L'or franchit la seuil de 5 044 dollars… L'argent baisse de 1,2 %, quelles sont les raisons de cette divergence de tendance

Le prix international de l’or a clôturé à 5 044,60 dollars l’once, en légère hausse par rapport à la séance précédente. Après avoir franchi la barre des 5 000 dollars en début de semaine, il a maintenu une tendance de consolidation forte, clôturant finalement autour de 5 058,52 dollars, en légère progression. Le prix de l’argent s’est établi à 82,33 dollars l’once, en dessous de la veille (83,317 dollars), présentant une divergence avec l’évolution de l’or.

Au cours de la semaine, le prix de l’or a globalement subi une pression à la hausse, confirmant un support de bas de gamme relativement élevé. En revanche, l’argent a montré une volatilité importante, descendant brièvement dans la zone des 70 dollars avant de rebondir. En général, dans un contexte d’incertitude géopolitique et de préoccupations inflationnistes, la demande pour l’or en tant qu’actif refuge s’est accrue ; tandis que l’argent, en fonction des attentes de demande industrielle et de sa sensibilité économique, a présenté des tendances différentes.

L’ETF or — SPDR Gold Trust (GLD) a clôturé le 9 février à 467,03 dollars, poursuivant sa tendance haussière. Le même jour, l’ETF argent — iShares Silver Trust (SLV) a également clôturé à 75,985 dollars, en hausse par rapport à la veille, mais l’écart de prix entre les deux s’est creusé en raison de la prise de bénéfices sur l’argent au comptant. Le prix des ETF reflète la psychologie des investisseurs.

Les principaux facteurs soutenant la demande d’or récemment incluent l’expansion stratégique des achats d’or par les banques centrales des marchés émergents. La Chine, l’Inde, la Russie et d’autres pays ont augmenté la part de l’or dans leurs réserves de change en ajustant leur structure de réserves, ce qui est interprété comme une politique de dédollarisation visant à réduire la dépendance au dollar américain. En particulier, les préoccupations liées aux sanctions financières américaines et à la croissance mondiale de la dette ont accéléré cette tendance de diversification des actifs.

Le marché au comptant et le marché des ETF reflètent dans une certaine mesure la tendance à la hausse du prix de l’or, mais la différence entre le SLV et le prix de l’argent au comptant semble provenir de fluctuations à court terme de l’offre et de la demande, ainsi que des attentes concernant la demande industrielle. La volatilité du marché de l’argent physique n’a pas encore disparu, tandis que le marché des ETF a en partie anticipé la reprise de la confiance des investisseurs.

L’ensemble du marché montre une tendance renforcée à la préférence pour les actifs défensifs. En particulier, dans le contexte où la Réserve fédérale américaine maintient une politique de baisse des taux, la baisse des taux réels et la faiblesse du dollar ont un impact sur les prix du marché. Cependant, le marché de l’argent présente une situation confuse, oscillant entre la reprise de la demande industrielle et la volatilité.

Les tendances actuelles des prix indiquent que la rééquilibration des portefeuilles des banques centrales mondiales et les politiques des principaux gouvernements deviennent des variables majeures pour les marchés financiers. La tendance à renforcer le protectionnisme sous l’administration Trump et l’incertitude quant à la politique de baisse des taux de la Fed sont considérées comme un contexte de vigilance continue du marché.

L’or et l’argent, en tant que produits sensibles à de multiples variables telles que les taux d’intérêt, l’inflation, les taux de change et la géopolitique, possèdent une forte élasticité de prix et une volatilité à court terme. Les investisseurs doivent prendre en compte ces caractéristiques et surveiller en permanence l’évolution du marché.