BlackRock IBIT options 7,33 millions surpassing gold ! La puissance d'attraction du Bitcoin dépasse largement celle des investissements traditionnels de couverture

Les volumes d’options du ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) ont explosé, devenant la neuvième plateforme d’échange d’options aux États-Unis. Au 10 février, 7,33 millions de contrats IBIT étaient actifs ou en cours d’ouverture, ce qui le classe neuvième parmi les options liées aux actions, ETF et indices cotés aux États-Unis. Le volume d’options en open interest sur l’option liée au SPDR Gold ETF s’élève à 6,44 millions, en dessous de celui d’IBIT.

Options IBIT de BlackRock 7,33 millions, record historique

(Source : Barchart)

Au mardi, le volume d’options du ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) a explosé, le plaçant comme la neuvième plateforme d’échange d’options aux États-Unis. Les options IBIT ont même dépassé celles du Gold ETF, indiquant qu’après une chute de 30 %, le sentiment du marché s’est déplacé du gold vers le bitcoin. Selon les données de Barchart, au 10 février, 7,33 millions de contrats IBIT étaient actifs ou en open interest, ce qui le classe neuvième parmi les options liées aux actions, ETF et indices cotés aux États-Unis.

Ce volume d’open interest de 7,33 millions est un chiffre impressionnant. L’open interest représente le nombre total de contrats en cours, reflétant l’intérêt et l’activité de trading sur cet actif. Le lancement des options IBIT, seulement quelques mois après le lancement du ETF Bitcoin de BlackRock début 2024 (et probablement en milieu ou fin 2024 ou 2025 pour les options), a atteint une telle ampleur, ce qui montre une demande extrêmement forte des institutions et traders professionnels pour les dérivés du bitcoin.

Le volume d’open interest sur l’option liée au SPDR Gold ETF s’élève à 6,44 millions, inférieur à celui d’IBIT. C’est une percée historique. Le SPDR Gold ETF (GLD), créé en 2004, est le plus grand ETF or au monde, avec plus de 20 ans d’existence, et son marché d’options est très mature et actif. La montée d’IBIT en si peu de temps pour dépasser GLD indique que l’attractivité du bitcoin pour les investisseurs pourrait dépasser celle de l’or.

Le ratio put/call du ETF Bitcoin de BlackRock est de 0,64, contre 0,50 pour le SPDR Gold ETF. Ce ratio montre la proportion d’options de vente (pariant sur une baisse ou servant de couverture) par rapport aux options d’achat (pariant sur une hausse). IBIT à 0,64 indique une légère dominance des puts, ce qui suggère que les participants au marché sont prudents quant à la tendance à court terme du bitcoin, achetant davantage des options de protection contre la baisse. GLD, avec 0,50, est plus équilibré.

Comparaison IBIT vs GLD en options

Open interest : IBIT 7,33 millions vs GLD 6,44 millions (IBIT en tête)

Ratio put/call : IBIT 0,64 vs GLD 0,50 (IBIT plus défensif)

Durée de vie : IBIT environ 2 ans vs GLD plus de 20 ans (croissance impressionnante pour IBIT)

Classement sur le marché : IBIT neuvième (dans toutes les actions/ETF/indices d’options)

Parmi les actions, ETF et indices avec le plus grand open interest en options, le S&P 500, le SPDR S&P 500 ETF Trust et Nvidia dominent en période de volatilité et d’incertitude accrues. La position d’IBIT à la neuvième place parmi ces géants est remarquable.

Croissance explosive de 10 milliards de dollars en valeur nominale

Le volume de transactions du ETF Bitcoin de BlackRock a atteint un record historique, dépassant 284 millions d’actions, avec une valeur nominale supérieure à 10 milliards de dollars. Cela a augmenté de 169 % par rapport au record précédent de novembre dernier. Un volume de transaction quotidien de 10 milliards de dollars est exceptionnel dans le marché des ETF, généralement réservé aux produits très liquides comme le SPY.

Cette croissance explosive reflète en partie la forte volatilité du prix du bitcoin. Lorsqu’il chute de 72 000 à 60 000 dollars, puis rebondit à 69 000, les investisseurs cherchent à se couvrir, spéculer ou arbitrer via les options IBIT. La volatilité élevée crée des opportunités de trading, avec une forte participation des traders professionnels et des market makers, ce qui pousse le volume à la hausse.

Une croissance de 169 % indique que le marché des options IBIT est en pleine explosion. En seulement trois mois, de novembre à février, le volume a presque doublé, une vitesse de croissance rare sur un marché mature. Cela valide la stratégie de BlackRock d’introduire des options sur le ETF Bitcoin, et montre la soif du marché pour ces dérivés.

Lundi, le ETF spot Bitcoin a enregistré une entrée nette de 144,9 millions de dollars, mettant fin à une précédente sortie de fonds, avec une entrée positive pour le deuxième jour consécutif. Cependant, le ETF Bitcoin de BlackRock a enregistré un retrait de 20,9 millions de dollars. La divergence entre « flux global entrant » et « sortie d’IBIT » indique que les fonds pourraient circuler entre différents ETF Bitcoin, les investisseurs se déplaçant de IBIT vers d’autres ETF à frais plus faibles ou plus performants.

Repli de l’or et amélioration de l’appétit pour le risque

Par ailleurs, Reuters rapporte qu’en raison de l’amélioration de l’appétit pour le risque, les marchés actions mondiaux ont rebondi, entraînant une baisse du prix de l’or mardi. Les investisseurs attendent les données américaines sur l’emploi et l’inflation CPI, qui pourraient indiquer une perspective de baisse des taux. « Au début de la semaine, la reprise du risque sur les marchés financiers a exercé une pression à la baisse sur l’or », explique Ricardo Evangelista, analyste chez ActivTrades.

L’opposition entre le flux de capitaux vers l’or, actif de refuge millénaire, et le bitcoin, plus récent, reflète la subtilité du changement de sentiment des investisseurs. Lors des paniques extrêmes, l’or attire des fonds. Lorsqu’un léger apaisement survient, une partie de ces fonds se tourne vers le bitcoin et autres actifs à forte résilience. La situation actuelle semble à ce tournant.

Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan affirme que la forte surperformance de l’or rend le bitcoin plus attractif à long terme. Il indique que le ratio de volatilité entre bitcoin et or est tombé à un nouveau minimum historique de 1,5. Lorsque le sentiment négatif actuel s’atténuera, le bitcoin pourrait rebondir vers un objectif de 266 000 dollars. Bien que cette prévision soit ambitieuse, elle provient d’une des plus grandes banques d’investissement de Wall Street, ce qui lui confère une certaine crédibilité.

Au moment de la rédaction, le prix du bitcoin a augmenté de plus de 0,50 %, atteignant 68 855 dollars. Le plus bas en 24 heures est de 68 291 dollars, le plus haut de 71 076 dollars. Cette tendance relativement stable, combinée à une activité élevée sur le marché des options, pourrait indiquer que le marché construit un plancher, accumulant de l’énergie pour la prochaine vague de hausse.

Le fait que les options IBIT aient dépassé le Gold ETF ne se limite pas à un simple chiffre : il reflète une tendance profonde. Les institutions et investisseurs professionnels considèrent de plus en plus le bitcoin comme un actif principal, négociable, pouvant être couvert, avec un marché dérivé mature. Cette « institutionalisation » et « financialisation » du bitcoin est une étape clé dans sa transition d’un actif marginal à un actif mainstream.