Pump.fun dévoile un fonds axé sur le marché pour les projets cryptographiques en phase de démarrage

En résumé

• La plateforme basée sur Solana financera 12 projets avec 250 000 $ chacun via un hackathon « Build in Public », obligeant les fondateurs à lancer des tokens et à attirer des utilisateurs en temps réel.
• Pump.fun a déclaré qu’elle privilégierait la traction organique plutôt que les références des fondateurs, ouvrant le programme aussi bien aux projets crypto qu’aux projets non-crypto.
• Les critiques ont averti que le modèle soulève des questions non résolues concernant la gouvernance, la transparence et la fiabilité de la traction en chaîne.

La plateforme de lancement de meme coins basée sur Solana, Pump.fun, a annoncé lundi un fonds de $3 millions de dollars qui remplace les gatekeepers traditionnels du capital-risque par des lancements de tokens pilotés par le marché. La nouvelle branche d’investissement de la plateforme, Pump Fund, distribuera le capital via son « Build in Public Hackathon », finançant 12 projets avec 250 000 $ chacun à une valorisation de $10 millions, a indiqué la société lundi dans un communiqué sur X. Contrairement aux accélérateurs classiques, où les fondateurs présentent leur projet à des juges, les gagnants lanceront des tokens et laisseront la demande du marché déterminer leur destin. 

« Vos utilisateurs sont ceux qui vous financent en pariant sur vous dès le début. Ceux qui peuvent capturer l’esprit des gens sont habilités comme nulle part ailleurs », a écrit Pump.fun dans son communiqué. Le hackathon accepte des projets de tous secteurs et niveaux de maturité, y compris des projets non-crypto, et exige que les participants détiennent au moins 10 % de leur offre de tokens tout en « construisant en public » en postant sur X, en formant des communautés et en diffusant en direct sur Pump.fun. La plateforme, qui a facilité plus de 14 millions de lancements de tokens et généré plus de $1 milliards de revenus lors de ses deux premières années, affirme qu’elle privilégiera la « traction organique » plutôt que des métriques traditionnelles comme le pedigree des fondateurs ou leurs connexions. Cependant, des experts remettent en question si le modèle de Pump.fun peut garantir la transparence, la plateforme fixant une date limite au 18 février et promettant ses premiers gagnants d’ici le jour 30.

Musheer Ahmed, fondateur et directeur général de Finstep Asia, a déclaré à Decrypt que le fonds nécessite une plus grande clarté sur la gouvernance et les processus de distribution, soulignant la nécessité de s’assurer que les projets ne reçoivent pas de « biais ou de faveurs / traitement préférentiel de la part de l’équipe Pump.fun ». Il a comparé cette approche pilotée par le marché aux processus traditionnels de capital-risque où « l’évaluation par les comités d’investissement d’une start-up ainsi que le profil du ou des fondateurs et de l’équipe centrale » orientent les décisions, qualifiant ces jugements d’« essentiellement subjectifs ». Ahmed a indiqué que, bien que Pump.fun prévoit de choisir les gagnants en fonction de « la traction et des utilisateurs que chaque projet onboarde », il a souligné la nécessité critique de mécanismes de vérification pour garantir que la traction soit « authentique » et « non alimentée par l’IA ou des bots » afin d’éviter de manipuler le processus de sélection. Pratik Kala, responsable de la recherche chez Apollo Crypto, a déclaré à Decrypt que le modèle représente « certainement un concept intéressant » qui pourrait fournir « une preuve sociale et un signal que les gens sont enthousiasmés par un projet », établissant des parallèles avec les marchés de prédiction. « Il est difficile de dire quels droits ( si des) détenteurs de tokens ont — nous avons vu de nombreux exemples utilisant des tokens comme mécanisme de démarrage, puis siphonnant de l’argent réel dans des structures de capitaux propres », a-t-il ajouté, notant que LaunchCoin avait tenté un modèle similaire l’année dernière mais avait échoué. « En général, je pense qu’il est trop tôt pour dire si ce modèle fonctionnera », a déclaré Kala. « Pour que cela réussisse, il doit y avoir de la transparence et une vision claire du succès du projet et des flux de dollars revenant aux détenteurs de tokens. » L’annonce intervient alors que Pump.fun tente de redorer son image après une année 2025 tumultueuse, suite à la suspension de la diffusion en direct en raison de broadcasts sur la cruauté envers les animaux et l’automutilation. Elle fait également face à une action collective alléguant que sa société mère, Baton Corp., a exploité un échange de valeurs mobilières illégal en permettant l’émission de 50 000 tokens non enregistrés tout en collectant près de $500 millions de dollars en frais.