas seul dans cette tendance. Jusqu'à présent, des entreprises au Japon, aux États-Unis et au-delà ajoutent du Bitcoin à leurs trésoreries.

Un exemple majeur est Metaplanet du Japon. L'entreprise a récemment changé de stratégie, passant des opérations hôtelières à une stratégie axée sur le Bitcoin et a levé des centaines de millions pour acheter des BTC.

Ce septembre, les actionnaires ont approuvé un plan d'émission allant jusqu'à 550 millions de nouvelles actions, avec des produits destinés à des acquisitions supplémentaires de Bitcoin. L'approbation montre un fort soutien des investisseurs pour la norme de trésorerie Bitcoin.

Les États-Unis ont également vu des mineurs de Bitcoin comme Riot Platforms et MARA Holdings devenir des adopteurs. Cependant, la liste s'étend davantage. Tesla et Trump Media and Technology Group (TMTG) ont également ajouté du Bitcoin à leurs bilans. TMTG a annoncé un achat de BTC de plusieurs milliards de dollars cette année et l'a qualifié de moyen de sécuriser son indépendance par rapport à la finance traditionnelle.

Effets du marché des avoirs en Bitcoin des entreprises

L'essor des trésoreries Bitcoin des entreprises a jusqu'à présent brouillé la ligne entre la finance traditionnelle et l'industrie crypto. Les entreprises avec de grandes positions en BTC modifient les dynamiques du marché de deux manières.

Tout d'abord, leur demande resserre l'offre de l'actif. Tout comme les entreprises continuent de détenir une part croissante de l'offre limitée de Bitcoin, il est probable que les pressions de rareté augmentent. Cela peut alimenter les gains de prix. Cependant, cela augmente également l'influence d'un petit groupe d'entreprises.

Deuxièmement, ces entreprises créent un nouveau type d'actions. Les investisseurs considèrent désormais des entreprises comme Strategy Inc. comme des actions « proxy Bitcoin ». Cela signifie que leur valeur dépend davantage des fluctuations du marché du BTC que des fondamentaux commerciaux.

Risques pour les investisseurs dans le Trésor Bitcoin des entreprises

Le modèle de trésorerie Bitcoin des entreprises comporte également son propre ensemble de risques. Le Bitcoin est très volatile. Cela signifie qu'une forte baisse peut obliger les entreprises à reconnaître des pertes comptables ou même à vendre des BTC sous pression.

Les normes comptables actuelles ajoutent encore plus de complexité à la situation.

Les entreprises doivent enregistrer les pertes de valeur lorsque la valeur marchande du Bitcoin tombe en dessous du prix d'achat. Cependant, elles ne peuvent pas enregistrer de gains tant qu'elles n'ont pas vendu. Cette différence peut faire en sorte que les résultats financiers semblent pires que la réalité.

Une autre source majeure d'inquiétude est la concentration du Bitcoin. Quelques grands détenteurs d'entreprises contrôlent désormais une grande part du Bitcoin. Cela signifie que si l'une de ces entités fait face à une crise de liquidité, une vente forcée pourrait déclencher un déclin sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Dans l'ensemble, les prochaines années détermineront si la tendance du trésor Bitcoin s'avérera durable. Les investisseurs observeront de près alors que des entreprises comme Strategy Inc., Metaplanet et TMTG redéfinissent ce que signifie gérer un trésor d'entreprise.

Avertissement : Voice of Crypto vise à fournir des informations précises et à jour, mais ne sera pas responsable de tout fait manquant ou information inexacte. Les cryptomonnaies sont des actifs financiers très volatils, il est donc important de faire des recherches et de prendre vos propres décisions financières.