Vous souhaitez amplifier le potentiel de Bitcoin sans toucher à l'effet de levier ou aux dérivés ? Les ETF comme $WGMI, $MNRS, et $NODE offrent un moyen convaincant de profiter du cycle, avec une diversification intégrée et une exposition au minage de Bitcoin.
Le post invité suivant vient de BitcoinMiningStock.io, une plateforme d'intelligence des marchés publics fournissant des données sur les entreprises exposées au minage de Bitcoin et aux stratégies de trésorerie crypto. Publié à l'origine le 30 octobre 2025, par Cindy Feng.
Plus tôt ce mois-ci, le marché des cryptomonnaies a connu l'une des secousses les plus brutales jamais enregistrées : plus de $19 milliards de positions à effet de levier ont été liquidées du jour au lendemain, la plus grande perte en une seule journée de l'histoire de l'industrie. Bitcoin, qui avait atteint un nouveau sommet historique de 125 835 $ quelques jours auparavant, a chuté dans la foulée de l'événement, se maintenant autour du niveau de 110 000 $.
Prix du Bitcoin (capture d'écran de Google Finance)
Dans ce cas, l'effet de levier a amplifié la douleur. Pour de nombreux traders de détail et institutionnels, l'exposition aux marges et aux produits dérivés a transformé une baisse de prix en un véritable désastre.
Mais que se passerait-il s'il y avait un autre moyen d'accéder à un potentiel de Bitcoin amplifié sans utiliser de leviers ?
Entrez dans les actions de minage de Bitcoin, qui sont souvent considérées comme les « jeux à haut bêta » dans l'écosystème. Ces entreprises tendent à se déplacer plus agressivement que le Bitcoin lui-même, dans les deux sens. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à 112,652 $, soit un gain de 0,71 % au cours du mois dernier ; tandis que les actions de minage de Bitcoin ont bondi de 44,34 %, selon notre indice de minage de Bitcoin.
Pour les investisseurs cherchant à tirer parti de cet effet de levier opérationnel intégré sans choisir des actions individuelles ou toucher aux dérivés, les ETF de minage de Bitcoin pourraient offrir une solution convaincante.
Laissez-moi expliquer.
Qu'est-ce que les ETF de minage de Bitcoin ?
Pour ceux qui ne connaissent pas le terme, un ETF ( est un véhicule d'investissement qui regroupe un ensemble d'actions en un seul produit qui peut être échangé sur le marché boursier, tout comme une action individuelle.
Dans le cas des ETF de minage de Bitcoin, le fonds est composé d'entreprises de minage de Bitcoin cotées en bourse. Plutôt que d'acheter des actions de chaque mineur individuellement, les investisseurs peuvent obtenir une large exposition au secteur du minage à travers un seul ticker.
Le premier ETF de minage de Bitcoin, WGMI, a été lancé en 2022. Sa performance a généralement reflété les cycles de prix de Bitcoin, amplifiant à la fois les hausses lors des rallyes et les baisses lors des corrections. À mesure que de plus en plus de mineurs sont devenus publics et que l'intérêt institutionnel a grandi, Grayscale a également lancé son propre ETF de minage, MNRS, au début de 2025. Quelques mois plus tard, l'équipe des actifs numériques de VanEck a lancé NODE. Bien que NODE ne soit pas exclusivement un ETF de minage, une grande partie de ses avoirs concerne des entreprises liées au minage, ce qui le rend pertinent pour inclusion dans le rapport actuel.
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Bien que les trois ETF offrent une exposition au même thème sous-jacent, leur construction, pondération et style de gestion diffèrent considérablement. C'est pourquoi leurs trajectoires de performance ne s'alignent pas uniformément.
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WGMI : Beta élevé, paris actifs
Lancé en février 2022, le CoinShares Bitcoin Mining ETF )WGMI( est un fonds activement géré qui se concentre sur les mineurs de Bitcoin publics )≥ 50 % des revenus/bénéfices provenant des opérations de minage de Bitcoin( et des infrastructures de soutien )entreprises fournissant des puces spécialisées, du matériel, des logiciels ou d'autres services aux entreprises de minage de Bitcoin(.
Les gestionnaires sélectionnent des entreprises en fonction de mesures fondamentales, telles que la croissance du taux de hachage, la politique de trésorerie, le mix énergétique et les opportunités de revenus émergentes comme l'IA/HPC. WGMI ne suit pas un calendrier de rééquilibrage fixe, les ajustements sont effectués de manière opportuniste par les gestionnaires de portefeuille pour refléter les fondamentaux changeants et les tendances du marché.
