Bitcoin a de nouveau subi une pression de vente jeudi alors que le prix reculait depuis un sommet intraday proche de 68 300 dollars. Les observations on-chain indiquent une capitulation en cours, avec les détenteurs à long terme réduisant leur exposition et un mélange large de liquidations de levier alimentant la faiblesse. Plusieurs analystes estiment que le cycle actuel pourrait voir le BTC atteindre un point bas à la fin de 2026, après une phase descendante prolongée qui a fait chuter l’actif de son sommet de 2025 d’une manière que l’on n’avait pas vue depuis les marchés baissiers précédents.
Principaux points à retenir
Les indicateurs on-chain indiquent une capitulation profonde, avec des risques de baisse persistants alors que les détenteurs à long terme ajustent leurs positions.
Le changement net de position des détenteurs à long terme montre une distribution extrême, faisant écho aux schémas observés avant les précédents points bas du cycle.
Plusieurs analyses suggèrent un possible point bas du BTC au quatrième trimestre 2026, en accord avec l’historique de cycles baissiers de plusieurs trimestres.
Les liquidations massives et le changement de l’intérêt ouvert soulignent la prudence face à une tension persistante sur le marché des dérivés.
Les développements des métriques on-chain continuent de diverger des récents rallyes de prix, ce qui laisse penser à un potentiel limité à court terme sans un regain d’intérêt acheteur.
Titres mentionnés : $BTC, $ETH
Sentiment : Baissier
Impact sur le prix : Négatif. Les signaux de capitulation en cours et la pression de vente persistante augmentent la probabilité que le BTC évolue à la baisse à court terme.
Idée de trading (Pas un conseil financier) : Maintenir. Bien que le risque de baisse demeure, les indicateurs suggèrent que le marché pourrait former un point bas plus tard en 2026, ce qui justifie une position prudente et une gestion des risques.
Contexte du marché : La phase actuelle s’inscrit dans un contexte plus large de prudence pour les marchés crypto, où les signaux on-chain et les liquidations de levier ont amplifié la volatilité, tandis que les traders attendent des indications macroéconomiques et réglementaires plus claires.
Pourquoi cela importe
La tonalité des données on-chain souligne un changement fondamental dans le comportement des investisseurs. Historiquement, les détenteurs à long terme ont agi comme un contrepoids aux baisses de prix, mais dans ce cycle, leur exposition nette a fortement diminué, suggérant une capitulation généralisée parmi un groupe qui stabilise habituellement les reprises du marché. Les schémas de distribution observés présentent des similitudes avec des corrections antérieures qui ont précédé une nouvelle baisse avant un point bas, indiquant une possible horizon de plusieurs mois avant qu’un plancher durable ne se forme.
Les analystes insistent sur le fait que cette capitulation ne garantit pas un point bas immédiat ; elle désigne plutôt une phase où les mains faibles ont quitté le marché et la confiance reste fragile. La demande fondamentale semble freinée par l’incertitude macroéconomique, tandis que le BTC doit relever le défi de retrouver des niveaux de prix critiques et de redéfinir l’appétit pour le risque parmi les participants spécialisés qui dominent les marchés à terme et d’options. En d’autres termes, la voie vers une inversion significative dépendra probablement de la capacité des acheteurs à réaffirmer leur intérêt après l’épuisement de la vague actuelle de liquidations.
Les données mettent également en évidence une tension entre l’action des prix et les métriques à plus long terme. Alors que le prix a flirté avec des niveaux de support importants, les signaux on-chain correspondants n’ont pas encore montré de pivot décisif vers une accumulation durable. Certains observateurs soutiennent que les développements les plus importants — comme une amélioration soutenue des pertes réalisées par rapport aux profits ou une augmentation des liquidations de positions longues — pourraient précéder un point bas, comme cela a souvent été le cas dans les cycles passés où la capitulation a précédé une période de consolidation.
D’un point de vue plus large, la profondeur du cycle a mis à l’épreuve les contrôles de risque et la liquidité sur les échanges. L’ampleur des liquidations longues, notamment sur la paire BTC-USD, a attiré l’attention sur la fragilité des positions fortement levées. Par ailleurs, l’intérêt ouvert (OI) est resté élevé par rapport aux mouvements de prix à court terme, ce qui indique une prudence accrue chez les participants dépendant du levier pour exprimer leurs positions directionnelles. Ces dynamiques alimentent un récit selon lequel un point bas, s’il se matérialise, pourrait n’intervenir qu’après une période prolongée de découverte des prix et de conditions de financement plus strictes, plutôt qu’après un rebond rapide.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
Une reprise du prix du Bitcoin au-dessus de zones clés autour de 105 000–107 000 dollars pourrait indiquer un changement de momentum et s’aligner avec certains points bas en scénario baissier.
Une analyse continue des changements de la position nette des détenteurs à long terme pour évaluer si la distribution ralentit ou s’accélère à l’approche de la mi-2026.
Surveillance des tendances du Z-Score adaptatif MVRV et d’autres indicateurs de momentum pour détecter des signes d’accumulation ou de nouvelle capitulation.
L’évolution de l’intérêt ouvert et du taux de financement sur les principales plateformes à terme pour jauger si la pression à la baisse diminue ou s’intensifie.
Les développements macroéconomiques et réglementaires susceptibles d’influencer la liquidité et l’appétit pour le risque sur les marchés crypto, pouvant façonner le moment d’un point bas.
Sources et vérification
Analyses de Glassnode sur le changement de position nette des détenteurs à long terme et sa relation avec les points bas du marché baissier.
