Bitcoin poursuit sa chute alors que les pressions macroéconomiques et la liquidation de l'effet de levier s'intensifient

En résumé

• Bitcoin représentait plus de 40 % des liquidations cryptographiques d’environ 650 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, soulignant une tension sur les marchés dérivés.
• Certains analystes estiment que les détenteurs à long terme réduisent leurs positions alors que Bitcoin sous-performe par rapport aux couvertures traditionnelles contre l’inflation telles que l’or.
• Les participants au marché voient un potentiel de baisse supplémentaire, plusieurs évoquant un test potentiel du niveau de 60 000 $ si la phase corrective se poursuit.

Bitcoin a prolongé ses pertes mercredi soir alors que la pression de vente reprenait et que l’activité de liquidation s’intensifiait sur les marchés dérivés, ravivant les inquiétudes des investisseurs quant à la poursuite du stress. Alors que Bitcoin est brièvement tombé en dessous de la barre des 72 000 $ pour la première fois depuis novembre 2024, la baisse est une caractéristique « courante » pour l’actif numérique, a déclaré John Haar, directeur général de la société de services financiers Bitcoin Swan Bitcoin, à Decrypt. « Il y a moins de quatre mois, Bitcoin atteignait un nouveau sommet historique de 125 000 $ », a déclaré Haar. « Rien n’a changé dans la thèse d’investissement à long terme sur Bitcoin. » Bitcoin se négocie autour de 71 400 $, en baisse de 6 % sur la journée et près de 43 % par rapport à son sommet historique du 6 octobre à 126 080 $, selon les données de CoinGecko.

 Haar attribue la vente plus large à des facteurs macroéconomiques, notamment la nomination par le président Trump de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, l’impact de traders à effet de levier qui sont évacués, et les tensions géopolitiques. Les liquidations cryptographiques totales au cours des dernières 24 heures ont dépassé 654 millions de dollars, Bitcoin représentant 41 % de ce chiffre à 272 millions de dollars, selon les données de CoinGlass. La pression de vente semble « principalement due à la réduction de l’exposition par les détenteurs à long terme », a déclaré Georgii Verbitskii, fondateur de l’application d’investissement crypto TYMIO, à Decrypt.

« L’un des principaux narratifs de Bitcoin — qu’il protège de manière fiable contre l’inflation fiduciaire — est remis en question à court terme », a déclaré Verbitskii. « Alors que l’or et d’autres métaux continuent de monter, Bitcoin a évolué dans la direction opposée, et cette divergence a son importance. » Cela a conduit les détenteurs à long terme de Bitcoin à réévaluer leurs positions, a-t-il ajouté. « Cela ne signifie pas que la thèse à long terme est cassée, mais cela suggère que la confiance dans la narrative de couverture contre l’inflation s’est affaiblie pour l’instant. » Cependant, la tendance baissière « laisse une marge pour une baisse supplémentaire », a-t-il noté. « Si cette vague corrective se poursuit, un mouvement vers la zone des 60 000 $ ne peut être exclu. Ce scénario ferait ressembler cette année à des phases de reset passées comme 2018 ou 2022 plutôt qu’à une continuation d’une forte tendance haussière », a-t-il déclaré. Patience macroéconomique Les analystes estiment que la réaction du marché plus large reste sous pression alors que l’effet de levier se désengage et que les flux ETF restent inégaux, avec l’attente que la consolidation et une certaine patience seront nécessaires avant que les risques de baisse ne s’atténuent et que les conditions ne se stabilisent. « La situation actuelle est clairement défavorable. Bitcoin réagit négativement à la fois aux vents favorables macroéconomiques et aux vents contraires, semblant de plus en plus marginalisé », a déclaré Ryan Yoon, analyste principal chez Tiger Research, à Decrypt. Cependant, Bitcoin a « entré en territoire survendu », a ajouté Yoon. « Sa valeur en tant qu’actif alternatif brillera une fois que la liquidité reviendra explicitement sur le marché. Février devrait être un mois difficile. » Passer en dessous de 72 000 $, même brièvement, « ne brise pas la thèse plus haussière, mais prolonge la phase de désengagement et pousse le marché dans une phase de patience plutôt que de continuation immédiate à la hausse », a déclaré Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, à Decrypt.

La vente pourrait « s’estomper », a dit Liu, car l’effet de levier « se compresse sans baisse supplémentaire, les sorties d’ETF ralentissent, et la demande au comptant absorbe l’offre ». Les signes d’un tel changement incluraient la stabilisation de l’effet de levier et le maintien des prix lors des ventes ou des nouvelles négatives, a noté Liu.