La Fed pourrait être contrainte d'inclure le Bitcoin dans le test de résistance bancaire

TapChiBitcoin

2026-01-23 04:11:50

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L’ancien directeur de la stratégie Bitcoin Pierre Rochard appelle la Réserve fédérale américaine (Fed) à intégrer Bitcoin dans les scénarios de stress test bancaire, au moment où la Fed sollicite l’avis du public sur le scénario de 2026 et propose d’accroître la transparence dans la modélisation. La question n’est pas de savoir si la Fed « soutient » Bitcoin ou non, mais si cette dernière peut considérer Bitcoin comme une variable de risque sans en faire une politique.

Selon l’analyse, le problème réside dans la technicité et le degré d’intégration de Bitcoin au système bancaire. La Fed n’intégrera pas Bitcoin dans le stress test simplement en réponse à un appel, mais si le niveau d’exposition des banques à Bitcoin via la garde, les dérivés, les intermédiaires ETF ou les services de courtage est suffisamment important pour avoir un impact notable sur le capital et la liquidité, la Fed pourrait être contrainte de modéliser des chocs de prix Bitcoin similaires à ceux des actions ou des écarts de crédit.

Cela ne signifie pas une reconnaissance ou un soutien à Bitcoin, mais reflète le fait que cet actif est devenu trop lié au bilan des institutions financières réglementées pour pouvoir l’ignorer. Dans le cadre actuel, Bitcoin pourrait apparaître en premier lieu comme un choc dans le scénario de « choc du marché mondial » destiné aux banques ayant une activité importante de trading et de garde, plutôt que comme un facteur macroéconomique central.

Si intégré dans le stress test, Bitcoin sera standardisé comme un facteur de risque à gérer, entraînant des exigences plus strictes en matière de limites, de gouvernance, de modélisation et de conformité pour les activités concernées. En d’autres termes, Bitcoin ne participera au stress test de la Fed que lorsque l’autorité de régulation n’aura plus d’autre choix que de le prendre en compte.

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