72 % des plateformes d’échange de cryptomonnaies licenciées en Indonésie ont perdu de l’argent, avec 2 000 utilisateurs. Le volume des transactions est passé de 650 000 milliards à 482 milliards d’IDR (300 milliards de dollars américains). Les utilisateurs VPN se tournent vers des plateformes étrangères pour obtenir de faibles frais, des retraits d’argent rapides et des exonérations fiscales. Le hacker d’Indodax a perdu 600 millions d’IDR pour déclencher une enquête. En janvier 2025, l’OJK a pris en charge la régulation et délivré 29 licences, intensifiant ainsi l’involution.
Le paradoxe des pertes de 72 % sur le marché de 300 milliards de dollars
! [Pertes sur une plateforme d’échange de cryptomonnaies indonésienne] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-f406644b10-8b7abd-e2c905.webp)
L’Autorité indonésienne des services financiers (OJK) a rapporté qu’environ 72 % des plateformes d’échange de cryptomonnaies agréées dans le pays étaient encore dans le rouge à la fin de 2025, malgré un nombre d’utilisateurs de cryptomonnaies dépassant 2 000. Ces données mettent en lumière un défi structurel : la base d’utilisateurs est en croissance, mais les utilisateurs penchent de plus en plus vers des plateformes étrangères, ce qui rend difficile la concurrence des plateformes nationales.
Selon les données de l’OJK citées par les médias locaux, le total des transactions en cryptomonnaies tombera à 482,23 billions d’IDR (environ 300 millions de dollars US) en 2025, contre 650 000 milliards d’IDR en 2024, soit une baisse de 26 %. OJK attribue cela au fait que les investisseurs indonésiens échangent de plus en plus via des plateformes régionales et mondiales plutôt que sur des bourses nationales. Cette séparation entre « utilisateurs à domicile et transactions à l’étranger » est le dilemme central auquel sont confrontées les plateformes d’échange de cryptomonnaies indonésiennes.
Quel est le concept de 2 000 000 utilisateurs ? L’Indonésie compte une population totale d’environ 2,7 milliards, ce qui signifie qu’environ 7,4 % de la population détient ou échange des cryptomonnaies. Ce taux de pénétration n’est surpassé que par le Vietnam et les Philippines en Asie du Sud-Est, ce qui indique que l’Indonésie est l’un des marchés crypto les plus importants au monde. Cependant, une base d’utilisateurs aussi importante ne se traduit pas par des profits pour les plateformes locales, un taux de perte de 72 % exposant des failles fondamentales du modèle économique.
Le PDG d’Indodax, William Sutanto, a déclaré que cette sortie provenait des traders recherchant un environnement commercial plus compétitif à l’étranger. Sutanto a déclaré : « L’Indonésie compte déjà un grand nombre d’utilisateurs de cryptomonnaies, mais le volume de transactions nationales n’est pas idéal car la majeure partie de l’activité transactionnelle est dirigée vers l’écosystème mondial. Le marché cherchera des marchés offrant une meilleure efficacité d’exécution et des coûts plus compétitifs. » Cette admission franche met en lumière les inconvénients des bourses locales dans la concurrence mondiale.
Il a souligné que le terrain de jeu est actuellement inégal : les plateformes indonésiennes nationales supportent les charges fiscales et de conformité que les plateformes étrangères desservant les utilisateurs indonésiens n’ont pas à supporter. Les investisseurs indonésiens peuvent toujours accéder aux plateformes étrangères via des VPN, tandis que les dépôts sont traités via les banques locales. « Le marché des changes n’a pas la même charge fiscale et de conformité que le marché intérieur, mais les investisseurs indonésiens peuvent tout de même y participer. » nota Sutanto.
Les utilisateurs votent avec leurs pieds : les VPN fuient vers Binance
Dans une interview accordée à BeInCrypto, les utilisateurs indonésiens de cryptomonnaies ont évoqué plusieurs raisons pour lesquelles ils préfèrent les plateformes étrangères : coûts plus faibles, retraits plus rapides, et risques de sécurité qui persistent encore après le piratage d’Indodax en 2024. « Les retraits supérieurs à 1 000 $ sur les plateformes locales nécessitent beaucoup de paperasse, mais les transferts P2P des plateformes mondiales peuvent être reçus en moins d’une minute. » Un utilisateur a dit.
Cinq raisons pour lesquelles les utilisateurs indonésiens choisissent les échanges à l’étranger
Frais de transaction plus bas: Les plateformes mondiales comme Binance ont des frais de 0,1 %, et les plateformes locales ont généralement des frais de 0,3 % à 0,5 %
Retraits plus rapides: Les retraits P2P sur les plateformes étrangères arriveront en quelques minutes, et les transactions locales prendront de 1 à 3 jours et dépasseront 1 000 $ devront être examinées
Avantages exonérés d’impôt: L’Indonésie impose une taxe sur les transactions de 0,1 % et une taxe sur les plus-values sur les transactions locales, que les plateformes étrangères n’ont pas à payer
La monnaie est plus riche: La plateforme mondiale prend en charge des centaines de devises et de contrats à effet de levier, et il n’y a que quelques dizaines d’échanges locaux
Meilleure liquidité: La plateforme mondiale présente une grande profondeur de trading, un faible glissement pour les ordres importants, et une faible liquidité sur les bourses locales
Cette perte d’utilisateurs est un coup fatal pour les échanges locaux. Lorsque le volume des échanges est concentré sur des plateformes étrangères, le chiffre d’affaires des bourses locales (principalement issu des frais de transaction) chute brutalement, mais les coûts fixes (tels que les salaires des employés, les frais de conformité, la maintenance du système) restent inchangés et les pertes deviennent inévitables. Pour aggraver les choses, de faibles volumes d’échanges entraînent une détérioration supplémentaire de la liquidité, créant un cercle vicieux.
