« Soutenu par rien ? » Au cœur de l’épopée de la bataille Bitcoin entre Changpeng Zhao et Peter Schiff

CZ et Peter Schiff s’affrontent au sujet du Bitcoin et de l’or tokenisé, révélant un débat plus profond sur l’utilité, la confiance et ce qui soutiendra réellement la monnaie du futur. Résumé

• Peter Schiff affirme que l’or tokenisé, pleinement alloué, constitue une monnaie supérieure, qualifiant le Bitcoin d’actif basé sur la foi et non adossé à un actif tangible.
• CZ défend le Bitcoin comme une infrastructure rare, sans frontières et dotée d’une utilité concrète, allant du paiement de factures en Afrique aux dépenses discrètes par carte.
• Le débat ne trouve jamais de résolution mais cristallise un choix fondamental entre réserves physiques et réseaux digitaux comme prochaine fondation monétaire.

Le dernier débat phare de Binance ne porte pas vraiment sur le métal contre le code ou le Bitcoin. Il s’agit de ce à quoi les gens accordent leur confiance dans un monde où l’inflation ronge les économies, où les ETF aspirent le capital de détail, et où la tokenisation passe du slogan marketing au produit réel. Dans “Bitcoin vs Gold : CZ & Peter Schiff s’affrontent sur le futur de la monnaie”, le fondateur de Binance et l’économiste pro-or s’opposent pour savoir si la prochaine norme monétaire résidera dans des coffres ou dans des portefeuilles, et qui, au final, en paiera le prix.

Coffres, tokens, Bitcoin « adossé à rien » {#vaults-tokens-and-backed-by-nothing}

Peter Schiff arrive armé d’une proposition concrète. Via sa plateforme TGold, explique-t-il au public, les utilisateurs peuvent acheter du métal « ségrégué et stocké en coffre » et retirer ensuite des lingots, des pièces ou une créance digitale sur cet or. « Le token est la preuve que vous le possédez », dit-il, le comparant à un ticket de vestiaire qui n’est pas un manteau, mais qui permet d’en obtenir un sur demande. Pour Schiff, le métal tokenisé « améliore toutes les propriétés monétaires [de l’or] » en le rendant plus divisible et transférable « sans perdre la propriété la plus importante, à savoir sa capacité à conserver la valeur, car sa valeur est celle de l’or que le token représente. »

Cela prépare le terrain pour sa critique habituelle du Bitcoin (BTC). Les devises fiat, selon lui, sont des « monnaies-papier adossées à rien » qui ne survivent que grâce à la « foi et la confiance », et « le Bitcoin, c’est pareil, car il n’est adossé à rien. » L’or tokenisé, au contraire, est « légitime car il est adossé à quelque chose » et « tire sa valeur de l’or », tandis que le Bitcoin « tire sa valeur de la confiance, de la foi. Si les gens pensent qu’il a de la valeur, ils sont prêts à l’acheter. » Cette critique s’inscrit dans un cycle où les ETF Bitcoin continuent d’attirer des milliards, alors que les banques centrales prolongent discrètement un record d’achats d’or physique en réponse à l’inflation et aux fractures géopolitiques.

La valeur virtuelle de CZ et la carte utilitaire {#czs-virtual-value-and-the-utility-card}

CZ ne conteste pas que la tokenisation améliore le métal. « L’or digitalisé pourrait en fait être meilleur que l’or de bien des façons », dit-il à Schiff, saluant sa divisibilité et sa portabilité, allant jusqu’à dire qu’il espère lister le token TGold sur Binance. Ce qu’il rejette, c’est l’idée que l’absence de substance physique rende le Bitcoin fragile. « Le Bitcoin, en soi, n’existe pas vraiment », explique-t-il. « Tout ce qui existe, ce sont des enregistrements de transactions sur la blockchain. » Mais selon lui, ce n’est pas différent du fait que les utilisateurs attribuent de la valeur à X ou Google : « Internet n’a rien de physique [mais] a de la valeur. C’est un outil utilitaire. »

L’argument de l’utilité s’appuie désormais sur des données concrètes. Depuis janvier, des milliards ont afflué vers les ETF Bitcoin spot aux États-Unis et sur d’autres marchés, offrant aux fonds de pension et aux gestionnaires d’actifs traditionnels une exposition propre à ce que CZ qualifie « d’industrie entière, pas seulement de monnaie. » Il insiste sur ce cadrage. Le Bitcoin, dit-il, est « un actif de deux à trois mille milliards de dollars et il continue de croître », et son utilité se manifeste non seulement sur les écrans de trading mais aussi dans les infrastructures de paiement, les services de conservation et les règlements on-chain qui sous-tendent tout, des stablecoins à la DeFi.

