Rédigé par : JW, Techub News
Après une nuit de sommeil, je pensais avoir évité le « lundi de crash », mais il semble que le marché des cryptomonnaies n’ait pas laissé passer cette occasion, simplement en reportant la forte chute à mardi.
La semaine dernière, le Bitcoin a brièvement retrouvé la barre des 97 000 dollars, clôturant la semaine au-dessus de 95 000 dollars. Logiquement, c’est un signal positif. Beaucoup sur le marché commencent à rediscuter « s’il faut s’attendre à une seconde phase de marché haussier », et l’optimisme revient lentement.
Mais voilà, la guerre commerciale refait surface.
Sans préavis, une forte correction survient brusquement. En quelques heures, le Bitcoin chute rapidement, passant brièvement sous 90 700 dollars, avant de se reprendre péniblement, tournant autour de 91 000 dollars ; Ethereum chute sous 3 070 dollars pour revenir à environ 3 090 dollars ; SOL chute net, passant sous 130 dollars, atteignant un minimum de 127,9 dollars. Selon les données de Coinglass, en 48 heures, le marché crypto a vu près de 1 milliard de dollars de liquidations, dont 566 millions pour les positions longues ; en seulement 48 heures, plus de 320 000 personnes ont été liquidées. Pour de nombreux traders qui viennent de se remettre à utiliser l’effet de levier, cette chute a été rapide et brutale, laissant peu de temps pour réagir.
Ouverture européenne : baisse, l’humeur de risque se retourne
D’un point de vue temporel, cette chute semble avoir commencé à se propager lors de la séance européenne. Ce jour-là, la majorité des indices européens clôturaient en baisse, le marché des actifs risqués étant globalement sous pression.
L’indice STOXX 50 chute de 1,72 %, le FTSE 100 de 0,39 %, le CAC 40 de 1,78 %, le DAX 30 de 1,34 %, et le MIB italien de 1,32 %.
Ces dernières années, la corrélation entre le marché crypto et les marchés traditionnels n’est plus une nouveauté. Surtout après que le Bitcoin est revenu dans une zone de prix élevée, l’exposition globale au risque n’était pas faible. Dès que le sentiment externe change, le marché crypto réagit souvent de manière amplifiée.
Et cette fois, le déclencheur collectif de la chute reste ce nom familier : « droits de douane ».
La guerre commerciale, encore une fois à l’avant-plan
Aujourd’hui, Trump a de nouveau lancé des signaux d’intention ferme, menaçant d’imposer de nouveaux droits de douane contre les pays s’opposant à la « vente de territoires danois aux États-Unis ». Dès l’annonce, le marché des cryptomonnaies a plongé en premier, suivi de près par les futures sur actions américaines.
Dans l’après-midi, la situation s’est encore aggravée. Trump a annoncé des droits de douane pouvant atteindre 200 % sur le vin français et le champagne. Plus tôt, il avait déjà évoqué une hausse des droits de douane pour l’ensemble de l’Union européenne, en insistant sur l’un de ses objectifs stratégiques : « l’annexion du Groenland ».
Selon les informations disponibles, les États-Unis prévoient, à partir du 1er février, d’imposer une nouvelle taxe de 10 % sur la Danemark, la Norvège, la Suède, la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Finlande ; et cette taxe pourrait être portée à 25 % à partir du 1er juin. Et tant qu’un accord sur le « problème du Groenland » ne sera pas trouvé, ces droits de douane resteront en vigueur.
Les propos de Trump sont très clairs : « cet accord doit être une acquisition totale et complète du Groenland ».
Pour le marché, le montant précis des droits de douane n’est pas la priorité immédiate. Ce qui doit alerter, c’est que dès que ce sujet est mis sur la table, il devient difficile de le clore rapidement.
Surtout lorsque la discussion s’étend de « droits de douane » à « territoire » et « souveraineté », le marché préfère naturellement prendre ses distances.
Tant que Trump sera là, la guerre commerciale ne disparaîtra pas
Il faut d’abord souligner qu’aussi longtemps que Trump sera en fonction, la guerre commerciale reviendra à l’improviste, puis s’éteindra progressivement. Peut-être s’agit-il d’une stratégie délibérée de Trump, visant à manipuler le marché.
Ce n’est pas simplement une opération émotionnelle, mais plutôt une méthode de négociation récurrente, éprouvée : en utilisant la menace de droits de douane pour créer de l’incertitude, il met la pression à l’avance sur ses adversaires, pour prendre l’initiative lors des négociations.
Le dernier épisode similaire remonte au 10 octobre de l’année dernière, lorsque Trump a menacé d’imposer des droits de 100 % sur les produits chinois, effectifs à partir du 1er novembre, soit 21 jours avant la date officielle. Ce timing est typique de Trump, utilisant ses tactiques habituelles. Immédiatement après, le contrat à terme sur le S&P 500 a vu sa chute s’amplifier à 3,5 % la veille du week-end.
