Texte | Lin Wanwan @linwanwan823, Beating
2026年1月20日, la première année de l’entrée en fonction officielle de Trump.
Il y a un an, à 72 heures avant la cérémonie d’investiture, un portefeuille cryptographique codé 6QSc2Cx a commencé à acheter massivement un nouveau jeton, à 18 cents la pièce. Ce jeton venait d’être créé il y a quelques heures, sans aucune promotion publique.
Quelques heures plus tard, Trump annonçait sur les réseaux sociaux : il lançait une cryptomonnaie portant son nom, $TRUMP.
Après l’annonce, le prix du jeton a explosé en 48 heures, passant de moins d’un dollar à 75 dollars. Ce portefeuille anticipateur a liquidé ses positions au sommet, réalisant un profit de 109 millions de dollars.
Le New York Times a mandaté une société d’analyse blockchain pour suivre la situation, découvrant qu’il ne s’agissait pas d’un seul « prophète mystérieux ».
Le même jour, un camionneur américain nommé Mike a acheté tout le fonds universitaire de sa fille en jetons TRUMP. Il a publié sur un média étranger : « Le président ne nous laissera pas perdre d’argent. »
Trois semaines plus tard, il a perdu 47 000 dollars.
Six mois plus tard, l’équipe ayant lancé ce jeton a réalisé un cash-out total de plus d’un milliard de dollars.
Il y a six ans, Trump disait : « La cryptomonnaie est entièrement basée sur l’air. » Il avait raison. Mais il ne disait pas tout : combien l’air vaut dépend de celui qui le vend.
Entrée
Personne ne sait qui sont ceux de l’autre bout du portefeuille. Personne ne sait comment ils ont su à l’avance. Mais une chose est sûre : quand ces personnes partent, une autre entre.
Les données de Chainalysis montrent que 810 000 portefeuilles ont perdu de l’argent sur le jeton TRUMP, totalisant plus de 2 milliards de dollars. En moyenne, chaque personne a perdu 2 500 dollars.
Près de la moitié d’entre eux sont des débutants ayant créé leur premier portefeuille cryptographique le jour de l’émission du jeton. En voyant la nouvelle « président lance sa cryptomonnaie », ils ont téléchargé l’application, transféré leurs économies.
Une analyse plus approfondie de Chainalysis indique que la durée moyenne de détention de ces nouveaux portefeuilles est de 47 heures. Ils ont acheté près du sommet, vendu après une chute de moitié. Les données on-chain retracent un parcours typique : télécharger l’app → déposer des fonds → acheter → être optimiste → augmenter la position → effondrement → vendre à perte → désinstaller l’app. Tout cela en moins d’une semaine.
Quelqu’un a posté sur Reddit : « J’ai utilisé le fonds universitaire de ma fille. » La réponse la plus appréciée était : « Frère, le président ne te laissera pas perdre d’argent. »
Le président n’a pas fait perdre tout le monde, car beaucoup ont gagné une fortune ce jour-là. Mais la majorité n’a pas profité.
Quelqu’un a posté sur Twitter un emoji fusée, avec la légende « TRUMP vers la lune ». Onze jours plus tard, il a publié : « J’en ai assez de ce TRUMP de merde, je vends tout. »
Lorsqu’il a vendu, le prix du jeton était entre 24 et 27 dollars. S’il avait attendu quelques mois de plus, il aurait vu le prix chuter sous les 5 dollars, soit une baisse de plus de 90 % par rapport au sommet.
Par ailleurs, les deux sociétés liées à la famille Trump, qui ont lancé le jeton, ont réalisé plus de 320 millions de dollars de commissions en un an. Sans compter les 800 millions de jetons verrouillés en leur possession, dont la valeur à l’émission se chiffre en centaines de milliards de dollars.
Ce qui est intéressant, ce sont les clauses d’achat du jeton. Il y a une petite ligne : l’acheteur accepte de renoncer à toute action collective.
Une autre ligne précise : ce jeton « n’est pas une opportunité d’investissement », « n’a rien à voir avec une activité politique ou un poste gouvernemental ».
En résumé : si vous achetez et perdez, vous ne pouvez pas me poursuivre. L’argent que je gagne n’a rien à voir avec le fait que je suis président.
