Coingecko Rapport de l'industrie cryptographique 2025 : La capitalisation totale en chute, qu'est-ce qui augmente encore ?

Auteur : CoinGecko

Compilation : Deep潮 TechFlow

Le dernier trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une forte correction, la capitalisation totale ayant chuté de 23,7 %, pour finir à 3 000 milliards de dollars. Cela marque la première baisse annuelle depuis 2022, avec une diminution de 10,4 % en glissement annuel. Bien que ce trimestre ait atteint un record historique de 4,4 billions de dollars, un événement de liquidation historique de 19 milliards de dollars en octobre a entraîné une forte baisse des prix. Malgré ce recul, la volatilité du marché a stimulé le volume moyen quotidien de transactions à atteindre un sommet annuel de 161,8 milliards de dollars, tandis que le marché des stablecoins a connu une croissance annuelle de 48,9 %, atteignant un record historique de 3110 milliards de dollars.

Cette année, le marché des cryptomonnaies a montré une tendance à la déconnexion par rapport aux actifs traditionnels, l’or ayant augmenté de 62,6 %, tandis que le Bitcoin a chuté de 6,4 %. Cependant, le taux d’adoption institutionnelle s’est encore approfondi, les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) ayant déployé au moins 49,7 milliards de dollars en 2025 pour l’acquisition de plus de 5 % de l’offre totale de Bitcoin et d’Ethereum. Parmi les autres points forts, on note une augmentation de 302,7 % du volume des marchés de prédiction, ainsi qu’un record historique de 86,2 billions de dollars pour le volume annuel des contrats à terme perpétuels sur les échanges centralisés. Ces données indiquent qu’en dépit de la baisse des prix, l’infrastructure du marché et son utilité continuent de s’étendre.

Notre « Rapport annuel de l’industrie des cryptomonnaies 2025 » couvre de manière exhaustive la vue d’ensemble du marché crypto, une analyse approfondie de Bitcoin et Ethereum, ainsi qu’une exploration détaillée de l’écosystème DeFi et NFT, tout en passant en revue la performance des échanges centralisés (CEX) et décentralisés (DEX).

Voici les principaux points du rapport, mais il est essentiel de lire attentivement le rapport complet de 60 pages.

Les sept principaux points du Rapport annuel de l’industrie des cryptomonnaies 2025 de CoinGecko

1. La capitalisation totale du marché crypto en 2025 a diminué de 10,4 %, pour finir à 3 000 milliards de dollars
2. La capitalisation des stablecoins a explosé de 1021 milliards de dollars (+48,9 %) en 2025, atteignant un record historique de 3110 milliards de dollars
3. L’or a dominé en 2025 : +62,6 %, tandis que Bitcoin a été à la traîne, en baisse de 6,4 %, le dollar et le pétrole étant également faibles
4. Les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DATCos) ont investi au moins 49,7 milliards de dollars en 2025, dont environ 50 % au troisième trimestre
5. Le volume des marchés de prédiction a augmenté de 302,7 % en 2025, atteignant 63,5 milliards de dollars
6. Le volume des contrats perpétuels sur les échanges centralisés a augmenté de 47,4 % en 2025, atteignant 86,2 billions de dollars, un record historique
7. Le volume des contrats perpétuels sur les échanges décentralisés a augmenté de 346 % en 2025, atteignant 6,7 billions de dollars, un record historique

1. La capitalisation totale du marché crypto en 2025 Q4 a chuté de 23,7 % (946 milliards de dollars), clôturant l’année à 3 000 milliards de dollars

La capitalisation totale du marché crypto a reculé de 23,7 % au quatrième trimestre, soit une baisse de 946 milliards de dollars, pour finir l’année à 3 000 milliards de dollars, en baisse de 10,4 % en glissement annuel. C’est la première baisse annuelle depuis 2022.

