Tesla a terminé le quatrième trimestre 2025 avec ses avoirs en Bitcoin intacts, mais la baisse des prix des cryptomonnaies a pesé sur sa valeur déclarée.

Dans son dernier rapport de résultats, le fabricant de véhicules électriques a révélé une perte latente importante liée à son exposition aux cryptomonnaies, même si ses activités principales dans l’automobile et l’énergie ont affiché des performances financières relativement stables.

Points Clés

Tesla a déclaré 1,008 milliard de dollars d’actifs numériques au 31 décembre
La valeur des actifs numériques a diminué de 23 % trimestre après trimestre, et Tesla a enregistré une perte cryptographique latente de 307 millions de dollars
Tesla détenait 11 509 Bitcoin à la fin du trimestre, tandis que le BTC a chuté de 23,7 % durant le quatrième trimestre
Tesla n’a pas modifié ses avoirs en Bitcoin depuis le trimestre précédent

La baisse du prix du Bitcoin érode la valeur des actifs numériques

Au 31 décembre, Tesla a déclaré des actifs numériques évalués à 1,008 milliard de dollars, en baisse de 23 % par rapport au trimestre précédent. La société a attribué cette baisse à des conditions plus faibles sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies, inversant les gains enregistrés au cours des deux trimestres précédents.

Cette réduction s’est traduite par une perte latente de 307 millions de dollars. Tesla a souligné que cette perte ne provenait pas de ventes d’actifs, mais plutôt de changements de valorisation dictés par le marché.

Bien que Tesla ne divulgue pas publiquement la composition exacte de ses actifs numériques, la société d’analyse blockchain Arkham Intelligence a rapporté que les avoirs se composent entièrement de Bitcoin. Selon les données on-chain d’Arkham, Tesla contrôlait 11 509 BTC à la fin du trimestre, inchangé par rapport à la période précédente.

La baisse de valorisation a étroitement suivi la performance plus large du marché du Bitcoin. Au cours du quatrième trimestre, le Bitcoin a chuté de 23,7 %, une baisse qui correspond à la réduction rapportée de la valeur des actifs numériques par Tesla.

Stratégie cryptographique plus prudente

La position stable de Tesla en Bitcoin reflète une approche prudente façonnée par la volatilité antérieure du marché. La société a commencé à entrer sur le marché du Bitcoin en 2021, en achetant environ 43 200 pièces pour environ 1,7 milliard de dollars.

Cependant, cette exposition a été considérablement réduite l’année suivante. En 2022, Tesla a vendu environ 75 % de ses avoirs en Bitcoin, à un moment où le marché était proche de son point le plus bas. Depuis lors, la société a maintenu sa position restante en Bitcoin largement inchangée.

Cette posture conservatrice s’aligne également avec la réévaluation plus large de Tesla concernant l’utilisation des cryptomonnaies. Après avoir brièvement permis aux clients d’acheter des véhicules avec du Bitcoin, la société a mis fin à cette option, invoquant des préoccupations concernant l’intensité énergétique du minage de Bitcoin, comme l’avait précédemment expliqué la direction.

La performance de l’activité principale compense les vents contraires liés aux cryptos

Alors que les pertes liées aux cryptomonnaies ont attiré l’attention, la performance sous-jacente de Tesla est restée stable. La société a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel de 24,9 milliards de dollars, légèrement inférieur aux estimations des analystes de 25,1 milliards de dollars.

En même temps, la rentabilité a dépassé les attentes. Le bénéfice par action ajusté a atteint 0,50 $, dépassant la prévision du marché de 0,45 $, contribuant à compenser les préoccupations liées aux fluctuations des actifs numériques.

Au-delà de ses activités dans l’automobile et l’énergie, Tesla a également annoncé un nouvel investissement stratégique. La société a accepté d’investir 2 milliards de dollars pour acquérir des actions dans xAI, la startup d’intelligence artificielle fondée par le PDG Elon Musk.

Réaction des investisseurs et contexte du marché

Les investisseurs ont réagi au rapport de résultats mitigé avec une prudence mesurée. Les actions Tesla ont clôturé la séance de négociation mercredi en baisse de 0,10 % à 430,46 $, mais ont augmenté de 2,16 % lors des échanges après clôture suite à la publication des résultats.

Pendant ce temps, les marchés des cryptomonnaies sont restés volatils. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négociait à 87 995 $, en baisse de 1,1 % sur les dernières 24 heures.

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