Analyste de Bitunix : L'alarme de la « bataille de défense » du yen retentit, la coopération entre le dollar américain et le yen s'intensifie, la prévision d'une intervention conjointe augmente, et le niveau de 160, le plus haut depuis près de trente ans, devient une ligne rouge clé

BlockBeats 消息，1 月 26 日，近期日元剧烈波动引发全球市场高度关注。日本首相高市早苗公开警告将应对「投机性、异常波动」，而纽约联储罕见向市场机构询问日元汇率状况，更进一步点燃了美日可能协同干预的猜测。日元兑美元一度快速反弹至 155 附近，显示市场已开始提前定价政策风险。

D’un point de vue macroéconomique, la dépréciation du yen n’est plus seulement une question monétaire, mais concerne également la politique intérieure japonaise, la fiscalité et les flux de capitaux mondiaux. La hausse des rendements des obligations à long terme japonaises, l’approche d’élections anticipées, ont considérablement réduit la tolérance du gouvernement à un dérapage du taux de change. Si le dollar/yen s’approche à nouveau de la barre des 160, la légitimité politique et financière d’une intervention sera renforcée, augmentant la probabilité que les États-Unis tolèrent voire coopèrent à cette intervention.

Les analystes de Bitunix indiquent que, pour le marché, le vrai risque ne réside pas dans « si une intervention orale aura lieu », mais dans l’apparition d’une entrée de fonds substantielle sur le marché. Si Tokyo agit unilatéralement, l’effet pourrait être temporaire ; mais si cela évolue vers une coordination sino-américaine, cela pourrait provoquer des chocs importants sur le marché des devises, les taux d’intérêt et les actifs risqués, tout en réévaluant la durabilité du cycle du dollar. 160 n’est pas seulement une barrière technique, mais aussi une ligne rouge politique. La décision d’intervenir, et la manière de le faire, déterminera si le yen ne fera que rebondir ou s’il amorcera une inversion de tendance, ce qui sera également un indicateur clé pour le changement de la tolérance au risque sur les marchés mondiaux.