Au début du quatrième trimestre 2025, le marché crypto a affiché une forte performance, atteignant un sommet historique de 4,4 billions de dollars. Cependant, ce pic n’a pas duré, les prix ayant continué de baisser jusqu’à la fin novembre, avant d’entrer dans une phase de consolidation jusqu’à la fin de l’année. La chute a été déclenchée par l’événement de liquidation historique de 19 milliards de dollars en octobre, suite à l’annonce par les États-Unis de l’imposition de droits de douane de 100 % sur la Chine.

Par ailleurs, le volume moyen quotidien de transactions a atteint 161,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, un sommet annuel, en hausse de 4,4 % par rapport au trimestre précédent. Cette croissance a été principalement alimentée par l’événement de liquidation et la volatilité accrue qui en a découlé. Cependant, après la phase de consolidation, le volume a progressivement diminué.

2. La capitalisation des stablecoins a explosé de 1021 milliards de dollars (+48,9 %), atteignant un record historique de 3110 milliards de dollars

Au quatrième trimestre 2025, la capitalisation totale des stablecoins a augmenté de 63 milliards de dollars, atteignant un record historique de 3110 milliards de dollars à la fin de la période. Sur l’année, le marché des stablecoins a connu une croissance de 48,9 %, soit une augmentation de 1021 milliards de dollars.

Le changement le plus notable dans le trimestre a été la chute de 57,3 % (84 milliards de dollars) de la capitalisation de USDe, stablecoin de l’écosystème Ethereum, après une déleveraging rapide à la mi-octobre. En raison de l’événement de dépeg sur la plateforme Binance, l’offre de USDe est passée d’un pic proche de 15 milliards de dollars à 6,3 milliards de dollars, ce qui a gravement ébranlé la confiance des investisseurs dans la stratégie de rendement élevé.

Par ailleurs, le stablecoin PYUSD lancé par PayPal a connu une croissance remarquable, avec une augmentation de 48,4 % (12 milliards de dollars), atteignant 3,6 milliards de dollars, ce qui lui a permis de devenir le cinquième stablecoin en termes de capitalisation, surpassant USD1 de World Liberty Financial. Cette croissance a été soutenue par la nouvelle fonctionnalité de paiement aux créateurs de contenu lancée par YouTube, ainsi que par le produit Spark Savings Vault offrant un rendement d’environ 4,25 %.

3. L’or en tête en 2025 : +62,6 %, Bitcoin en retrait, -6,4 %, le dollar et le pétrole également faibles

En 2025, l’or a été l’actif le plus performant, avec une hausse de 62,6 %. En revanche, le Bitcoin a été à la traîne, en baisse de 6,4 %, dans un contexte de faiblesse du dollar et du pétrole.

L’or a particulièrement brillé en 2025, avec une hausse annuelle de 62,6 %. Au quatrième trimestre, il a progressé de 11,4 %, principalement soutenu par l’achat continu par les banques centrales et l’incertitude liée aux droits de douane. Suivent la bourse américaine, avec le Nasdaq en hausse de 20,5 %, et le S&P 500, en hausse de 16,6 %, grâce à la dynamique persistante de l’intelligence artificielle.

En revanche, les matières premières et les actions ont affiché de bonnes performances, tandis que le Bitcoin (BTC) a connu une année difficile, en baisse de 6,4 %. Les actifs moins performants incluent l’indice du dollar (en baisse de 10,0 %, sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt et des changements politiques) et le pétrole brut, en baisse de 21,5 %, en raison de l’excès d’offre mondial et de la production record des pays non membres de l’OPEP.

4. Les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DATCos) ont investi au moins 49,7 milliards de dollars en 2025, dont environ 50 % au troisième trimestre

Les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) ont joué un rôle clé en 2025, investissant au total au moins 49,7 milliards de dollars dans l’achat de cryptomonnaies. Le troisième trimestre a été le pic d’investissement, représentant la moitié de l’investissement annuel, principalement en raison de l’émergence de nouvelles DATCos de tokens de moindre capitalisation.

Cependant, l’investissement au quatrième trimestre a fortement ralenti, avec seulement 5,8 milliards de dollars investis. La chute du marché crypto a pesé sur la valeur nette ajustée (mNAV) de nombreuses DATCos, qui ont vu leur valeur chuter sous la barre de 1,0. Cela les a contraints à racheter leurs propres actions plutôt qu’à continuer d’accumuler des cryptomonnaies.