$TRUMP Plat principal
Ce n’est que l’entrée en matière.
Le vrai plat de résistance s’appelle World Liberty Financial. C’est une « plateforme de finance décentralisée » créée en septembre 2024 par la famille Trump et quelques partenaires. La plateforme a lancé un jeton de gouvernance appelé WLFI, ainsi qu’une stablecoin appelée USD1.
La structure actionnariale est la suivante : la famille Trump détient 60 %. 75 % des revenus nets de la vente de jetons reviennent à la famille. La réserve de la stablecoin USD1 est investie dans des obligations américaines, générant environ 80 millions de dollars d’intérêts par an, dont 75 % reviennent aussi à la famille.
En d’autres termes, ce n’est pas un projet « soutenu » par Trump, ni un projet « parrainé » par lui. C’est un projet détenu directement par la famille Trump, qui en tire des dividendes. ![]$TRUMP https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ed6aa53fdcf3c5cfa510806cb6ba321.webp(
D’ici la fin 2025, World Liberty a levé plus de 550 millions de dollars. La liste des investisseurs ressemble à une liste de surveillance d’Interpol :
MGX, fonds souverain d’Abu Dhabi, dirigé par un membre de la famille royale des Émirats arabes unis. En mai 2025, il a investi 2 milliards de dollars en USD1 dans Binance, ce qui signifie que des fonds du gouvernement des Émirats ont, via la stablecoin émise par la famille Trump, alimenté la plus grande plateforme d’échange cryptographique au monde.
Pourquoi ces gens investiraient-ils dans un projet cryptographique d’une famille présidentielle américaine ?
Reuters a interrogé plusieurs investisseurs, dont la réponse est étonnamment unanime : « Parce qu’ils sont proches du président. »
Un vieux joke de Wall Street : combien vaut une partie de golf avec le président ?
La réponse : cela dépend si vous jouez ou si vous payez un avocat.
World Liberty a réécrit cette réponse. Désormais, il y a un prix : achat du jeton WLFI à partir de 250 000 dollars. « Siège en or » à 1 million de dollars. « Partenaire fondateur » à 20 millions de dollars.
Ce que vous achetez, ce n’est pas un jeton. C’est une photo de groupe, un dîner, un nom mémorable.
En sciences politiques, cela s’appelle « capitalisme d’accès », un capitalisme d’accès. Avant, cela se cachait dans les comptes des super PAC, des dîners de charité, des cabinets de lobbying. Maintenant, c’est écrit dans des contrats intelligents, négociables 24h/24, accessibles dans le monde entier.
La corruption démocratisée.
Un analyste financier l’a dit plus directement : « Eric Trump vend pour 20 millions de dollars de forfaits, pendant que son père élabore la politique cryptographique des États-Unis. Tu appelles ça un modèle commercial ? Moi, j’appelle ça un canal de paiement. »
) Nettoyage
Mais ce canal de paiement suppose une condition : personne ne doit venir enquêter.
Donc, la première chose que Trump a faite après son investiture, c’est d’éliminer tous ceux qui pourraient le rechercher. Avec une rapidité et une efficacité artistiques.
D’abord, le nettoyage politique.
Le jour de l’investiture, le président de la SEC, Gary Gensler, a démissionné. Ce « chasseur de cryptos » a poursuivi presque toutes les principales bourses. Son successeur, Paul Atkins, a été conseiller dans une association du secteur crypto.
Le nouveau « groupe spécial crypto » de la SEC, dirigé par Hester Peirce, surnommée « la maman de la crypto », est une opposante de longue date à la régulation.
Ensuite, la purge judiciaire.
Les affaires ouvertes sous Gensler ont été annulées une par une : l’affaire Coinbase, annulée. Ripple, annulée. Kraken, annulée. Enquête sur OpenSea, arrêtée. Enquête sur Uniswap, arrêtée. Enquête sur Robinhood, arrêtée.
Selon le New York Times, le taux de retrait des affaires cryptographiques par la SEC est de 33 %, contre 4 % pour les autres affaires. Un écart sans précédent dans l’histoire de la SEC.
Enfin, la dissolution des institutions.
