Le Bitcoin a franchi mercredi la barre des 95 000 dollars, atteignant un sommet de deux mois, après trois tentatives infructueuses, il a finalement dépassé 94 500 dollars. Au cours des 24 dernières heures, les liquidations de positions short ont atteint 270 millions de dollars, avec un total de 600 millions de dollars de liquidations sur l’ensemble du marché, indiquant une pression à la baisse évidente sur les dérivés. Les positions ouvertes ont diminué de 315 milliards à 306 milliards, la réduction de l’effet de levier combinée à l’achat au comptant crée un effet de rétroaction positif. La rotation des altcoins s’est activée, DASH a atteint un niveau record depuis 2021, et Optimism a augmenté de 18.5 %.
Mécanisme de compression des shorts derrière 5 milliards de liquidations
(Source : Bloomberg)
Lors de la séance asiatique mercredi, le Bitcoin a poursuivi sa tendance prudente à la hausse depuis janvier, atteignant brièvement un sommet de près de deux mois à plus de 95 000 dollars. Selon CoinDesk, mardi, le Bitcoin a brièvement atteint un sommet de deux mois à 96 240 dollars, et après cette percée, les flux de capitaux se sont davantage dirigés vers les altcoins. En dépassant la barre clé de 94 500 dollars, un « compression des shorts » s’est manifestée sur le marché des dérivés, avec une liquidation massive de positions à effet de levier à court terme, ce qui a amplifié la volatilité et la hausse.
L’article indique qu’après la première rupture du Bitcoin au-dessus de 94 500 dollars depuis novembre, plus de 500 millions de dollars de contrats à terme ont été liquidés au cours des quatre dernières heures. Le Bitcoin avait déjà tenté à trois reprises de dépasser ce niveau, respectivement le 5 janvier, le 10 décembre et le 3 décembre, sans succès. Cette percée est considérée comme un signal d’amélioration structurelle technique, car un succès après plusieurs échecs indique généralement que la pression vendeuse a été largement libérée.
Selon les données de CoinGlass, au cours des 24 dernières heures, la liquidation de positions short en Bitcoin s’élève à environ 270 millions de dollars, et la liquidation totale des actifs cryptographiques du marché est d’environ 600 millions de dollars. Les données montrent que le volume des contrats à terme non clôturés sur Bitcoin est d’environ 306 milliards de dollars, en baisse par rapport à un pic de 315 milliards de dollars. La baisse de ce volume indique généralement que certaines positions à effet de levier ont été fermées ou réduites volontairement, et combinée à la liquidation concentrée après la rupture, le marché interprète cela comme une augmentation de la demande d’achat au comptant, tandis que les dérivés voient une couverture forcée des shorts, créant une rétroaction positive qui pousse les prix à la hausse.
Réaction en chaîne en quatre phases de la compression des shorts
Première phase : Le prix approche de 94 500 dollars, les shorts augmentent leurs positions en pariant sur un nouvel échec de la rupture
Deuxième phase : L’achat au comptant s’accélère soudainement, le prix dépasse efficacement le niveau, entraînant une réaction technique d’achat
Troisième phase : Les shorts à effet de levier déclenchent des liquidations forcées, leur couverture passive pousse encore plus le prix à la hausse
Quatrième phase : La panique s’étend, davantage de shorts clôturent volontairement leurs positions pour limiter leurs pertes, provoquant une montée en flèche
Vincent Liu, directeur général de Kronos Research, affirme que le marché des produits dérivés du Bitcoin montre une « compression claire des shorts ». Les données associées indiquent que les liquidations forcées déclenchent souvent des couvertures passives lors de la hausse des prix, créant ainsi un mécanisme de rétroaction de « hausse accélérée » à court terme. Ce mécanisme est particulièrement évident sur le marché cryptographique à effet de levier élevé, où la rupture d’un niveau de résistance clé entraîne une cascade de stops et de liquidations forcées, provoquant une montée en flèche en peu de temps.
Le retour du récit de l’aversion au risque et du scandale de la Fed
Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues, de données d’inflation américaines modérées et de l’implication de la Fed dans une affaire de convocations judiciaires, le récit de « l’aversion au risque et des actifs tangibles » gagne en attractivité marginale pour les actifs cryptographiques. Justin d’Anethan, responsable de la recherche chez Arctic Digital, indique qu’à moyen terme, les fonds pourraient augmenter leur allocation en Bitcoin dans le cadre du récit de « poursuite de l’or », tandis que d’autres actifs risqués ont récemment affiché de bonnes performances.
Il souligne que les dernières données d’inflation américaines, inférieures aux attentes de forte reprise, offrent un léger soutien aux cryptos. Par ailleurs, la Réserve fédérale, en raison de problèmes liés à ses travaux de rénovation, a été convoquée par un grand jury du ministère de la Justice, ce qui intensifie la controverse sur « l’indépendance » de la Fed, renforçant ainsi la discussion sur la valeur de l’« aversion au risque et des actifs tangibles ». Lorsque l’indépendance de la Fed est remise en question, la confiance dans la monnaie fiduciaire peut vaciller, incitant les capitaux à se tourner vers le Bitcoin et d’autres actifs non souverains.
Joshua Lim, co-directeur mondial de FalconX, indique que le contexte macroéconomique actuel est globalement favorable au Bitcoin : tensions croissantes au Venezuela, troubles en Iran, controverses sur l’indépendance de la Fed, et la décision du MSCI de suspendre temporairement l’inclusion de sociétés à forte proportion d’actifs cryptographiques comme Strategy Inc. dans ses principaux indices, constituent une série de « progrès macroéconomiques positifs continus ».
Rotation des altcoins et niveau clé de 94 500 dollars
Dans le secteur des altcoins, le monero privé DASH a connu une hausse significative avant la rupture du Bitcoin, atteignant un sommet depuis 2021, ce qui a été perçu par certains traders comme un signal d’anticipation d’un regain de l’appétit pour le risque, stimulant également l’activité sur d’autres paires. La tendance haussière s’est ensuite étendue, avec une hausse d’environ 18.5 % pour Optimism sur 24 heures, ainsi que des gains d’environ 14 % pour TIA et PENGU, indiquant un regain d’optimisme après une phase de correction des altcoins.
Par ailleurs, la part de marché du Bitcoin est passée de 59,3 % le 24 décembre à 58,6 %, reflétant une phase de surperformance des altcoins. Sur le plan des indices, le CoinDesk 80, qui suit 80 tokens non Bitcoin, a augmenté d’environ 8 % depuis le début de l’année, tandis que le CoinDesk 20 a progressé d’environ 6.35 %, illustrant une volonté accrue des investisseurs de diversifier vers des tokens de petites et moyennes capitalisations.
Sur le plan technique à court terme, les traders surveillent si le Bitcoin reviendra tester et maintiendra la zone des 94 500 dollars, ce qui pourrait en faire un nouveau « plancher » de support. En cas de rebond réussi, le prochain niveau clé à surveiller se situe autour de 99 000 dollars, une zone qui a souvent servi de support entre juin et novembre, et qui pourrait désormais faire office de résistance. À l’inverse, si le Bitcoin ne parvient pas à stabiliser au-dessus de 94 500 dollars, le prix pourrait retomber dans une fourchette de 85 000 à 94 500 dollars, oscillant entre ces deux niveaux.