Au 1er janvier 2026, les DATCos détenaient collectivement pour 1340 milliards de dollars d’actifs cryptographiques, en hausse de 137,2 % par rapport à 565 milliards de dollars au 1er janvier 2025. Elles détiennent actuellement plus d’un million de Bitcoin et 6 millions d’Ethereum, représentant plus de 5 % de leur offre totale.

5. Le volume des marchés de prédiction a explosé de 302,7 %, atteignant 63,5 milliards de dollars en 2025

En 2025, les marchés de prédiction ont connu une croissance explosive, avec un volume en hausse de 302,7 %, atteignant un record historique de 63,5 milliards de dollars.

Le volume nominal des marchés de prédiction est passé de 15,8 milliards de dollars en 2024 à 63,5 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation de 302,7 %.

Au début de 2025, Polymarket détenait 85,6 % de part de marché au premier trimestre, mais a été dépassé par Kalshi au quatrième trimestre. Ce dernier a atteint 39,6 % de part de marché, contre 32,4 % pour Polymarket. Par ailleurs, Opinion, soutenu par Yzi Labs et basé sur la chaîne BNB, a été lancé en novembre, devenant un concurrent sérieux. En décembre, le volume de transactions d’Opinion a atteint 7 milliards de dollars, égalant celui de Kalshi, mais cette activité pourrait être influencée par des activités de distribution gratuite (airdrop).

6. Le volume des contrats à terme perpétuels sur les échanges centralisés a augmenté de 47,4 %, atteignant 86,2 billions de dollars en 2025

Au quatrième trimestre 2025, le volume de trading des dix principales plateformes d’échange centralisées de contrats perpétuels (Perp CEXes) a atteint 21,2 billions de dollars, en baisse de 12,0 % par rapport au troisième trimestre, où il s’élevait à 24,0 billions. Sur l’ensemble de l’année, le volume total a atteint 86,2 billions de dollars, en hausse de 47,4 % par rapport à 2024, établissant un record historique.

Octobre 2025 a été le mois avec le deuxième volume de trading le plus élevé, après août, où Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique. En revanche, décembre a été le mois le plus calme, avec un volume de seulement 5,3 billions de dollars.

Tout au long de 2025, la part de marché des dix principales plateformes d’échange centralisées de contrats perpétuels est restée relativement stable. La seule variation notable a été la forte hausse des volumes de MEXC en novembre et décembre, qui a dépassé OKX, Bybit et Bitget, se classant deuxième. En dehors du top 10, KuCoin a brillé en 2025, devenant la seule plateforme de contrats perpétuels hors top 10 à dépasser 1 billion de dollars de volume.

7. Le volume des contrats perpétuels sur les échanges décentralisés a augmenté de 346 %, atteignant 6,7 billions de dollars en 2025, un record historique

Le volume des échanges décentralisés de contrats perpétuels (Perp DEXes) a connu une croissance de 80,8 % au quatrième trimestre 2025, passant de 1,8 billion de dollars au troisième trimestre à 3,2 billions de dollars au quatrième trimestre.

En 2025, le volume annuel des dix principales plateformes décentralisées de contrats perpétuels a atteint 6,7 billions de dollars, en forte hausse de 346 % par rapport à 2024, où il s’élevait à 1,5 billion. La proportion du volume des Perp DEX par rapport aux échanges centralisés (CEX) est passée de 2,5 % à 7,8 % en un an.

Cette croissance a été principalement alimentée par les incitations et activités de distribution (airdrop) proposées par des plateformes telles que Lighter, Aster, edgeX, GRVT et Paradex. Hyperliquid est resté la plateforme décentralisée la plus active pour les contrats perpétuels en 2025, mais a été dépassée par Lighter au quatrième trimestre. Hyperliquid et Lighter figurent désormais parmi les dix principales plateformes de contrats perpétuels décentralisés, avec respectivement 2,9 billions et 1,3 billion de dollars de volume annuel.