Les prêts garantis par la cryptomonnaie de Coinbase enregistrent des liquidations record suite à la chute du Bitcoin et de l'Ethereum

En résumé

• Des milliers d’utilisateurs de Coinbase ont perdu de l’argent cette semaine alors que les prêts garantis par la crypto se dépréciaient.
• Les utilisateurs de la plateforme ont subi 170 millions de dollars de liquidations au cours de la semaine dernière.
• Ces pertes représentent le plus haut niveau en un an d’histoire du produit.

Les clients de Coinbase vivent de nouvelles formes de douleur alors que Bitcoin et Ethereum chutent, avec des pertes qui s’accumulent pour des milliers d’utilisateurs via le produit de prêt garanti par la crypto de la plateforme. Au cours de la semaine dernière, les utilisateurs de Coinbase ont perdu pour 170 millions de dollars de garanties par le biais de liquidations sur la plateforme DeFi Morpho, selon un tableau de bord Dune. Alors que Bitcoin et Ethereum enregistraient des baisses à deux chiffres, environ 2 000 utilisateurs ont perdu 90,7 millions de dollars rien que jeudi. Lorsque Coinbase a commencé à offrir l’accès à des prêts garantis par Bitcoin l’année dernière, la société a présenté le produit comme un moyen pour les gens de faire croître leur richesse. Elle l’a ensuite étendu aux prêts garantis par Ethereum, tout en augmentant les limites de prêt à 5 millions de dollars par client. 

Alors que Bitcoin et Ethereum ont respectivement chuté de 17 % et 26 % au cours de la semaine dernière, un nombre croissant d’emprunts de utilisateurs ont atteint un point où ils sont considérés comme malsains, permettant à des tiers de les rembourser—et de récupérer la garantie à un tarif réduit. Alors que les prêts des utilisateurs approchent du point de liquidation, certains ont ajouté plus de garanties ou remboursé des dettes sous forme de stablecoin USDC de Circle. Au cours de la semaine dernière, environ 3 300 utilisateurs sont restés inactifs alors que leur Bitcoin et Ethereum étaient emportés pour de bon. Les pertes peuvent représenter une somme modeste dans le contexte du crash crypto plus large, mais cette dynamique montre comment les efforts de Coinbase pour intégrer la DeFi dans ses activités peuvent avoir un impact direct sur les utilisateurs alors que la société poursuit ses ambitions de devenir une « plateforme tout-en-un ». Depuis ses débuts en janvier dernier, le produit a généré 1,8 milliard de dollars de prêts.

Si la garantie des utilisateurs devait encore perdre 50 % de sa valeur, les utilisateurs de Coinbase pourraient perdre 600 millions de dollars, mais un porte-parole de Coinbase a déclaré à Decrypt que la plateforme informe fréquemment les utilisateurs lorsque leurs prêts sont en risque de liquidation, « jusqu’à toutes les 30 minutes ». Comparés aux prêts traditionnels, les prêts garantis par la crypto sont décrits par le porte-parole comme étant plus rapides, moins chers et plus efficaces. Ils ont également noté que ces prêts peuvent offrir de meilleurs taux. En tant qu’outil de gestion des risques, tous les prêts sur Morpho sont par défaut sur-garantis. En même temps, l’application de la plateforme « applique une marge supplémentaire lorsque les utilisateurs contractent un prêt pour réduire le risque de liquidation », tout en les informant de cette éventualité, a indiqué le porte-parole. La plateforme explore d’autres moyens pour que les utilisateurs puissent protéger leurs prêts, ont-ils ajouté, en reconnaissant que les prêts garantis par la crypto comportent leurs propres risques que les utilisateurs doivent comprendre. Le porte-parole a déclaré que Coinbase ne perçoit aucune commission sur les liquidations des utilisateurs. Mais la société continue de générer des revenus avec le produit en tant que fournisseur de technologie en recevant une part des frais de performance gagnés par les gestionnaires de risques. Coinbase proposait autrefois des prêts garantis par Bitcoin de manière centralisée, mais elle a cessé de les émettre en mai 2023 face à une intensification de la surveillance réglementaire du secteur. Grâce à son nouveau produit, les personnes n’ont pas besoin de fournir d’informations personnelles avant de prêter à des Américains. En octobre, lorsque Bitcoin se négociait près d’un sommet historique au-dessus de 126 000 $, Max Branzburg, responsable des produits grand public chez Coinbase, a déclaré à Decrypt que la plateforme « permettait aux gens d’aider à faire croître leur richesse de manières qu’ils ne pouvaient pas autrement ». Il a dit avoir observé des personnes utilisant le produit Coinbase pour faire des mouvements importants sans avoir besoin de vendre leur Bitcoin, comme acheter une voiture ou rénover une maison.