Le graphique de tendance récent du marché boursier coréen est aussi droit qu’un dessin à la règle. L’indice des prix composites de l’action coréen (KOSPI) a augmenté de près de 15 % depuis le début de l’année. Face à cette courbe verticale vers le haut sans ajustement de rappel, il existe même un dicton dans le cercle des valeurs mobilières de Yeouido qui dit « c’est si beau qu’il en devient douteux ».
Actuellement, KOSPI profite de la « troïka » de l’essor de l’intelligence artificielle (IA), de l’augmentation de la valeur des entreprises (rachats d’actions) et d’un environnement macroéconomique favorable. Mais les indicateurs techniques ont montré un signal de « surchauffe ». Est-ce la veille de l’éclatement de la bulle, ou est-il temps de tout donner sur le point de départ du Super Cycle ? Cet article analyse les côtés lumineux et sombre du marché actuel dans le style du Central Daily.
◇ « Le Retour du Roi »… Goldman Sachs a déclaré que « le marché coréen est toujours en état de faim »
KOSPI, qui a dominé le bilan mondial de la bourse l’an dernier, continuera de profiter de l’élan au début de l’année 2026. Actuellement, KOSPI est sorti de la bande supérieure du canal de tendance technique, et l’indice de force relative (RSI) dépasse largement la fourchette de surachat de 70 et se négocie autour de 85. Selon l’analyse technique conventionnelle, il se situe déjà dans la zone de la « hausse excessive (pic à court terme) ».
Mais les banques d’investissement mondiales (IB) ont une perspective différente. Goldman Sachs a souligné dans un rapport récent que « le marché boursier coréen continuera de maintenir un fort rallye en 2026 sur la base de sa performance éblouissante en 2025 » et a proposé que le rendement total annuel en dollars américains soit estimé à « 23 % ».
La dynamique haussière du marché boursier coréen qu’ils ont listé est évidente : ▲ Semi-conducteurs (DRAM· NAND) pénuries d’approvisionnement et pic de profits ▲Bénéfices liés des produits industriels coréens dus aux risques géopolitiques ▲Plan d’amélioration de la valeur des entreprises dirigé par le gouvernement progresse régulièrement. De plus, on s’attend à ce que la baisse des taux d’intérêt au deuxième trimestre 2026 et la tendance à se renforcer du won coréen au second semestre deviennent également un « vent favorable » positif pour l’offre et la demande étrangères.
◇ KOSPI avec « Dr. Copper »… La pression de valorisation persiste
Ce n’est pas une hausse attendue seule. La tendance à la hausse des prix du cuivre, connue sous le nom de « thermomètre de l’économie réelle », peut être observée. Historiquement, les bénéfices des entreprises KOSPI ont toujours été fortement corrélés aux prix du cuivre. La hausse des prix du cuivre signifie une reprise de l’industrie manufacturière mondiale, ce qui conduira directement à une amélioration des performances des entreprises sud-coréennes axées sur les exportations.
En réponse à la préoccupation que « la hausse est si rapide et surévaluée », la réponse donnée par les données est « pas encore ». Le ratio cours/bénéfices (P/E) du marché boursier coréen reste à la moyenne historique. Comparé aux marchés émergents (ME) ou aux marchés développés (DM), il reste en décompte (décompte de Corée). Bien que le capital étranger ait continué à affluer ces derniers temps, l’analyse des données sur les flux de capitaux montre que les experts estiment généralement qu’il n’a pas encore atteint le stade de « surpopulation ».
◇ Voyants d’alerte de « short squeeze » et de taux de change de Samsung Electronics
Bien sûr, le marché n’est pas seulement optimiste. Des signaux indiquant que les investisseurs doivent rester vigilants émergent également dans de nombreux endroits.
Le plus frappant est le marché en pleine explosion de Samsung Electronics. Récemment, le cours de l’action de Samsung Electronics, qui a profité du vent d’est des semi-conducteurs d’IA, a grimpé en flèche, et il y a même eu une situation de « short squeeze » dans laquelle les baissiers rachètent urgemment des actions pour réduire leurs pertes. Le RSI de Samsung Electronics a atteint son niveau le plus élevé depuis 2021. Si une action de haute qualité augmente fortement à court terme, la pression pour prendre des profits augmentera inévitablement.
Les taux de change sont également volatils. Le taux de change du won coréen est tombé à son plus bas niveau depuis la crise financière mondiale. Certains analystes ont souligné que l’expansion des investissements étrangers par les investisseurs nationaux (l’essor de la spéculation boursière étrangère par les investisseurs particuliers coréens) a aggravé la faiblesse du won. Les fluctuations des taux de change peuvent susciter des inquiétudes concernant les pertes de change concernant les capitaux étrangers, provoquant un déséquilibre entre l’offre et la demande.
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