La Chine officialise l'interdiction des stablecoins en yuan, de la tokenisation d'actifs réels (RWA)
En résumé
- La banque centrale chinoise et les régulateurs ont publié un avis interdisant l’émission non approuvée de stablecoins adossés au renminbi, y compris ceux offshore.
- La tokenisation d’actifs du monde réel est désormais principalement considérée comme illégale en dehors des infrastructures approuvées.
- Cette mesure fait suite à des répressions antérieures contre la spéculation sur les cryptomonnaies, la tokenisation d’actifs du monde réel et les projets de stablecoins liés à Hong Kong.
La banque centrale chinoise et neuf autres régulateurs ont décidé de renforcer leur répression des activités liées aux cryptomonnaies, en publiant vendredi un avis conjoint interdisant l’émission non approuvée de stablecoins liés au yuan, et classant la plupart des tokenisations d’actifs du monde réel comme illégales. L’avis présente les monnaies virtuelles, les stablecoins et les actifs tokenisés comme des sources de risque systémique pour le système financier, réaffirmant que les cryptomonnaies ne disposent pas du statut de monnaie légale et que les activités de trading, d’émission et de services d’intermédiaires liés à ces actifs constituent des activités financières illégales, sauf si elles sont explicitement approuvées par les autorités. Les activités spéculatives en lien avec les monnaies virtuelles et la tokenisation d’actifs du monde réel ont « perturbé l’ordre économique et financier et mis en danger la sécurité des biens des citoyens », selon une traduction de l’avis.
Pour maintenir « la sécurité nationale et la stabilité sociale », la banque centrale et les régulateurs impliqués ont affirmé leur position selon laquelle les monnaies virtuelles n’ont pas de statut juridique équivalent à celui de la monnaie fiduciaire et « ne doivent pas et ne peuvent pas être utilisées comme monnaie en circulation sur le marché ». Ils ajoutent que « les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles constituent des activités financières illégales », et que les services d’échange, le trading, l’émission de tokens et les produits financiers liés aux cryptomonnaies sont « strictement interdits partout et devront être résolument interdits conformément à la loi ». Toute émission non approuvée à l’étranger de stablecoins liés au renminbi a également été interdite. La démarche des régulateurs chinois semble viser à « empêcher toute activité de marché privé susceptible d’affecter la stabilité et le contrôle de leur masse monétaire », a déclaré Logan Lemberger, responsable des Partenariats Financiers Mondiaux chez MassPay, à Decrypt. « Toute activité hors de leur contrôle est hors de leur approbation. » Interdiction de la tokenisation d’actifs du monde réel non autorisée Par ailleurs, l’avis définit la tokenisation d’actifs du monde réel comme l’utilisation de technologies cryptographiques et de registres distribués pour transformer la propriété d’un actif ou les droits de revenu en tokens destinés à l’émission et au trading.
Ces activités, y compris les services intermédiaires ou techniques liés, sont considérées comme des activités financières illégales, sauf si elles sont explicitement approuvées et réalisées dans le cadre d’une infrastructure financière désignée, ont indiqué les autorités chinoises. Decrypt a contacté la Banque populaire de Chine pour un commentaire et mettra à jour cette information si une réponse est reçue. La répression des cryptomonnaies en Chine L’avis de vendredi intervient alors que les autorités chinoises ont signalé une nouvelle intensification de la répression contre le trading spéculatif de cryptomonnaies, en avertissant fin 2022 qu’un rebond des plateformes offshore et des activités de tokens attirait la participation locale malgré les interdictions existantes. Les interdictions semblent viser à protéger le yuan numérique contre « la concurrence privée offshore qui pourrait faciliter la fuite de capitaux et compromettre la souveraineté monétaire », a déclaré Jamie Green, directeur des opérations chez Superset, une couche d’exécution de liquidité unifiée pour les stablecoins, à Decrypt. « En exigeant une approbation préalable pour tout token lié au renminbi, Pékin veille à ce que l’État reste le gardien de l’empreinte du yuan numérique à l’échelle mondiale », a-t-il ajouté. Selon Green, l’avis constitue un exemple de « cloisonnement réglementaire » dans lequel une autorité étatique prend « une industrie naissante » et la force « dans un cadre approuvé par l’État ». Reclasser la tokenisation d’actifs du monde réel comme « activité financière illégale » signifie que les régulateurs obligent les entreprises chinoises à « abandonner complètement leurs initiatives décentralisées de RWA, ou à les migrer vers une infrastructure autorisée et surveillée par l’État sur le continent », a-t-il expliqué.
C’est la première interdiction de cryptomonnaie en Chine en 2026, ajoutant à une longue série de restrictions imposées au cours de la dernière décennie, a déclaré Christian Ruz, directeur de la stratégie commerciale chez l’agence crypto Hype, à Decrypt. « Les investisseurs chinois savent déjà comment survivre à ces restrictions et ils savent que le risque de détenir du renminbi est plus élevé que celui de détenir des stablecoins adossés aux États-Unis », a déclaré Ruz, en ajoutant qu’il ne prévoit pas beaucoup d’impact de cette mesure étant donné que la plupart des entreprises de stablecoins et de RWA sont à l’échelle mondiale. Les régulateurs chinois ont précédemment demandé aux courtiers et aux institutions financières de suspendre les activités de tokenisation d’actifs du monde réel liées à Hong Kong, invoquant des préoccupations réglementaires. La mesure a affecté des projets de tokenisation liés aux intérêts du continent malgré le régime de licences distinct de Hong Kong. Les autorités ont également intervenu dans les projets de grandes entreprises technologiques visant à lancer des stablecoins liés à la Chine via Hong Kong. Ces initiatives ont été suspendues suite à des directives réglementaires limitant la participation privée à l’émission de stablecoins liés au renminbi.