L’utilisation généralisée des VPN rend la régulation pratiquement inutile. Bien que le gouvernement indonésien exige que les plateformes locales appliquent des déclarations strictes de KYC et fiscales, il ne peut pas empêcher les utilisateurs d’accéder à Binance ou Bybit via des VPN. Bien que ces plateformes étrangères ne disposent pas d’entités physiques en Indonésie, elles peuvent servir sans interruption les utilisateurs indonésiens via le trading P2P et les transferts de cryptomonnaies. Cet « arbitrage réglementaire » est un phénomène mondial et ne se limite pas à l’Indonésie.
Le piratage d’Indodax a aggravé la crise de confiance
Ces défis interviennent alors qu’Indodax lui-même fait l’objet d’un examen minutieux. L’Autorité indonésienne des services financiers (OJK) enquête actuellement sur la disparition d’environ 6 milliards de roupies (environ 38 000 dollars US) de fonds clients. Bien qu’Indodax ait attribué ces pertes à des facteurs externes tels que le phishing et l’ingénierie sociale plutôt qu’à des vulnérabilités système, l’affaire met en lumière les problèmes de confiance que les plateformes d’échange nationales doivent surmonter pour fidéliser les utilisateurs.
La perte de 38 000 $ peut sembler un montant minime, mais pour un marché à la confiance fragile, tout incident de sécurité est fatal. Indodax a subi un piratage plus important en 2024, et bien que le montant officiel des pertes n’ait pas été officiellement annoncé, la communauté estime qu’il pourrait atteindre des millions de dollars. Cet incident de sécurité fréquent a fait chuter la confiance des utilisateurs dans les centrales locales jusqu’à des points de gel.
En revanche, des plateformes mondiales comme Binance disposent d’un « Fonds de sécurité » (SAFU) qui promet de compenser les utilisateurs pour les pertes causées par des failles de sécurité. Bien que ce mécanisme ne puisse pas éliminer complètement les attaques de piratage, il offre au moins une protection aux utilisateurs. Les bourses locales indonésiennes ne disposent pas de réserves de capital et de mécanismes de compensation similaires, et les utilisateurs ne peuvent se considérer malchanceux qu’en cas d’accident.
Sutanto a appelé à poursuivre les actions d’application contre les plateformes étrangères illicites tout en œuvrant pour un écosystème intérieur plus sain, ajoutant que la collaboration entre régulateurs et acteurs du secteur est cruciale. Cependant, faire respecter la loi est extrêmement difficile. Le gouvernement peut bloquer le nom de domaine de Binance, mais les utilisateurs peuvent le contourner via un VPN ; Les banques peuvent être invitées à interdire les transferts vers des plateformes d’échange étrangères, mais les utilisateurs peuvent déposer et retirer des fonds avec des cryptomonnaies. Ce dilemme de « un pied de haut et un pied de haut » limite l’effet réglementaire.
29 licences ont intensifié la spirale de la mort de l’involution
Le 10 janvier 2025, le marché indonésien des cryptomonnaies a subi un changement réglementaire important, l’autorité réglementaire ayant été transférée de la Commodity Futures Trading Supervisory Authority (Bappebti) à la Financial Services Authority (OJK). Le régulateur a rompu avec le schéma initial d’échange unique en délivrant de nouvelles licences. Cependant, maintenant que 29 plateformes agréées se disputent un marché domestique limité, les pressions sur les profits s’intensifient.
29 bourses s’affrontent sur un marché avec un volume annuel de 300 milliards de dollars, avec un volume moyen d’échanges d’environ 1 milliard de dollars chacune. Si l’on calcule à un taux de 0,3 %, le revenu annuel de chaque échange n’est que d’environ 300 $. Après déduction des salaires des employés, de la maintenance du système, des coûts de conformité et des dépenses marketing, la plupart des plateformes d’échange ne sont pas du tout rentables. Cette concurrence excessive résulte d’erreurs de politique réglementaire, et OJK aurait dû limiter le nombre de licences pour assurer le développement sain de l’industrie, plutôt que de « délivrer des licences » qui causaient des pertes à l’échelle de l’industrie.
Pour ajouter l’insulte à l’injure, des entreprises mondiales entrent directement sur le marché. Robinhood a annoncé en décembre dernier son intention d’acquérir la courtière indonésienne PT Buana Capital Sekuritas et le trader crypto agréé PT Pedagang Aset Kripto. Cela signifie que Robinhood sera éligible à opérer légalement en Indonésie, et grâce à sa marque mondiale et ses avantages technologiques, il pourrait encore réduire l’espace de vie des plateformes locales.
En plus des concurrents mondiaux licenciés, les plateformes non licenciées grignotent des parts de marché. On estime qu’elles causent à l’Indonésie entre 7 000 et 1,1 million de dollars de pertes fiscales chaque année. Ces plateformes non licenciées privent les utilisateurs à la fois des utilisateurs et des impôts gouvernementaux, créant une situation de « triple perte » : les plateformes locales perdent de l’argent, les recettes fiscales publiques sont perçues, et les utilisateurs font face à des risques non garantis.
