Les quatre grands géants de la technologie misent en 2026 : le cuivre en hausse, le pétrole en baisse, un nouveau paradigme cryptographique remplaçant l'or et le Bitcoin

Quatre grands milliardaires de la technologie, Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg et David Sacks, ont publié le scénario d’investissement pour 2026 : acheter du cuivre, être baissier sur le pétrole avec une prévision de chute à 45 dollars. Chamath prévoit à contre-courant que les banques centrales lanceront un nouveau paradigme pour remplacer l’or et le Bitcoin, nécessitant une résistance à l’ordinateur quantique. Sacks mise sur une année record pour les IPO.

Chamath : Acheter du cuivre, un déficit de 70 % d’ici 2040

Chamath : Je choisis un panier de métaux clés. Cela s’inscrit dans la logique que j’ai évoquée précédemment concernant le cuivre, dans un contexte de géopolitique et de restructuration des chaînes d’approvisionnement, la demande pour ces matériaux fondamentaux sera rigide. Je considère le cuivre comme l’actif le plus performant en 2026. Dans un monde de plus en plus tourné vers le unilateralism et mettant l’accent sur la résilience économique nationale, nous sous-estimons gravement l’écart entre la demande et l’offre pour quelques éléments clés.

Dans ce contexte, l’actif qui pourrait « décoller » est le cuivre. C’est le matériau le plus utile, le moins cher, le plus extensible et conducteur, présent dans tout, des centres de données aux puces, en passant par les systèmes d’armement. À l’heure actuelle, à l’horizon 2040, l’offre mondiale de cuivre connaîtrait un déficit d’environ 70 %. Ce chiffre est extrêmement alarmant, signifiant qu’en dépit de l’exploitation maximale de toutes les mines de cuivre mondiales, la production ne couvrirait que 30 % de la demande.

Pourquoi un tel déficit ? Premièrement, l’explosion des centres de données alimentés par l’IA. Chaque serveur GPU nécessite 5 à 10 fois plus de cuivre qu’un serveur traditionnel, et la construction de centres de données est en plein essor. Nvidia, Oracle, Amazon annoncent tous des plans d’expansion de plusieurs milliards de dollars. Deuxièmement, les véhicules électriques et les infrastructures de recharge. Une voiture électrique utilise quatre fois plus de cuivre qu’un véhicule à combustion, et la pénétration mondiale des véhicules électriques augmente rapidement. Troisièmement, les installations d’énergies renouvelables. Les centrales solaires et éoliennes nécessitent d’importantes quantités de câbles en cuivre, la transition énergétique se poursuivra pendant des décennies. Quatrièmement, les systèmes de défense et d’armement. Dans un contexte de tensions géopolitiques, la course aux armements redémarre, et les systèmes modernes consomment énormément de cuivre.

Pourquoi l’offre ne suit-elle pas ? La mise en service d’une nouvelle mine de cuivre prend 10 à 15 ans, avec des évaluations environnementales strictes, et des investissements de plusieurs milliards de dollars. Actuellement, l’investissement dans les mines de cuivre est insuffisant, et la capacité additionnelle dans les 5 à 10 prochaines années sera limitée. Cette expansion de l’écart entre l’offre et la demande poussera les prix du cuivre à la hausse continue, la logique de Chamath est très solide.

Prévision à contre-courant de Chamath : les banques centrales lanceront une nouvelle cryptomonnaie pour remplacer l’or BTC

Chamath : J’ai deux prévisions à contre-courant. La deuxième est : les banques centrales réaliseront les limites de l’or et du Bitcoin, et chercheront un nouveau paradigme cryptographique contrôlable. Pour préserver leur souveraineté, elles auront besoin d’un actif négociable, sécurisé et totalement privé, difficile à espionner par d’autres nations (qu’elles soient alliées ou adversaires). Sur le plan technique, cet actif devra résister aux défis posés par l’ordinateur quantique dans les 5 à 10 prochaines années.

