Les flux de crypto en 2025 augmentent fortement, mais principalement grâce aux fusions et acquisitions (M&A).
Le secteur crypto a enregistré un flux total de 50,6 milliards de dollars en 2025 à travers 1 409 transactions, en hausse par rapport à l’année précédente. Cependant, près de la moitié de cette somme ne provient pas de startups nouvelles mais d’opérations de fusions et acquisitions (M&A).
Seules 21 opérations de M&A ont représenté 22,1 milliards de dollars, soit 43,7 % du total des fonds. Par ailleurs, l’investissement en capital-risque et en private equity a atteint 23,3 milliards de dollars via 829 transactions, tandis que les IPO et les émissions publiques ont contribué à hauteur de 5,2 milliards de dollars. Le nombre total de transactions dans le secteur a en réalité diminué de 12,6 % par rapport à 2024.
Les opérations de M&A représentent jusqu’à 83 % de la croissance annuelle des fonds, ce qui indique que les flux financiers se concentrent sur l’acquisition d’infrastructures, de licences et d’entreprises déjà conformes à la réglementation, plutôt que sur de nouveaux essais.
La différence entre les rapports (25 milliards de dollars de DefiLlama et les 50,6 milliards de dollars d’autres rapports) provient de la méthode de calcul : d’un côté, seuls les financements levés sont pris en compte, de l’autre, la valeur des M&A et des événements de marché publics sont inclus.
La tendance générale montre moins de transactions mais de plus grande envergure. La majorité du capital levé provient de tours de financement supérieurs à 100 millions de dollars, tandis que les startups de taille moyenne sont de plus en plus poussées vers la revente.
Les flux de capital-risque se concentrent sur la Finance/Banque, les Paiements et l’Infrastructure, reflétant le déplacement du crypto de la « construction de nouvelles chaînes » vers la construction d’infrastructures financières pour soutenir les stablecoins, la tokenisation d’actifs et l’intégration avec le système bancaire traditionnel.
Le tableau 2025 montre que le crypto entre dans une phase de consolidation, où les grandes entreprises achètent leur position sur le marché plutôt que de construire de zéro.