Bitcoin se négocie près de 86 000 $ alors que la peur reste élevée et que la dynamique demeure faible.
La tendance du NUPL s’incline, suggérant que la pression continue mais que la capitulation totale n’est pas encore survenue.
L’accumulation persiste tandis que la demande au comptant s’affaiblit, laissant la direction du prix incertaine.

Bitcoin — BTC, reste sous pression alors que la confiance s’affaiblit sur l’ensemble du marché. Les acheteurs hésitent tandis que les vendeurs restent actifs, laissant l’action des prix tendue et la direction incertaine. La chute vers la région des 86 000 $ a déstabilisé de nombreux traders, mais des moments comme ceux-ci façonnent souvent la prochaine grande étape. Les données on-chain offrent désormais des indices utiles, avec un indicateur attirant particulièrement l’attention lors de cette période de ralentissement.

Niveau critique ici pour $BTC. Recherchez un rebond à partir de 86k ici alors qu’il sollicite à nouveau la liquidité côté vente. S’il casse plus bas, nous pourrions voir 84k, 80k puis plus bas… pic.twitter.com/IgUBHClgxP

— Andrew Mason 📸 (@andrewmvson) 25 janvier 2026

Signaux NUPL : Pression, pas capitulation

L’action récente des prix n’a pas réussi à attirer une demande nouvelle. Bitcoin a inscrit un plus bas inférieur, renforçant la perte de momentum et un sentiment fragile. La peur continue de dominer la position alors que les traders se préparent à une possible poursuite à la baisse. Les métriques on-chain reflètent cette tension. Le Profit et Perte Non Réalisés net continue de baisser, montrant une augmentation de l’inconfort chez les détenteurs. Beaucoup d’investisseurs vendent maintenant pour protéger leurs profits ou réduire leurs pertes, une réaction courante lors de phases d’incertitude.

Les données de sentiment soutiennent cette vision. L’Indice de Peur et de Greed reste proche de 29, maintenant les marchés fermement en territoire de peur. De tels niveaux apparaissent souvent avant des rallies de soulagement, mais les véritables creux se forment généralement lorsque la peur atteint son exhaustion. Le NUPL a historiquement bien suivi la structure du cycle Bitcoin. Lorsque la métrique tombe en dessous de zéro, l’accumulation tend à remplacer la panique de la vente. Cette phase marque souvent une réinitialisation et le début de récupérations plus larges.

Au cours des cinq derniers cycles de marché, chaque passage en territoire NUPL négatif a précédé de fortes rebonds. Ces rebonds ont finalement poussé Bitcoin vers de nouveaux sommets. La patience a récompensé les investisseurs à chaque fois. Actuellement, le NUPL reste positif. Cette structure suggère que la pression à la baisse pourrait persister tant que la métrique tend vers le bas. Un relèvement du NUPL indiquerait probablement une stabilisation et une confiance en amélioration.

L’accumulation s’intensifie alors que le prix teste la demande

Malgré une dynamique faible, l’accumulation continue sous la surface. Les investisseurs à long terme ajoutent régulièrement des expositions, considérant les prix actuels comme des zones d’entrée attractives plutôt que comme des points de sortie. Le Taux de Croissance Delta soutient ce comportement. En comparant la Capitalisation de Marché avec la Capitalisation Réalisée, la métrique met en évidence un passage de la spéculation vers une accumulation fondamentale. Historiquement, de telles phases réduisent le risque de capitulation sauf si elles sont déclenchées par des chocs externes.

L’activité du marché au comptant reste un défi. Les échanges centralisés ont enregistré environ 213 millions de dollars en ventes nettes au comptant au cours de la semaine écoulée. Les acheteurs se sont retirés alors que les prix ont glissé vers le bas. Cette tendance contraste fortement avec l’activité de mi-janvier. Au cours de la semaine se terminant le 19 janvier, les flux entrants au comptant ont atteint près de 944 millions de dollars. Ces achats ont aidé à stabiliser Bitcoin durant cette période. Sans une demande renouvelée au comptant, les tentatives de hausse rencontrent de la résistance.

Bitcoin dépend désormais d’influx plus importants pour regagner de la dynamique. D’un point de vue technique, le prix est entré dans une zone de demande clé. Cette région a déjà servi de base à trois rallies distincts. Les acheteurs pourraient tenter une nouvelle défense ici. Cependant, la récupération fait face à des obstacles. Bitcoin doit dépasser la résistance entre 89 228 $ et 90 180 $. Une cassure décisive pourrait permettre au prix de revisiter le gap de valeur équitable près de 94 000 $.

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