Block de Jack Dorsey pourrait réduire jusqu'à 10 % de son personnel, selon un rapport

Block Inc. poursuit une restructuration globale visant à améliorer l’efficacité, à aligner ses gammes de produits et à relier les paiements des consommateurs via Cash App avec les services pour commerçants de Square. Ce plan a suscité des discussions au sein de l’entreprise concernant des réductions de postes lors des revues annuelles de performance, signe que la direction resserre ses contrôles de coûts alors qu’elle recalibre la composition de ses activités. Des personnes proches du dossier affirment que jusqu’à 10 % de la workforce de Block pourrait être concernée, une part importante pour une société qui employait un peu moins de 11 000 personnes fin novembre. Cette démarche intervient alors que Block cherche à équilibrer la rentabilité à court terme avec ses paris à long terme dans la crypto et l’innovation fintech.

La restructuration, qui a commencé à prendre une forme plus claire après une réorganisation en 2024, vise à rapprocher davantage Cash App de Square, la division de services pour commerçants de Block. En intégrant l’écosystème de paiements de particulier à professionnel, les dirigeants espèrent créer un flux plus fluide d’utilisateurs entre les services et réduire les redondances opérationnelles. La stratégie reflète une tendance plus large dans l’industrie : les fintechs recalibrent leurs structures internes pour préserver leurs marges face à une concurrence accrue et à une demande croissante pour des produits plus intégrés.

Au-delà de la discipline budgétaire, Block a poursuivi ses initiatives de croissance qui vont bien au-delà des paiements. La société a étendu ses nouvelles lignes, notamment une activité de minage de Bitcoin (CRYPTO : BTC) sous Proto et un projet d’intelligence artificielle appelé Goose. Bien que certains investisseurs s’inquiètent des divulgations de « croissance à tout prix », Block positionne ces projets comme des paris à long terme susceptibles de diversifier ses sources de revenus dans un avenir riche en crypto. Cependant, le bilan continue de refléter la complexité de l’exposition à la crypto : les résultats du troisième trimestre ont mis en évidence à la fois le potentiel et le risque de ses activités liées au bitcoin.

Les actions de Block ont rebondi lors de la dernière séance de trading, terminant vendredi en hausse de près de 5 %. Ce mouvement souligne un marché toujours sensible aux trajectoires des bénéfices et à celle de la stratégie d’efficacité de Block, alors que les investisseurs pèsent le potentiel de hausse de ses paris crypto et IA face à l’impact à court terme des réductions de coûts.

La société doit publier ses résultats du quatrième trimestre le 26 février. Selon les analystes sondés par Bloomberg, le bénéfice ajusté serait d’environ 403 millions de dollars, soit 68 cents par action, sur un chiffre d’affaires d’environ 6,25 milliards de dollars. Ces projections se comparent au trimestre précédent de Block, où elle avait enregistré un bénéfice net de 461,5 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 6,11 milliards de dollars. La marge brute a augmenté de 18 % en glissement annuel, portée par une croissance de 24 % de Cash App et de 9 % de Square, bien que certains indicateurs de performance aient manqué aux attentes de Wall Street, pesant sur le sentiment.

Concernant la répartition des revenus, Bitcoin a représenté une part importante au troisième trimestre, générant environ 1,97 milliard de dollars, en baisse par rapport à 2,4 milliards un an plus tôt, mais restant la deuxième source de revenus de l’entreprise. Block détenait 8 780 BTC d’une valeur de plus d’un milliard de dollars à la fin septembre, bien que la société ait enregistré une perte de valorisation trimestrielle d’environ 59 millions de dollars sur ses avoirs en bitcoin. Ces chiffres illustrent la tension entre le crypto comme moteur de revenus et la volatilité qui accompagne l’exposition aux actifs numériques.

La poussée de Block dans les paiements activés par la crypto a été une caractéristique centrale de sa stratégie globale. En novembre dernier, Square, la branche paiements de Block, a lancé une option de paiement en Bitcoin à la caisse via ses terminaux de point de vente, permettant aux commerçants d’accepter directement le BTC et offrant plusieurs voies de conversion et de règlement. Cette fonctionnalité s’appuie sur des outils antérieurs permettant aux commerçants de convertir une partie des ventes quotidiennes par carte en Bitcoin dans le cadre de l’écosystème de portefeuille de Square, renforçant l’objectif de la société d’intégrer la cryptomonnaie dans les transactions quotidiennes. L’expansion a touché des millions de vendeurs dans huit pays, soulignant l’ambition de Block de normaliser la crypto dans le commerce de tous les jours.

