Les fintechs soutiennent le compte de paiement de la Fed qui pourrait ouvrir la voie aux entreprises de crypto-monnaie

En résumé

• Les groupes de commerce de la fintech soutiennent une proposition pour un accès limité de la Fed aux paiements pour les entreprises non bancaires.
• Les banques avertissent que le plan pourrait augmenter le risque de retrait et favoriser les modèles liés aux stablecoins ou aux cryptomonnaies.
• La proposition relance les disputes sur qui devrait accéder à l’infrastructure de paiement centrale de la Fed.

Les groupes de commerce de la technologie financière, dirigés par l’American Fintech Council, exhortent la Réserve fédérale à aller de l’avant avec un plan qui donnerait à certaines entreprises financières non bancaires un accès direct aux réseaux de paiement américains. « Un compte de paiement bien conçu peut favoriser la concurrence et l’innovation responsable dans les paiements sans introduire de nouveaux risques », a déclaré Phil Goldfeder, PDG de l’American Fintech Council, dans un communiqué lundi. Un compte de paiement est un compte limité de la Réserve fédérale qui permet à certaines entreprises financières d’envoyer et de régler des paiements directement, sans leur accorder des privilèges bancaires complets. 

Cette initiative intervient alors que la Fed examine les réponses à sa Demande d’informations sur la possibilité de tester un compte de la Réserve à usage limité, conçu pour l’activité de paiement. Il s’agit de savoir si la Fed devrait offrir un compte à portée restreinte permettant aux institutions éligibles de compenser et de régler des paiements directement sur le bilan de la banque centrale sans accorder un Compte Maître complet. La proposition limiterait les soldes overnight, ne verserait pas d’intérêts, interdirait l’accès à la fenêtre de prêt discount, et limiterait l’utilisation aux systèmes de règlement final tels que Fedwire et potentiellement FedNow. Les groupes de fintech soutenant la proposition affirment que le système actuel oblige les entreprises de paiement à dépendre des banques sponsors, ce qui, selon eux, augmente les coûts, ralentit le règlement et concentre les dépendances opérationnelles.

Ces groupes envisagent le compte de paiement comme un moyen de fournir un accès direct au règlement sans étendre l’autorité de prêt ou les fonctions de dépôt. Les groupes de commerce bancaire, cependant, voient cela différemment. S’appuyer sur le statu quo Dans une soumission conjointe déposée la semaine dernière, l’Institut de Politique Bancaire, l’Association The Clearing House, et le Forum des Services Financiers ont averti que la proposition représente un changement fondamental de politique en permettant à des institutions non assurées ou peu supervisées de se connecter directement au bilan de la Fed. Les banques soutiennent que même avec des plafonds de solde et d’autres limites, les Comptes de Paiement pourraient encore augmenter le risque de retrait et l’instabilité financière en soutenant une activité semblable à un dépôt en dehors du filet de sécurité fédéral. Ils signalent explicitement l’émission de stablecoins et d’autres modèles liés à la cryptomonnaie comme exemples d’activités ressemblant à la prise de dépôts mais dépourvues d’assurance-dépôts, de régimes de résolution, et de supervision consolidée. Bien que la proposition ne mentionne pas explicitement la cryptomonnaie, les banques soutiennent que les émetteurs de stablecoins et les institutions liées à la cryptomonnaie sont parmi les bénéficiaires les plus probables d’un compte sur mesure permettant le règlement direct en monnaie de la banque centrale. La lettre conjointe aborde également la façon dont l’accès aux comptes de la Fed a historiquement été conditionné à l’assurance-dépôts fédérale et à une supervision prudentielle rigoureuse, précisément pour prévenir les risques maintenant signalés. Permettre une voie simplifiée pour les institutions non assurées, argumentent les banques, pourrait détourner des fonds clients des banques, augmenter les coûts de financement, et affaiblir l’intermédiation du crédit. Les banques ont également exprimé des préoccupations concernant la lutte contre le blanchiment d’argent, la conformité aux sanctions, et la résilience opérationnelle si des non-banques obtiennent un accès direct au règlement.

Le débat fait suite à une série de revers juridiques pour Custodia Bank, qui continue de défendre sa demande d’accès direct à la Réserve fédérale après que les tribunaux ont statué que la Fed dispose d’une large discrétion pour refuser les demandes de comptes maîtres. En tant que banque cryptographique agréée dans le Wyoming, Custodia a maintenu sa position, arguant que la position de la Fed bloque efficacement les modèles bancaires innovants, tandis que les régulateurs et les tribunaux ont soutenu l’autorité de la Fed à privilégier la stabilité financière et la gestion des risques plutôt que l’éligibilité des demandeurs. Alors que la Fed a présenté le Compte de paiement comme un prototype exploratoire, la manière dont elle résoudra les arguments concurrents pourrait indiquer si la banque centrale est prête à redéfinir la frontière entre banques, fintechs, et entreprises de cryptomonnaie opérant dans l’écosystème des paiements aux États-Unis.