Cette prévision est très disruptive. L’or comme réserve centrale existe depuis des millénaires, et le Bitcoin, considéré comme « l’or numérique », est reconnu par certains pays. Cependant, Chamath pense que les deux présentent des défauts majeurs. L’or est incontrôlable et difficile à échanger rapidement, sa propriété physique étant un obstacle en cas de mobilisation d’urgence. Le Bitcoin est encore plus problématique : bien qu’il permette des échanges rapides, sa transparence totale sur la blockchain expose la taille des réserves et les transactions des États.

Que recherchent les banques centrales ? Trois critères. Premièrement, la contrôlabilité : l’actif doit être émis et contrôlé par la banque centrale ou un État souverain, et non décentralisé comme le Bitcoin. Deuxièmement, la confidentialité : les transactions doivent être totalement privées, empêchant tout espionnage des réserves ou des comportements de trading. Troisièmement, la résistance à l’ordinateur quantique : la cryptographie elliptique actuelle est vulnérable face à l’ordinateur quantique, le nouvel actif doit utiliser une cryptographie résistante à la quantique.

À quoi pourrait ressembler cet actif ? Peut-être une monnaie numérique émise conjointement par plusieurs banques centrales sur une blockchain permissionnée, utilisant la preuve à zéro connaissance pour garantir la confidentialité, et des cryptographies à base de grilles ou de hachage pour résister aux attaques quantiques. Cet actif pourrait devenir la nouvelle norme pour les règlements internationaux, remplaçant progressivement une partie des fonctions de l’or et du dollar. Si la prévision de Chamath se réalise, cela bouleversera totalement le système monétaire mondial.

Sacks et Friedberg optimistes sur Polymarket et l’emploi par l’IA

Friedberg : J’ai deux choix. Le premier concerne Huawei, je pense que la collaboration entre Huawei et SMIC dans le domaine des puces va s’intensifier, et cette année, leur performance dépassera les attentes occidentales. Le second est Polymarket, qui est passé d’un marché marginal à une plateforme capable d’offrir des insights sur l’actualité, et je prévois une explosion cette année. Après la collaboration avec le NYSE, je pense que toutes les bourses, y compris Robinhood, Coinbase et même le Nasdaq, agiront cette année. Les marchés de prédiction ne seront plus seulement des marchés, mais deviendront aussi des sources d’informations.

Sacks : Ma prévision à contre-courant est que l’IA augmentera la demande pour les travailleurs du savoir, plutôt que la réduira. Je cite le « paradoxe de Jevons » : lorsque le coût d’une ressource diminue, la demande totale pour cette ressource augmente, car on découvre plus d’usages. Par exemple, la baisse du coût de génération de code entraînera une création massive de logiciels ; la baisse du coût des scanners radiologiques rendra leur usage plus répandu, nécessitant plus de radiologues pour interpréter et valider les résultats de l’IA. La « narrative du chômage » est fausse : en réalité, l’emploi augmentera.

Sacks pense que 2026 sera une année record pour les IPO, avec de nombreuses entreprises qui réussiront à entrer en bourse, créant des trillions de dollars de nouvelle capitalisation. La crainte que le nombre d’entreprises cotées diminue, avec beaucoup de sociétés privatisées, sera inversée. 2026 marquera cette inversion, dans le cadre du « boom Trump ». Il prévoit une croissance du PIB de 5 %, avec une baisse des taux d’intérêt de 75 à 100 points de base d’ici juin, et une grande vague de remboursements d’impôts en avril.

Jason pense qu’Amazon deviendra la première « singularité d’entreprise », où les robots généreront plus de profits que les humains. Leur filiale de véhicules autonomes Zoox progresse bien, et ils remplacent massivement des employés par des robots. Jason prévoit aussi que dans les secteurs de la spéculation et des jeux, Robinhood, Polymarket, Coinbase profiteront en 2026, car la baisse des taux d’intérêt stimule l’épargne et la prise de risques.