L'ère STO commence… marché hors cote d'investissement fractionné, la lutte pour la suprématie entre KRX et Nextrade

Opérateur de marché OTC pour les investissements fragmentés visant à établir une base de trading pour le marché des tokens de type sécurité (STO), a sélectionné deux consortiums dirigés respectivement par la bourse de Corée et Nextrade. Alors que les autorités de régulation financière approchent de la fin du processus d’autorisation préliminaire, le marché des investissements fragmentés entre officiellement dans le cadre réglementaire.

Lors de la réunion du 7 janvier, le Comité des valeurs mobilières et des contrats à terme, sous l’égide du Conseil financier, a examiné la proposition de “Demande d’autorisation préliminaire pour les plateformes OTC d’investissements fragmentés en tant qu’investissements financiers”, et a décidé de sélectionner le consortium (KDX), formé par la bourse de Corée et la Korea Securities Depository, ainsi que le consortium (NXT), composé de Nextrade et Musicow, en tant qu’opérateurs. Le consortium Lucent Block, qui a également soumis une demande, n’a pas été retenu lors de cette évaluation.

L’investissement fragmenté consiste à diviser des actifs de grande valeur tels que des œuvres d’art, de l’immobilier ou des droits d’auteur musicaux en petites unités pour permettre à plusieurs investisseurs d’y participer. La transaction porte sur la forme de ces actifs titrisés — les tokens de type sécurité (STO). Jusqu’à présent, l’investissement fragmenté fonctionnait principalement en dehors du cadre réglementaire, de manière intermittente. Pour garantir la protection des investisseurs et la sécurité des transactions, les autorités de régulation ont élaboré un marché de circulation officiel.

Les deux consortiums sélectionnés pourront exploiter des plateformes OTC pour les investissements fragmentés après l’obtention de l’approbation finale du Conseil financier cette année. La politique du Conseil est de limiter le nombre d’entreprises autorisées à deux au maximum. Si la décision finale est prise d’ici le 14 janvier, l’exploitation pourra commencer officiellement. Cette sélection constitue le premier cas de circulation autorisée de STO dans le cadre réglementaire, en lien étroit avec l’expansion future du marché des actifs numériques.

Le marché anticipe qu’avec la participation d’institutions financières traditionnelles telles que la bourse de Corée, la crédibilité du marché STO sera renforcée ; tandis que Nextrade, principalement composé d’entreprises privées, prévoit de déployer une stratégie différenciée dans des domaines d’actifs spécialisés comme les droits d’auteur musicaux. Notamment, Musicow a déjà accumulé une expérience et une base de données significatives dans la plateforme d’investissement fragmenté en musique, ce qui accélère la numérisation des actifs physiques.

Avec la mise en place imminente de mesures réglementaires spécifiques à l’investissement fragmenté, cette tendance pourrait devenir une opportunité pour la croissance stable du marché des actifs numériques basé sur la blockchain dans le cadre réglementaire. Du point de vue du renforcement de la protection des investisseurs, de l’augmentation de la liquidité des actifs et du développement de nouvelles industries, le marché STO pourrait également influencer la structure du marché financier à moyen et long terme.