Le ton de la menace a d’abord fait craindre le pire, mais le résultat final a montré que c’était une partie de sa stratégie de négociation, qui lui a été efficace. Lors des négociations d’octobre, un nouvel accord a été trouvé, la Chine a levé certaines restrictions, et ces droits de 100 % n’ont jamais été réellement appliqués.
Le rythme familier, presque inchangé
En remettant cette dernière crise dans le contexte des précédentes guerres commerciales, on constate que le rythme est quasiment le même.
L’annonce de cette fois a été faite également un samedi ; et le lundi suivant était un jour férié aux États-Unis, avec le marché à terme qui n’a ouvert que le lundi soir. La réaction du marché a été similaire, avec une digestion répétée de l’information dans un contexte de faible liquidité mais d’émotion intense.
Selon l’expérience, on peut même prévoir à peu près la suite des actions de Trump :
Vendredi, Trump a publié un message vague, laissant entendre qu’il pourrait imposer des droits de douane à un pays ou secteur précis. Avec cette incertitude, le marché a commencé à chuter en panique. La première menace a été formulée vendredi, contre le Danemark.
Ce soir-là, une nouvelle taxe élevée a été annoncée, dépassant 25 %.
Samedi et dimanche, en période de fermeture du marché, les menaces de droits de douane ont été réitérées pour faire pression, maximisant l’impact de l’événement.
Pendant le week-end, les pays concernés ont répondu publiquement, certains exprimant leur volonté de négocier.
Dimanche soir, à 18h, heure de l’Est, le marché à terme a ouvert, et sous l’effet des nouvelles concernant les droits de douane, les contrats à terme sur indices ont chuté.
Lundi et mardi, la pression s’est poursuivie, mais le marché a commencé à réaliser que les droits de douane n’étaient pas encore en vigueur, leur entrée en vigueur étant prévue après le 1er février.
Ce mercredi, les acheteurs ont commencé à revenir, provoquant une légère reprise, mais celle-ci n’a été qu’un rebond, avant que les prix ne redescendent.
On prévoit que ce week-end, Trump publiera un message indiquant qu’il est en négociation avec les dirigeants des pays affectés par les droits de douane, cherchant une solution.
Ce dimanche soir, à 18h, heure de l’Est, le marché à terme a fortement rebondi, l’optimisme est revenu, mais cette hausse a été effacée lors de l’ouverture du marché au comptant le lundi.
Après l’ouverture, des hauts responsables, dont le secrétaire au Trésor Berset, ont pris la parole en direct pour rassurer les investisseurs et souligner les progrès dans la conclusion d’un accord.
Dans les 2 à 4 semaines suivantes, plusieurs membres de l’administration Trump continueront de laisser entendre que des avancées ont été faites dans la négociation commerciale.
L’annonce d’un accord commercial atteindra un sommet historique.
Bien sûr, cette fois, tout n’est pas une copie conforme. La différence majeure réside dans le fait que « l’annexion du Groenland » est une ambition bien plus complexe que de simples clauses commerciales.
Sur le plan politique, militaire ou dans le cadre des relations internationales, cette question est difficile à résoudre rapidement. Cela signifie que la négociation pourrait s’étendre sur une période plus longue, avec des déclarations de fermeté ou de détente qui se succéderont.
Pour le marché, cela ne signifie pas que la direction est déjà fixée, mais on peut s’attendre à une forte volatilité.
Résumé
En regardant en arrière, la stratégie de négociation de Trump est en réalité très claire : jouer sur le timing, faire pression, laisser une marge de manœuvre.
Son objectif est que ces droits de douane ne prennent jamais réellement effet, il veut simplement parvenir à un accord. Il laisse souvent deux à trois semaines de marge avant que les droits ne soient effectivement appliqués. Ces droits de douane sont plus une arme de négociation qu’un objectif en soi. Cela explique pourquoi ces annonces importantes sortent toujours en week-end ou pendant les vacances.
Si ces droits de douane devaient être appliqués de façon totale et durable, ce serait une catastrophe pour les marchés mondiaux. Mais d’après l’expérience, Trump ne souhaite pas que cela arrive.
Lors de la dernière guerre commerciale sino-américaine, le 1er novembre, la date prévue pour l’entrée en vigueur des droits de 100 %, a été annulée par un accord, et les investisseurs liquidés ont dû accepter cela comme un coût de marché.
En résumé, le projet de Trump concernant le Groenland est nettement plus ambitieux et plus long à négocier que toute précédente crise commerciale. La volatilité du marché pourrait donc durer encore un certain temps.
Mais pour les traders, une chose reste inchangée : « La news crée la volatilité, et la volatilité, c’est l’opportunité. »
Dans cet environnement, la direction devient secondaire, ce qui compte, c’est le rythme et la gestion des positions. Le marché ne va pas forcément suivre une tendance immédiate, mais la volatilité sera toujours présente. Et dans un marché tiraillé en permanence, survivre reste une force en soi.
