La stratégie "Achetez les dips" est-elle encore efficace dans un contexte économique défavorable ?

Auteur : Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management ; traduit par : Shaw, Jinse Caijing

Les investisseurs particuliers ont depuis des années pratiqué la « achat à bas prix », et il s'est avéré que c'est une stratégie d'investissement très efficace. Mais cette idée n'est pas nouvelle. Il y a des décennies, Jesse Livermore parlait souvent de l'importance d'acheter à bas prix dans une tendance haussière. Benjamin Graham a introduit le concept d'investissement de valeur (c'est-à-dire acheter à un prix inférieur à sa valeur réelle), que Warren Buffett a largement popularisé.

Les principes d'investissement éternels emballés dans un jargon obscur sont peu susceptibles de résonner avec les jeunes à l'ère des réseaux sociaux. Mais savez-vous ce qui pourrait se répandre comme une traînée de poudre ? Quatre lettres qui apparaissent sans cesse sur Internet… BTFD (Buy The F***ing Dip, c'est-à-dire “acheter lors des baisses”).

Acheter à bas prix.

Je ne compte plus le nombre de fois que j'ai vu ces quatre lettres en ligne. Elles sont le slogan de combat de cette génération d'investisseurs, qui réalisent qu'ils jouent à un jeu de bravoure avec la Réserve fédérale, mais que la banque centrale américaine finit toujours par reculer.

Le journaliste de The Wall Street Journal, Gunjan Banerji, a souligné que les données récentes de Bank of America montrent que “les transactions d'achat à bas prix connaissent leur meilleure année en un siècle.”

Ce graphique résume parfaitement la perception intérieure des investisseurs particuliers : La Réserve fédérale n'a d'autre choix que de soutenir le marché.

Ils ne peuvent pas rester les bras croisés à regarder le marché boursier s'effondrer, ni rester inactifs pendant que le marché tombe librement. C'est pourquoi j'ai toujours souligné au fil des ans que les marchés baissiers à long terme sont interdits.

Nous pouvons rencontrer des baisses significatives du marché, par exemple pendant la pandémie de COVID-19 ou lors de la panique tarifaire plus tôt cette année, mais le gouvernement/la Réserve fédérale/le Trésor interviendra toujours pour garantir que les prix des actifs remontent à des niveaux historiques.

C'est un contexte important car il exerce une pression énorme sur le point de vue dominant selon lequel “les consommateurs se sentent pessimistes à l'égard de l'économie”. Par exemple, Adam Kobeissi a souligné que “l'indice de confiance des consommateurs américains concernant l'état actuel de l'économie a chuté à 50,4, un niveau historiquement bas.”

Adam ne fait que partager les données publiées par l'Université du Michigan. Mais ces données sont manifestement incorrectes. Le pessimisme global des consommateurs à l'égard de l'économie ne peut pas atteindre des niveaux historiques élevés.

Vous savez comment je le sais ? Parce que la moitié du pays a une opinion totalement opposée à celle de l'Université du Michigan. Prenons l'exemple de Larry Kudlow, animateur sur Fox Business Channel. Il a récemment tweeté : “Préparez-vous à une croissance économique de 5 % sous Trump. Nous ne l'avons pas fait depuis plus de 40 ans, mais je crois qu'il est très probable que cela se réalise l'année prochaine ou l'année suivante. Tout le monde sous-estime la réinvention et le renouveau du nouveau capitalisme vers la prospérité que le président Trump propose.”

David Sacks, responsable de l'intelligence artificielle et des cryptomonnaies à la Maison Blanche, a retweeté les commentaires de Kudlow et a ajouté quelques détails :

Kudlow a raison : l'inflation est en baisse, les taux d'intérêt sont en baisse, et une politique de réduction d'impôts sera mise en place en 2026. Ces conditions entraîneront une prospérité économique similaire à celle de l'ère Reagan. Il est tout aussi important que le super cycle d'investissement en intelligence artificielle stimulera une croissance supplémentaire du PIB de 2 %. Des démocrates comme Bernie Sanders en ont pris conscience, c'est pourquoi ils s'efforcent de détruire les infrastructures. Les républicains ne devraient pas être dupés. Tout comme le changement climatique, la plupart des inquiétudes ont été exagérées au point de devenir une arnaque.

Ce tweet est en accord avec l'opinion exprimée par David Sacks dans le dernier épisode du podcast « All-In ».

Vous pourriez penser que la situation économique est bonne, ou vous pourriez penser qu'elle est mauvaise. Quelles que soient vos opinions, environ la moitié des Américains ont une opinion contraire. De plus, les données montrent que les investisseurs sont très optimistes quant à la situation économique.

Kobesi a expliqué : « Les investisseurs affluent vers les ETF actions à un rythme record. L'ETF S&P 500 de Vanguard (code : VOO) a enregistré des entrées de fonds de plus de 40 milliards de dollars la semaine dernière, établissant un nouveau record depuis le début de l'année. Depuis le début de l'année, les entrées nettes de VOO s'élèvent à 163 milliards de dollars, un nouveau sommet historique pour un seul ETF. »

L'enthousiasme du marché ne vient pas seulement des investisseurs particuliers. Le Financial Times a récemment rapporté que “les fonds de couverture macro connaissent leur meilleure année depuis au moins 2008… L'indice suivi par le fournisseur de données HFR, qui suit le rendement de ce type de fonds - ces fonds visent à profiter des tendances économiques en tradant des actions, des obligations et des matières premières - a augmenté de 16 % à la fin novembre.”

Cela me rappelle l'achat à bas prix. Les investisseurs particuliers ont déjà compris les cartes cachées de la Réserve fédérale, et chaque fois que le marché faiblit, ils achètent activement. Les investisseurs institutionnels commencent également à en prendre conscience. Réfléchissez… où pourriez-vous encore investir vos fonds ? Allez-vous vendre des actions pour détenir des dollars ou des obligations d'État qui sont voués à se déprécier ?

Bien sûr que non. Tant que le gouvernement continue d'imprimer de l'argent pour dévaluer le dollar, le marché boursier continuera d'augmenter. Peut-être que vous devrez supporter une certaine volatilité, mais détenir un indice boursier public est probablement l'une des stratégies les plus simples et efficaces dans le domaine financier.

Que se passerait-il si l'indice S&P 500 ou un indice similaire devait baisser pendant quelques jours ? Il y aurait certainement une foule de gens prêts à acheter.