Données de CryptoQuant Quicktake montrant le Z-Score adaptatif MVRV du Bitcoin à des niveaux fortement négatifs.
Données de CoinGlass détaillant les clusters de liquidations et l’évolution de l’intérêt ouvert sur les échanges.
Publications d’analystes du marché sur X discutant du calendrier potentiel d’un point bas, avec références aux cycles historiques.
Graphiques de l’On-Chain College illustrant les pertes réalisées nettes et leur contexte historique.
La capitulation du Bitcoin s’approfondit alors que les métriques on-chain indiquent un possible point bas fin 2026
Bitcoin a fortement reculé depuis son pic intraday, le prix s’étant replié depuis la zone proche de 68 300 dollars alors que les vendeurs reprenaient le contrôle ce jeudi. Ce recul fait suite à une chute importante depuis le sommet historique atteint lors du cycle précédent, soit une baisse d’environ 46 % par rapport à un pic supérieur à 126 000 dollars en octobre 2025. Ce mouvement a renforcé la narration d’une capitulation que les indicateurs on-chain signalent depuis plusieurs semaines, alors qu’une part importante du marché reste sous l’eau et que les profils d’exposition changent parmi différents cohortes d’investisseurs.
Les données de Glassnode sur les détenteurs à long terme révèlent une extrémité relative au cycle dans la distribution quotidienne. La variation nette de position montre que le BTC détenu par les investisseurs à long terme a diminué d’environ 245 000 coins le 6 février, et la tendance s’est poursuivie, avec cette catégorie réduisant son exposition en moyenne d’environ 170 000 BTC par jour depuis lors. Ce comportement rappelle des épisodes de corrections antérieures où les détenteurs à long terme capitulaient avant que le marché ne trouve un point bas, suggérant que la phase actuelle partage certaines caractéristiques historiques avec les cycles baissiers passés. Cette observation n’est pas une prévision en soi, mais elle offre un cadre pour interpréter une action de prix qui a défié les rebonds rapides malgré des rallyes plus courts.
« La lecture actuelle du Z-Score de -2,66 prouve que Bitcoin reste de manière persistante en zone de capitulation », explique GugaOnChain, contributeur de CryptoQuant, notant que cette métrique a historiquement signalé une phase d’accumulation à l’horizon.
Une autre perspective provient du ratio de profit/perte réalisé, que Glassnode indique approcher d’un seuil décisif. Lorsque les pertes réalisées dépassent les profits, les marchés ont tendance à connaître une capitulation plus large plutôt qu’un rebond immédiat, un schéma que les investisseurs surveillent de près pour déterminer si le cycle actuel entre dans une nouvelle phase d’accumulation ou s’il continue de baisser avant une correction plus profonde.
Par ailleurs, les observateurs du marché ont signalé les liquidations les plus spectaculaires des dernières sessions, avec le BTC et l’Ether (CRYPTO : ETH) représentant des pertes importantes pour les liquidateurs, et un total de 1,33 milliard de dollars en liquidations courtes et longues rapportées dans une seule fenêtre. La juxtaposition d’une faiblesse persistante des prix avec un intérêt ouvert encore élevé souligne la fragilité du régime actuel, où le levier reste à risque de déclencher de nouvelles vagues de ventes si les marchés retestent des niveaux critiques. La plus grande liquidation unique aurait eu lieu sur une plateforme majeure, soulignant l’étendue du risque dans un marché de dérivés saturé.
Concernant les prévisions, plusieurs voix estiment que le BTC pourrait atteindre un point bas au quatrième trimestre 2026, avec une large gamme de niveaux de prix possibles. Un analyste a décrit la trajectoire comme pouvant former un plancher dans la région de 40 000 à 50 000 dollars, tandis que d’autres voient un chemin plus complexe façonné par les cycles de liquidité et les facteurs macroéconomiques. Le sommet historique d’octobre 2025 projette une longue ombre, les traders notant que la recherche d’un point bas pourrait dépendre d’une combinaison de discipline on-chain et d’un regain d’intérêt acheteur de la part des institutions et des participants particuliers.
Les données de l’On-Chain College montrent une hausse des pertes réalisées nettes atteignant environ 13,6 milliards de dollars début février, des niveaux jamais vus depuis le marché baissier de 2022. Si l’histoire se répète, ce pic pourrait précéder un point bas plus large alors que les participants du marché digèrent leurs pertes et réévaluent leur risque, ce qui pourrait conduire à une calibration des positions pouvant stabiliser les prix plus tard dans l’année ou en 2027. La narration d’un point bas fin 2026 n’est pas une garantie, mais une synthèse des schémas historiques, des dynamiques on-chain actuelles et de la persistance de la pression baissière malgré des rallyes intermittents.
En regardant vers l’avenir, la communauté de recherche reste divisée : certains analystes soutiennent que la vague de capitulation pourrait s’atténuer à mesure que les positions se liquidant et la peur diminuent, permettant la formation d’une base stable. D’autres mettent en garde que tant que des niveaux de prix clés ne seront pas retrouvés et que la confiance des investisseurs ne reviendra pas, le BTC pourrait rester dans une fourchette ou glisser sous la barre des 100 000 dollars avant que de nouveaux acheteurs n’émergent. Cette incertitude souligne l’importance de suivre à la fois l’action des prix et l’environnement on-chain en évolution, car le calendrier des points de retournement reste ambigu.
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Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin en zone de capitulation alors que les traders débattent du moment où le BTC atteindra son point bas sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.
