Avec l’entrée dans l’année 2026, la stratégie consistant à acheter simplement les sept géants de l’Amérique (Magnificent 7) pour battre facilement le marché au cours des dernières années n’est plus efficace. En regardant 2025, bien que l’indice des sept géants ait globalement augmenté de 25 %, cela est principalement dû à la contribution énorme de Nvidia et d’Alphabet, la performance de la majorité des autres géants étant en réalité inférieure à celle du S&P 500. Les analystes de Wall Street soulignent qu’avec l’explosion des dépenses en capital liées à l’IA mais un ralentissement de la croissance des bénéfices, les investisseurs ne se contentent plus des promesses de vision de l’IA, mais exigent désormais des retours sur investissement concrets. Les données actuelles du marché montrent que l’écart de profit entre les sept géants et le reste du marché se réduit, ce qui signifie que « la sélection des actions » sera bien plus importante en 2026 qu’auparavant. Cet article, basé sur les analyses de Bloomberg, vous présente la tendance de différenciation des sept géants et les perspectives d’investissement pour cette année.
Changement structurel du marché : fin de l’ère de la croissance simultanée et convergence des bénéfices
Jack Janasiewicz, stratégiste chez Natixis Investment Managers, insiste sur le fait que le marché boursier américain n’est plus un marché où « une seule stratégie domine tout ». Si les investisseurs continuent d’acheter aveuglément le portefeuille des sept géants, les actions moins performantes pourraient compenser les gains des gagnants. Bien que le marché haussier débuté en octobre 2022 ait été mené par les géants de la technologie, la remontée des bénéfices des 493 autres composants du S&P 500 élargit considérablement la portée du marché.
Selon les données de Bloomberg Intelligence, la croissance anticipée des bénéfices des sept géants en 2026 est d’environ 18 %, ce qui est non seulement la croissance la plus lente depuis 2022, mais aussi nettement inférieure à la croissance prévue de 13 % pour le reste des composants du S&P 500, ce qui réduit leur avantage. UBS Global Wealth Management indique également que la croissance des bénéfices se diffuse, « les actions technologiques ne sont plus le seul jeu du marché », ce qui obligera à une réallocation des capitaux.
Test de pression sur les dépenses en capital : la capacité de monétisation de l’IA devient un point clé
En 2026, l’attention du marché se déplace de « qui investit dans l’IA » à « qui peut en tirer profit ». Microsoft et Meta font face à une forte pression sur leurs dépenses en capital. Microsoft prévoit que ses dépenses en capital pour le prochain exercice atteindront 116 milliards de dollars, bien que ses activités cloud rebondissent grâce à la construction de centres de données, les investisseurs s’inquiètent davantage de la capacité de ses services IA à générer des revenus. Meta, qui a également revu à la hausse ses prévisions de dépenses en capital à plus de 720 milliards de dollars, a vu son cours reculer depuis ses sommets.
En revanche, Apple, qui l’année dernière était considérée comme une valeur refuge en raison de l’absence de dépenses IA agressives, doit cette année s’appuyer sur une croissance des revenus prévue de 9 % pour soutenir un ratio P/E élevé de 31. Actuellement, l’indice des sept géants affiche un ratio P/E d’environ 29, inférieur au pic de 40 précédemment, mais dans un contexte de ralentissement de la croissance des bénéfices, les investisseurs privilégient la qualité de la gestion de la trésorerie des entreprises et l’efficacité réelle de leurs investissements en IA.
Perspectives divergentes pour les actions des sept géants : Nvidia toujours en forte hausse et défi de valorisation pour Tesla
En 2026, la performance des actions des sept géants devrait fortement se différencier, rendant la sélection des actions cruciale. Nvidia, malgré la concurrence d’AMD et des puces auto-développées par ses clients, reste très optimiste car la demande en puces dépasse toujours l’offre, avec un objectif moyen implicite d’environ 39 % de potentiel de hausse. Amazon, grâce à la croissance accélérée de ses services cloud AWS et à l’automatisation accrue de ses entrepôts, est considéré comme un potentiel leader cette année, pouvant sortir de son retard de l’année dernière.
À l’inverse, Tesla, bien que le PDG Elon Musk ait recentré ses efforts sur la conduite autonome et les robots, et prévoit une croissance de 12 % après une année de contraction, affiche un ratio P/E de 200, ce qui fait hésiter le marché. La majorité des analystes sont pessimistes quant à son cours, anticipant une correction d’environ 9,1 % cette année. Quant à Alphabet, sa dernière version de l’IA Gemini a été très bien accueillie, conservant sa position de leader dans l’IA et étant relativement raisonnable en termes de valorisation, mais après une hausse de plus de 65 % l’année dernière, les analystes estiment que son potentiel de hausse est désormais limité.
Cet article : La réduction de l’avantage de profitabilité, les sept géants de la bourse américaine pourront-ils encore être achetés sans réfléchir en 2026 ? A été initialement publié sur 链新闻 ABMedia.
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