Le récit plus large autour de la stratégie de Block aborde aussi la gestion de ses capacités d’actifs numériques dans un cadre de paiement traditionnel. Certains observateurs ont signalé des risques réglementaires et de marché inhérents aux activités liées à la crypto, tandis que d’autres mettent en avant le potentiel de flux de trésorerie issus à la fois des services pour commerçants et des portefeuilles consommateurs pour exploiter les effets de réseau. Parallèlement à ses ambitions dans les paiements, Block a manifesté un intérêt pour les stablecoins et autres capacités facilitant la crypto. Les initiatives crypto de la société sont parfois présentées comme une couverture contre la volatilité des marges des paiements traditionnels, tout en introduisant de nouveaux risques que les investisseurs doivent surveiller de près. Pour ceux qui suivent ce secteur, il est important de noter que les développements liés aux stablecoins ont attiré l’attention et la surveillance des régulateurs, une dynamique susceptible d’influencer la feuille de route des produits de Block et le calendrier de déploiement des fonctionnalités crypto.

Pourquoi c’est important

L’enjeu à court terme réside dans la tentative de Block de fusionner plus étroitement ses écosystèmes de consommateurs et de commerçants tout en poursuivant ses expérimentations en crypto et IA. Si la restructuration permet d’économiser significativement des coûts sans sacrifier la croissance, Block pourrait améliorer sa levée d’échelle opérationnelle à un moment où les fintechs subissent une pression sur leurs marges et une intensité concurrentielle accrue. La capacité de l’entreprise à offrir une thèse cohérente de vente croisée — en intégrant les utilisateurs de Cash App dans les services pour commerçants de Square et vice versa — pourrait débloquer une valeur à vie par client plus élevée et créer une base de revenus plus résiliente.

Du point de vue crypto, la croissance des revenus liés au BTC et les initiatives continues de minage et d’IA signalent une approche délibérée à long terme des actifs numériques comme différenciateur stratégique clé. La reprise du revenu Bitcoin au T3 — malgré une baisse annuelle — montre que la crypto reste un moteur important du chiffre d’affaires de Block, même si la société doit naviguer dans la volatilité des prix des actifs et les défis d’évaluation liés à ses grandes positions en BTC. La question pour les investisseurs est de savoir si ces investissements crypto se traduisent par des flux de trésorerie durables ou s’ils restent une série de paris nécessitant une allocation continue de capital et une gestion des risques.

Pour les utilisateurs et développeurs dans le domaine des paiements et de la fintech, les mouvements de Block soulignent une évolution plus large vers des modèles centrés sur la plateforme, qui relient paiements, portefeuilles et services crypto. Si l’intégration de Cash App avec Square réussit, cela pourrait offrir des opportunités de vente croisée plus solides, une meilleure intégration des données et des écosystèmes produits plus riches, permettant à l’entreprise de monétiser des audiences de plus en plus importantes dans les segments consommateurs et commerçants. L’expansion continue dans le minage et l’IA indique que Block cherche à diversifier ses sources de revenus, une stratégie susceptible de séduire les investisseurs recherchant une exposition à plusieurs vecteurs de croissance sous une seule bannière d’entreprise.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

26 février – Publication des résultats du quatrième trimestre de Block et guidance associée, y compris les nouveaux indicateurs de profit et d’éventuels commentaires sur l’impact de la restructuration sur les marges.

Mises à jour sur la réorganisation 2024, notamment tout jalon lié à l’alignement de Cash App avec Square et à l’amélioration des parcours clients entre produits.

Mises à jour opérationnelles des projets Proto (minage de BTC) et Goose (IA), y compris tout partenariat, déploiement de capital ou étape pilote.

Évolutions réglementaires ou signaux de marché affectant les paiements activés par la crypto et les stablecoins, qui pourraient influencer le calendrier des produits et l’allocation du capital.

Sources & vérification

Article Bloomberg sur la réduction de jusqu’à 10 % du personnel chez Block dans le cadre d’une poussée d’efficacité.

Résultats du troisième trimestre de Block : bénéfice net, revenus, croissance de la marge brute et détails sur les revenus Bitcoin.

Lancement en novembre de Square de l’option de paiement en Bitcoin pour les commerçants et capacités associées.

Date de publication des résultats du quatrième trimestre de Block (26 février) et estimations consensuelles.

La restructuration de Block concentre ses efforts sur les paiements et les activités crypto