Le 7 avril 2025, le vice-ministre de la Justice, Todd Blanche, a signé un mémorandum annonçant la dissolution immédiate de la « force d’application de la loi sur la cryptomonnaie ». Créée en 2021, cette équipe enquêtait sur le blanchiment d’argent, les piratages et la fraude liés à la cryptomonnaie.
Dans le mémorandum, Blanche écrit : « Le ministère de la Justice n’est pas une agence de régulation des actifs numériques. »
Ce qu’il n’a pas écrit, c’est qu’au moment de signer, il détenait personnellement plus de 150 000 dollars en cryptomonnaies. Plus tard, lors de son témoignage au Congrès, on lui a posé la question. Il a répondu : « Ma position en crypto est conforme aux règles de divulgation. »
Il avait raison. La divulgation, c’est la conformité. La conformité, c’est ne pas avoir de conflit d’intérêts.
C’est là toute la subtilité de cette stratégie : elle ne nécessite pas de dissimuler les conflits d’intérêts, il suffit de les transformer en une simple feuille de calcul.
En trois mois, les personnes ont changé, les affaires ont été abandonnées, et les agences d’enquête ont été dissoutes.
Les arbitres ne sortent pas pour jouer. Ils détruisent directement le terrain.
Liste de prix pour la grâce
Il manque une dernière pièce à cette affaire : la crédibilité.
L’empire cryptographique de Trump doit attirer des fonds mondiaux. Il doit faire en sorte que ces « grands noms » ayant un passé judiciaire redeviennent respectables. Ils ont de l’argent, des ressources, des contacts, mais leur statut est celui de « criminels confessions » ou « accusés en cours ».
Comment faire ?
Pardon.
Le 21 janvier 2025, le lendemain de son investiture, Trump a signé la première ordonnance de grâce liée à la cryptomonnaie. La personne graciée s’appelle Ross Ulbricht, fondateur du marché noir « Silk Road », condamné à deux peines à perpétuité plus 40 ans, pour avoir exploité une plateforme facilitant 1 milliard de dollars de trafic de drogue. Les dossiers judiciaires montrent que au moins 6 personnes sont mortes après avoir acheté de la drogue sur cette plateforme.
Trump a écrit sur Truth Social : « Ceux qui l’ont poursuivi sont des déchets. »
Après sa libération, Ulbricht est apparu sur scène lors de la Bitcoin Conference 2025, déclarant devant une foule en liesse : « Il y a quelques mois, j’étais en prison. Maintenant, je suis libre. Merci à vous, merci à Trump. »
En mars, quatre fondateurs de BitMEX ont été graciés. Ils avaient plaidé coupables de violation des lois anti-blanchiment, étant qualifiés par le procureur de « opérateurs de plateformes de blanchiment ». En octobre, le fondateur de Binance, Zhao Changpeng, a été gracié. En 2023, il avait plaidé coupable pour avoir permis à sa plateforme d’être utilisée pour le blanchiment d’argent.
Trois grâces, six personnes en tout, couvrant le trafic de drogue sur le dark web, le blanchiment d’argent, la gestion illégale. En dix mois, tout a été nettoyé.
Mais ce qui vaut encore plus la peine d’être vu, ce sont ceux qui n’ont pas été graciés.
Sam Bankman-Fried, fondateur de FTX, condamné en 2024 à 25 ans pour fraude, ayant causé une perte de 8 milliards de dollars à ses clients. En 2020, il a versé 5,2 millions de dollars à la campagne de Biden.
Pas de grâce.
Do Kwon, fondateur de Terra/Luna, condamné en décembre 2025 à 15 ans, pour avoir conçu un stablecoin algorithmique qui s’est effondré, causant une perte de 40 milliards de dollars aux investisseurs.
Pas de grâce.
En termes de gravité des crimes, SBF et Do Kwon ont causé des pertes bien supérieures à celles des personnes graciées. Selon la qualification légale, l’affaire FTX est une fraude avérée sur les fonds des clients.
Quelle est la différence ?
Les graciés : soit ils ont investi dans le projet de Trump, soit leur société a des relations commerciales avec lui, soit ils ont une forte influence dans la communauté crypto pour faire sa promo.
