CZ rejette les affirmations selon lesquelles Binance aurait causé le crash de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre, alors que les leaders de l’industrie débattent des risques liés à l’effet de levier, de la réglementation et de la structure du marché.
L’ancien PDG de Binance, Changpeng “CZ” Zhao, a nié les allégations liant Binance au plus grand événement de liquidation de crypto. La vente du 10 octobre a détruit environ 19 milliards de dollars et continue d’influencer les discussions sur le risque de marché dans le monde entier.
Lors d’une séance de questions-réponses sur les réseaux sociaux de Binance, Zhao a nié les accusations contre la plateforme de cryptomonnaie. Il a déclaré que Binance n’était pas un contributeur majeur à la vague de liquidations forcées.
Selon Zhao, les histoires selon lesquelles Binance serait responsable du crash sont tirées par les cheveux et n’ont aucune preuve. De plus, il a rejeté les appels de certains traders pour une compensation intégrale des pertes.
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Zhao a indiqué qu’à l’échelle du marché crypto, la pression exercée par un effet de levier excessif a aggravé la pression de liquidation. Par conséquent, il a suggéré que pointer du doigt une seule plateforme simplifie à l’excès la dynamique complexe du marché.
Il a également souligné la supervision réglementaire dont Binance fait l’objet pour répondre aux allégations de mauvaise conduite. Binance est réglementé selon la loi d’Abu Dhabi et reste sous la surveillance du gouvernement américain.
Selon Zhao, cette structure garantit la transparence des activités opérationnelles. En conséquence, les allégations de gestion des risques non contrôlée sont répandues, a-t-il dit.
En ce qui concerne les pertes subies par les utilisateurs, Zhao a déclaré que Binance avait déjà versé environ 600 millions de dollars en compensation. Ces paiements ont permis de couvrir les pertes liées à des défaillances techniques vérifiées lors de volatilités extrêmes.
Cependant, le soutien des pairs de l’industrie a continué sous forme de critiques après l’événement. Le PDG d’OKX, Star Xu, n’a pas hésité à attaquer le rôle de Binance dans la structure du marché.
Pas de complexité. Pas d’accident.
10/10 a été causé par des campagnes de marketing irresponsables de certaines entreprises.Le 10 octobre, des dizaines de milliards de dollars ont été liquidés. En tant que PDG d’OKX, nous avons clairement observé que la microstructure du marché crypto a fondamentalement changé après ce jour.… pic.twitter.com/N1VlY4F7rt
— Star (@star_okx) 31 janvier 2026
Xu a soutenu que Binance a incité la conversion de USDT et USDC en USDe sans avertissements adéquats. Il a déclaré que USDe possède des caractéristiques de risque similaires à celles d’un fonds spéculatif, ce qui le rend inadapté aux utilisateurs particuliers.
Selon Xu, Binance a également permis l’utilisation répétée de USDe comme garantie. En conséquence, cela a créé une boucle de rétroaction à haut risque en période de conditions de marché stressées.
En revanche, le fondateur de Wintermute, Evgeny Gaevoy, a mis en garde contre les récits de blâme à une seule plateforme. Il a déclaré qu’attribuer le crash à une seule plateforme n’était pas logique.
Gaevoy a expliqué que les marchés baissiers ont tendance à favoriser la recherche de boucs émissaires émotionnels plutôt qu’une analyse rationnelle. Cependant, il a affirmé que le déclin était dû à un effet de levier systémique et à des lacunes de liquidité.
L’événement de liquidation, surnommé “Crypto Black Friday”, a été le plus important de l’histoire de l’industrie. Plus de 19,1 milliards de dollars de positions à effet de levier ont disparu en 24 heures.
Les analystes s’accordent largement à dire que le crash était lié à des chocs macroéconomiques et à des actions spécifiques aux plateformes. L’ancien candidat Donald Trump a dévoilé des tarifs douaniers de 100 % sur certaines importations technologiques chinoises.
Cette annonce a déclenché un désendettement rapide sur les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. En conséquence, le Bitcoin a chuté d’environ 118 000 dollars à environ 101 000 dollars.
Les chercheurs ont mentionné que des problèmes techniques sur les échanges centralisés ont aggravé la pression de vente. De plus, des conditions de liquidité faibles ont contribué à la purge en cascade de l’effet de levier excessif.
Malgré les désaccords, la plupart des observateurs conviennent que la gestion de l’effet de levier est un défi fondamental pour l’industrie. Par conséquent, les échanges subissent une pression croissante pour améliorer la transparence sur les risques et les contrôles de risque.
Zhao a maintenu que Binance n’a pas orchestré ni accéléré la cascade de liquidation. Au contraire, il a réitéré que l’effet de levier à l’échelle du marché et les chocs macroéconomiques ont dominé l’action des prix.
L’épisode a renforcé la surveillance réglementaire et la prudence des investisseurs sur les marchés des actifs numériques. De plus, il a transformé les discussions sur la responsabilité des plateformes et l’exposition au risque systémique.
Alors que les marchés deviennent plus stables, les participants continuent de réévaluer les pratiques en matière d’effet de levier et de structures de collatéral. En conséquence, le crash d’octobre reste une leçon sur la résilience du marché crypto.
Alors que les histoires varient, l’événement de liquidation a mis en évidence les vulnérabilités en période de volatilité extrême. En fin de compte, il reste difficile d’obtenir un consensus dans l’industrie qui reflète le cadre de risque en évolution dans le secteur crypto.