Quand Schiff affirme que le Bitcoin « ne sert à rien » à part se transférer lui-même, CZ répond par une histoire venue des marges. Un utilisateur africain lui a écrit, explique-t-il, pour raconter qu’« avant la crypto, il lui fallait trois jours à pied pour payer une facture », alors qu’« après Binance, il a accès à la crypto et régler sa facture prend trois minutes », lui permettant d’économiser « 50, 100, 300, 1 000 dollars » dans un pays très pauvre. Pour CZ, ce n’est pas de la théorie. « Cela améliore matériellement la vie des gens … a amélioré sa vie », dit-il, et il est difficile d’imaginer faire la même chose avec un lingot d’un kilo face à un douanier.

Spéculation, cycles et qui retiendra la leçon {#speculation-cycles-and-who-learns-the-lesson}

Schiff ramène sans cesse la discussion aux motivations. « Le Bitcoin est utilisé comme actif digital spéculatif », insiste-t-il, « pas comme monnaie. » Selon lui, la plupart des flux vers les ETF spot et les trésoreries d’entreprise ressemblent davantage à un pari sur le risque, analogue à l’engouement du retail pour les valeurs technologiques en 2021, qu’à une révolution monétaire. Il souligne que lorsque le Bitcoin a atteint 69 000 dollars lors du cycle précédent, il achetait « 37,2 onces d’or », alors qu’« aujourd’hui … il en achète 22,15 », ce qui signifie que « le Bitcoin achète 40 % d’onces d’or en moins qu’il y a quatre ans. » Avec l’or et l’argent atteignant de nouveaux sommets cette année et les banques centrales continuant d’accumuler du métal, il avance que « l’une des raisons pour lesquelles le Bitcoin a aussi bien performé » est que l’or « est resté stable pendant environ 12, 13 ans », une période qui, selon lui, touche à sa fin.

CZ rétorque qu’il s’agit là d’une lecture sélective des périodes et d’une définition trop étroite de la monnaie. Il rappelle à Schiff qu’il a perçu un salaire en Bitcoin dès 2014 et que Binance propose des contrats libellés directement en BTC plutôt qu’en équivalent dollar. Il mentionne également les millions de cartes Binance Visa en circulation, où les utilisateurs « passent simplement la carte et la crypto est débitée » tandis que le commerçant reçoit de la monnaie fiat. Schiff y voit la preuve que le Bitcoin ne sert que de collatéral « vendu pour obtenir de la monnaie », mais CZ y voit une adoption silencieuse : du point de vue de l’utilisateur, « ils l’utilisent pour payer. »

Le débat s’inscrit dans un contexte de marché plus large. Michael Saylor parle toujours de « 10 millions de dollars par coin » lors de conférences, même si les corrections cycliques et l’incertitude réglementaire maintiennent la volatilité élevée. Parallèlement, les Treasuries tokenisés, les stablecoins et les instruments adossés à l’or comme TGold deviennent l’un des segments à la croissance la plus rapide dans la crypto, attirant à la fois les expérimentations DeFi et les pilotes institutionnels. Le pari de Schiff est que, à mesure que l’inflation s’aggrave, les commerçants « préféreront recevoir de l’or » lors des règlements, tandis que celui de CZ est que les jeunes générations adopteront par défaut les rails digitaux et que le Bitcoin bénéficiera de cette attraction gravitationnelle.

Au final, pas de conversion ni de compromis, seulement une synthèse nette de deux thèses irréconciliables. Schiff déclare sans détour que « tout ce que fait le Bitcoin, c’est permettre un transfert de richesse de ceux qui achètent à ceux qui vendent », et que « la bonne nouvelle pour tous les jeunes qui vont être anéantis par le Bitcoin, c’est que cela vous empêchera de perdre plus d’argent à l’avenir. » CZ sourit, l’invite à tokeniser TGold, et laisse le public sur une phrase qui fait office de déclaration d’intention pour l’ensemble du secteur : « Je pense que l’or se portera bien, mais je pense que le Bitcoin fera encore mieux. »