Selon BlockBeats news, le 10 février, alors que Bitcoin et les actions américaines rebondissaient, le prix de l’ETH a dépassé les 2 100 $. Auparavant, l’ETH avait chuté de 43 % en 9 jours, atteignant un creux de 1 750 $, suivi d’un rallye technique d’environ 22 %. Cependant, de nombreuses données suggèrent que le marché reste prudent face aux mouvements à court terme de l’ETH.
Sur le marché des dérivés, la prime annualisée des contrats à terme sur deux mois sur l’ETH n’est qu’environ 3 %, en dessous du niveau neutre de 5 %, ce qui indique que l’appétit pour le risque des traders est insuffisant et que les baissiers restent dominants. Même avec le rebond des prix, le sentiment des produits dérivés ne s’est pas nettement amélioré au cours du dernier mois.
D’un point de vue on-chain et fondamental, l’ETH a sous-performé le marché global des cryptos d’environ 9 % depuis 2026, soulevant des questions sur le flux de fonds. Cependant, en termes de TVL et de revenus de frais, Ethereum conserve une avance absolue : son mainnet représente 58 % du TVL de l’industrie, et si Base, Arbitrum et Optimism sont fusionnés, cela représente plus de 65 %.
Mais le problème est tout aussi important. Ethereum n’a pas réussi à maintenir la déflation en raison du ralentissement de l’activité on-chain, la croissance annualisée de l’offre d’ETH atteignant 0,8 % au cours des 30 derniers jours, soit nettement plus que le niveau de près de 0 % il y a un an. Parallèlement, les subventions et les questions de sécurité entourant la couche 2 continuent de s’intensifier. Vitalik Buterin a récemment déclaré sans détour que la mise à l’échelle du mainnet devrait être réaffirmée, reconnaissant que certaines solutions L2 actuelles ne répondent toujours pas aux normes de décentralisation et de sécurité.
Les analystes estiment qu’au fond de l’incertitude croissante sur le marché du travail américain et des doutes quant à la durabilité des investissements dans les infrastructures d’IA, l’appétit global pour le risque reste faible. La baisse du marché des dérivés reflète le manque de confiance des investisseurs dans le renversement durable à court terme de l’ETH, et la confirmation progressive du creux reste encore un délai et une vérification des données.
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