Actuellement, ses 10 principales participations représentent plus de 80 % des actifs, avec une forte exposition à des noms comme IREN, Cipher et Bitfarms.
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Parmi les trois ETF, la performance de WGMI est la plus étroitement alignée avec notre indice de minage de Bitcoin pondéré par la capitalisation boursière.
MNRS : Exposition passive avec des règles systématiques
Lancé en janvier 2025, le Grayscale Bitcoin Miners ETF )MNRS( offre une exposition passive aux mineurs de Bitcoin et à l'écosystème minier de Bitcoin en suivant l'indice des mineurs de Bitcoin. L'indice applique des filtres quantitatifs pour sélectionner les constituants, avec des critères basés sur un jeu pur )≥50% de revenus provenant du minage(, une capitalisation boursière )≥(million$50 , et la liquidité.
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Le rééquilibrage et la reconstitution se produisent trimestriellement, en utilisant les données de la fin du mois précédent. Cela signifie que tout changement fondamental dans le profil d'une entreprise peut ne pas être reflété dans l'ETF avant le cycle suivant. Actuellement, ses 10 principales participations représentent ~71% des actifs. Bien que cela le rende légèrement moins concentré que WGMI, la structure ne prend pas en compte les risques qualitatifs tels que l'allocation de capital, la stratégie énergétique ou la qualité de la gestion. Ces omissions peuvent entraîner des désalignements pendant les périodes de volatilité.
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Cela dit, le faible ratio de dépenses de 0,59 % fait de MNRS l'option la plus rentable parmi le groupe de pairs.
Nœud – Portée plus large, gestion alphabète des mineurs
Lancé en mai 2025, le VanEck Onchain Economy ETF )NODE( est géré activement et adopte une approche plus large que celle de ses pairs. Bien qu'il ne soit pas explicitement un ETF de minage de Bitcoin, 80 % des 10 principales participations de NODE sont des mineurs de Bitcoin publics, ce qui en fait un proxy significatif pour l'exposition au secteur au sein d'un portefeuille d'actions cryptographiques diversifié.
Tout comme WGMI, NODE ne suit pas un calendrier de rééquilibrage fixe. Les changements de portefeuille sont déclenchés par un mélange d'indicateurs du marché des cryptomonnaies, tels que le bêta de Bitcoin, la volatilité des secteurs et les signaux macroéconomiques.
L'avantage de NODE réside dans la littératie en matière de minage de son équipe de direction. Les responsables de portefeuille de VanEck, tels que Matthew Sigel, sont activement engagés dans les commentaires et divulgations du secteur, permettant au fonds de réagir rapidement aux évolutions du marché dans les thèmes du minage, de la tokenisation et de l'infrastructure numérique.
Avec 63 actifs et une concentration des 10 premiers d'environ 48 %, NODE offre la plus large diversification parmi le groupe. Essentiellement, les investisseurs ont accès à des thèmes de minage, de tokenisation et d'infrastructure numérique dans un seul wrapper. Ce fonds peut également allouer jusqu'à 25 % de ses actifs à des ETP liés aux cryptomonnaies, ce qui permet plus de flexibilité pour effectuer des ajustements tactiques entre les périodes de rééquilibrage régulières.
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Dernières réflexions
Les actions de minage de Bitcoin ont le potentiel de surperformer BTC lui-même lors des hausses, mais elles introduisent également plus de volatilité et de risque de timing. Pour les investisseurs cherchant à profiter du cycle sans effet de levier, les ETF de minage offrent un moyen de le faire avec l'avantage supplémentaire de la diversification et du rééquilibrage structuré.
Cela dit, il convient de reconnaître que chaque ETF présente une approche différente :
- WGMI offre un potentiel amplifié, mais avec une plus grande concentration sur des actions individuelles et des secteurs. Les investisseurs doivent rester conscients des risques de rotation sectorielle.
- MNRS est un suivi à faible coût et basé sur des règles du secteur. Il fonctionne bien pour ceux qui souhaitent une exposition sans supervision quotidienne. Cependant, ses règles peuvent parfois prendre du retard par rapport à la réalité.
- NODE fournit un véhicule plus large avec une intelligence du secteur réel au volant. Il n'est pas aussi étroitement lié aux actions de minage de Bitcoin, mais offre tout de même une exposition significative aux mineurs.
Ce n'est pas une recommandation. Mais pour ceux qui suivent le secteur du minage de Bitcoin ; ou qui construisent une exposition structurée à l'économie des actifs numériques, ces ETF valent la peine d'être surveillés de près. Dans ce marché, l'effet de levier n'est pas toujours une question d'emprunt. Parfois, il s'agit de choisir la bonne structure et de laisser le secteur travailler pour vous.