Ceux qui ne sont pas graciés : ont fait des dons aux démocrates, ou n’ont aucun lien commercial avec Trump.
C’est une liste de prix pour la grâce.
Elle n’est pas écrite sur du papier, mais dans les jugements, les ordonnances de grâce, et sur les murs des prisons où continuent de purger leur peine.
La véritable fonction de la grâce n’est pas d’exonérer de la punition. La punition est terminée. Ulbricht a passé 11 ans en prison, Zhao Changpeng a purgé 4 mois, les fondateurs de BitMEX ont payé 100 millions de dollars d’amendes.
La fonction de la grâce, c’est envoyer un signal.
Premier signal : ceux qui collaborent avec moi, je les protégerai. Deuxième signal : ceux qui ne collaborent pas, regardez Sam Bankman-Fried. Troisième signal : c’est moi qui fixe les règles, et je peux aussi les changer.
Suivez l’organisation, elle vous couvre.
Trump a inscrit cela dans le Journal officiel.
Chaîne de corruption
Est-ce de la corruption ?
Bien sûr que non, la corruption, c’est en douce, c’est à cacher, c’est à faire en secret, c’est à craindre d’être découvert.
C’est un système conçu avec soin. Chaque pièce est légale, chaque transaction est enregistrée sur la blockchain, chaque divulgation est écrite dans des documents officiels. Il n’a pas besoin d’être dissimulé. Il est conçu pour ne pas l’être.
La corruption traditionnelle, c’est un atelier artisanal. Il faut trouver un intermédiaire, blanchir l’argent, craindre d’être enregistré, craindre la défection des témoins. Chaque transaction comporte un risque.
Ce système-là, c’est une chaîne de production. Le contrat du jeton répartit automatiquement les gains, la blockchain enregistre tout, les tableaux de divulgation sont automatiquement conformes. Pas d’intermédiaire, pas d’argent liquide, pas de témoins. Juste du code.
Le code ne trahit pas. Le code ne ment pas. Le code fonctionne selon sa conception.
Et ceux qui l’ont conçu, ce sont aussi ceux qui ont défini ses règles.
Génie
Le génie de Trump, ce n’est pas la corruption. Tout le monde peut corrompre.
Son génie, c’est : transformer la corruption en produit.
La corruption devient « investissement ». La corruption passive devient « dividendes ». La grâce devient « réforme judiciaire ». La régulation qui recule devient « soutien à l’innovation ».
Tout est écrit dans des clauses, inscrit sur la blockchain, légitime, transparent.
En 2019, Trump disait que la cryptomonnaie était « entièrement basée sur l’air ».
Il avait raison.
Mais il omettait la seconde moitié : l’air peut aussi se vendre, à condition que celui qui vend décide de ce qui est légal.
Ce système fonctionne encore. Les jetons sont échangés, les stablecoins produisent des intérêts, l’argent du monde entier continue d’affluer vers ces portefeuilles portant le nom de Trump.
Et ces 810 000 petits investisseurs qui ont perdu de l’argent, ces débutants qui ont sauté sur l’occasion en voyant « le président lance sa cryptomonnaie », ceux qui pensent que acheter du TRUMP, c’est faire preuve de patriotisme.
Ce ne sont pas des investisseurs. Ce sont du carburant.
Les casinos ne remercient pas les joueurs. Ils les exploitent jusqu’à la dernière goutte.
Certains pourraient demander : « Est-ce légal ? » La question elle-même est déjà dépassée.
Dans ce jeu, « légitime » n’est pas une simple description, c’est une fonction du produit. Comme l’iPhone a une fonction étanche, ce système a une fonction « légale ».
Il est conçu pour être légitime, tout comme il est conçu pour faire de l’argent.
La vraie question n’est pas « Est-ce légal ? »
La vraie question, c’est : quand celui qui définit ce qui est légal et celui qui en tire profit sont la même personne, que signifie encore le mot « légitime » ?
En 2019, Trump disait que la cryptomonnaie était « entièrement basée sur l’air ». En 2025, il a prouvé qu’il était lui-même : l’air peut être prix, échangé, faire devenir milliardaire un président.
La seule condition, c’est que vous soyez celui qui décide ce qu’est « l’air ».
