SEC américaine réaffirme que les règles sur les valeurs mobilières s'appliquent aux actifs tokenisés

La guidance de la SEC confirme que les valeurs mobilières basées sur la blockchain doivent respecter les règles existantes d’enregistrement, de divulgation et de protection des investisseurs.

Les régulateurs américains prennent des mesures pour clarifier la manière dont les valeurs mobilières tokenisées sont traitées selon la législation en vigueur. La nouvelle guidance confirme que le transfert d’actifs sur des réseaux blockchain ne modifie pas leur statut juridique. En conséquence, les entreprises et plateformes impliquées dans les valeurs mobilières tokenisées restent soumises aux exigences réglementaires standard.

Les régulateurs fixent des attentes claires pour les marchés des valeurs mobilières tokenisées

Mercredi, la SEC américaine a publié une guidance expliquant comment les règles fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent aux valeurs mobilières tokenisées. La déclaration inclut des points de vue coordonnés des Divisions des Finances des Sociétés, de la Gestion d’Investissement, et du Trading et des Marchés.

Selon l’agence, les valeurs mobilières tokenisées restent des valeurs mobilières même lorsque les registres de propriété sont transférés sur la chaîne. En tant que telles, les actifs émis et transférés sur des réseaux cryptographiques continueront de relever de la supervision de la SEC. Les règles existantes d’enregistrement, de divulgation et de protection des investisseurs s’appliquent toujours.

De plus, la SEC a défini une valeur mobilière tokenisée comme un instrument financier déjà inscrit en vertu du droit fédéral. Notamment, la propriété est représentée par un actif cryptographique et suivie sur un ou plusieurs réseaux cryptographiques.

Le récent dépôt s’aligne avec la volonté de l’agence de définir comment les actifs numériques s’intègrent dans les règles existantes. Des commentaires antérieurs du président de la SEC, Paul Atkins, évoquaient des plans pour une taxonomie formelle des tokens. Un tel cadre viserait à distinguer les valeurs mobilières d’actifs numériques des autres produits basés sur la crypto.

Par ailleurs, les législateurs américains préparent un projet de loi sur la structure du marché qui diviserait les responsabilités de supervision entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission. Parallèlement, les bourses mondiales continuent de se préparer à offrir des services pour les actions et produits de dette tokenisés.

Réactions des acteurs du marché face à la guidance de la SEC sur les valeurs mobilières tokenisées

La réaction de l’industrie à la déclaration de la SEC a été mesurée mais globalement positive. La société de valeurs mobilières numériques Securitize a déclaré que la guidance est « réfléchie » car elle soutient la tokenisation soutenue par l’émetteur et la tenue de registres sur la chaîne. Des représentants de l’entreprise ont ajouté que des règles claires sont nécessaires pour permettre une croissance responsable du marché.

De plus, le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a décrit la déclaration comme un signal fort pour le trading réglementé de valeurs mobilières tokenisées sur la chaîne aux États-Unis. Il a noté que des attentes plus claires pourraient ouvrir la voie à des plateformes conformes pouvant opérer dans le pays.

La SEC a conclu la guidance en invitant à un dialogue continu avec les émetteurs, plateformes et intermédiaires. Les régulateurs ont ajouté que cet échange se poursuivrait à mesure que l’activité des valeurs mobilières tokenisées s’étendrait.