La nouvelle stratégie triennale de la SEC thaïlandaise encourage la tokenisation et les ETF cryptographiques
En bref
- Le nouveau plan triennal de la Thaïlande pour le développement de ses marchés financiers prévoit de nouvelles mesures pour l’industrie crypto.
- Parmi elles, la SEC anticipe un nouveau cadre réglementaire pour les ETF crypto au début de cette année.
- Elle cherche également à limiter les escroqueries liées aux crypto et l’utilisation de comptes mule.
La Securities and Exchange Commission (SEC) de Thaïlande mettra en place de nouvelles dispositions pour les fonds négociés en crypto et le développement des actifs numériques en tant que classe d’investissement dans le cadre de son nouveau plan triennal. Le plan, publié lundi, vise à améliorer la compétitivité et la confiance dans les marchés locaux, à exploiter la technologie pour le développement des actifs numériques en tant que classe d’investissement, à créer des marchés financiers durables, à améliorer le bien-être financier du public et à renforcer les capacités organisationnelles. La secrétaire générale de la SEC, Pornanong Budsaratragoon, a déclaré dans un communiqué que les marchés financiers thaïlandais avaient fait face à des défis sur plusieurs fronts en 2025, notamment en raison de facteurs domestiques et de changements globaux.
« Face à la volatilité et aux incertitudes résultant de multiples facteurs pouvant affecter le marché financier thaïlandais à l’avenir, la SEC reste engagée à maintenir un équilibre entre la promotion du développement du marché et la supervision efficace, afin que le marché reste crédible, durable et accessible à tous les secteurs », a-t-elle déclaré. Le marché crypto en Thaïlande est en plein essor. En août 2025, la SEC a évalué le marché intérieur à 3,19 milliards de dollars (TBH 100 milliards), avec un volume de trading quotidien moyen de $95 millions (THB 2,99 milliards). Le pays a tenté de trouver un équilibre entre la promotion de la crypto via des mesures telles que l’exonération de la taxe sur les plus-values crypto tout en adoptant une ligne dure contre les échanges étrangers et les services crypto non réglementés dans le pays. Le plan triennal se concentrera sur le développement d’un marché financier numérique en utilisant la technologie pour soutenir la tokenisation, ainsi qu’un cadre réglementaire pour les ETF crypto et l’exploration de leur émission sous forme de trust. Avec l’attente de nouvelles règles pour les ETF au début de cette année, le Bangkok Post a rapporté jeudi que la Bourse des Futures de Thaïlande (TFEX) explore également la possibilité de permettre le trading de contrats à terme sur crypto.
L’approche “moyenne” de la Thaïlande Jimmy Xue, co-fondateur et CEO d’Axis, un protocole de rendement quantitatif, a déclaré à Decrypt que les efforts conjoints de différentes institutions suggéraient que le pays poursuivait un modèle intégrant la crypto dans la finance traditionnelle plutôt que de la cloisonner, reflétant l’approche des États-Unis consistant à utiliser les banques comme teneurs de marché et à approuver des ETF spot pour réduire les risques opérationnels pour les investisseurs particuliers. « La Thaïlande semble adopter une approche à double voie où le bac à sable réglementaire pour les jetons obligataires favorise les émetteurs locaux, tandis que la formalisation des ETF indique aux projets mondiaux que le pays est une juridiction sûre pour le capital étranger », a-t-il ajouté. « Cette stratégie vise à transformer le marché local, actuellement axé sur le retail, en un lieu sophistiqué pour l’allocation d’actifs institutionnels. » Il a caractérisé la Thaïlande comme adoptant une « position intermédiaire régulée » entre les approches de certains de ses voisins, notamment « le marché gris légal mais à forte adoption du Vietnam et l’approche prudente axée sur les investisseurs accrédités de Singapour ». « En créant activement des produits accessibles au retail comme les ETF avec une allocation de portefeuille suggérée de 4-5 %, la SEC thaïlandaise offre des protections juridiques claires sans étouffer l’accès », a-t-il ajouté. La Thaïlande continue également de se concentrer sur les escroqueries ciblant les investisseurs particuliers. La SEC a indiqué qu’en 2025, elle avait empêché 47 692 comptes mule crypto utilisés par des escrocs pour transférer des actifs, notamment en émettant des normes industrielles pour les opérateurs d’actifs numériques afin de filtrer et prévenir les comptes mule, et en modifiant les décrets sur la cybersécurité pour bloquer les applications illicites et faire respecter la responsabilité partagée. Elle a traité plus de 12 000 signalements et demandes d’investisseurs liés à des escroqueries, et publié plus de 3 800 alertes aux investisseurs. Par ailleurs, les autorités thaïlandaises ont intensifié leurs actions contre des réseaux d’escroquerie régionaux utilisant souvent la cryptomonnaie pour voler des fonds aux victimes.
Cela suscite des controverses, car des rapports récents ont révélé d’éventuels liens entre ces opérations et des politiciens thaïlandais. Une enquête est en cours concernant 10 candidats parlementaires prétendument liés à ces réseaux d’escroquerie. Leurs noms n’ont pas encore été divulgués.