Ce Kaspa (KAS), le plus gros problème, est exactement la raison pour laquelle il rencontre des difficultés

Le prix de Kaspa a passé beaucoup de temps à évoluer dans la mauvaise direction, même si Kaspa continue d’être louée pour sa conception technique. L’action du prix KAS peut sembler déroutante de l’extérieur car le projet reste ambitieux. La pièce manquante n’est pas la vitesse, l’équité ou l’architecture. Le problème plus important est la visibilité et le volume, qui décident silencieusement si un réseau de preuve de travail peut continuer à prospérer.

C’est l’argument central de Finance Freeman dans une analyse vidéo. Son point n’est pas que Kaspa manque d’innovation. Son point est que les marchés récompensent ce qui est échangé, listé et utilisé, et Kaspa rencontre actuellement des difficultés sur ce front.

Finance Freeman met en avant une métrique simple qui encadre toute la discussion. Kaspa se situe autour d’une capitalisation boursière de 1,2 milliard de dollars, tandis que le volume quotidien tourne autour de $19 millions. La relation entre capitalisation et volume est importante car les échanges gagnent de l’argent grâce à l’activité de trading, et non grâce au potentiel à long terme.

Il compare Kaspa à des coins plus petits qui génèrent encore beaucoup plus de volume. Un exemple qu’il donne est Pingu, qu’il décrit comme ayant une capitalisation plus petite mais un volume quotidien bien plus élevé. La conclusion n’est pas que les memecoins sont meilleurs. La conclusion est que le volume de trading crée des incitations, et Kaspa ne génère actuellement pas suffisamment de volume.

• La difficulté du prix KAS parce que les listings majeurs en spot ont besoin d’incitations
• La preuve de travail rend Kaspa plus sensible aux faiblesses prolongées
• Le marketing et l’adoption décident si Kaspa casse le schéma

La difficulté du prix KAS parce que les listings majeurs en spot ont besoin d’incitations

Le fait que Kaspa soit une couche 1 séparée rend également les listings plus difficiles. Finance Freeman explique que l’infrastructure pour les tokens Solana ou Ethereum est déjà en place sur la plupart des échanges. Kaspa nécessite plus de travail, plus de maintenance et plus d’efforts d’intégration.

Un échange de premier ordre qui regarde Kaspa voit une question commerciale. Cet actif apporte-t-il suffisamment de volume pour justifier l’effort ? Sans un volume constant, la relation devient unilatérale, où Kaspa bénéficie de l’exposition tandis que l’échange en tire peu. Cette dynamique peut ralentir les listings majeurs, ce qui se répercute ensuite sur une activité plus faible autour du prix KAS.

La preuve de travail rend Kaspa plus sensible aux faiblesses prolongées

Kaspa n’est pas une preuve d’enjeu. Finance Freeman insiste beaucoup sur cette différence car elle modifie le profil de risque. La preuve de travail dépend des mineurs qui paient des coûts réels tels que les machines et l’électricité. Des frais faibles et un prix bas ne nuisent pas seulement au sentiment. Des frais faibles et un prix bas peuvent nuire à la participation au réseau si le minage devient non rentable pendant trop longtemps.

Il mentionne que le taux de hachage de Kaspa tourne autour de 450 petahashes sur une vue mensuelle, mais avertit aussi que l’horloge compte lorsque les mineurs restent sous l’eau. Un stress prolongé peut conduire à l’arrêt des mineurs, ce qu’il relie à un scénario où la sécurité et la stabilité du DAG de blocs pourraient en souffrir.

Finance Freeman pointe également le calendrier d’émission de Kaspa comme un autre facteur. Il note que la circulation des tokens s’est rapidement étendue au début, en utilisant un exemple où l’offre est passée d’environ 1,3 milliard à plus de 7 fois cela en un an. Ce type de croissance de l’offre peut être gérable lors d’une forte période, mais devient plus difficile lorsque la tendance du prix baisse.

Il relie cela au comportement des mineurs. Les mineurs rentables peuvent vendre moins pour couvrir leurs coûts. Les mineurs en difficulté peuvent devoir vendre plus, ce qui augmente la pression de vente constante qui maintient le prix KAS en difficulté.

Le marketing et l’adoption décident si Kaspa casse le schéma

Finance Freeman propose deux grandes voies à suivre. L’écosystème Kaspa peut croître grâce aux V Progs et à une utilisation réelle qui génère une demande au-delà de la communauté existante. Une autre voie implique une attention et un volume faibles persistants, ce qui maintient les listings et la liquidité plus faibles, tandis que les coûts de preuve de travail continuent de tourner en arrière-plan.

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Bitcoin est mentionné comme un contre-exemple, mais Finance Freeman soutient que Bitcoin a réussi de manière organique parce qu’il était le premier. Kaspa opère sur un marché rempli de concurrents, donc le silence devient coûteux. Une technologie forte a encore besoin d’une distribution pour survivre dans un cycle saturé.

Kaspa a encore le temps de changer l’histoire, surtout si la croissance de l’écosystème Kaspa se transforme en une demande réelle qui soutient le prix KAS. Surveiller si le volume s’améliore et si l’utilisation réelle s’étend pourrait révéler le prochain chapitre plus rapidement que n’importe quel graphique seul.