Le protocole de prêt ZeroLend ne peut plus tenir ! La TVL a disparu de 98 %, il ne reste que 6,6 millions de dollars, trois ans d'exploitation n'ont pas résisté à l'épuisement de la chaîne

DeFi décentralisé ZeroLend annonce la cessation de toutes ses activités après trois ans d’exploitation, le 16 février. L’équipe indique que plusieurs blockchains supportées, initialement favorisées, sont devenues inactives ou ont vu leur liquidité se réduire considérablement, que les fournisseurs de oracles ont cessé leur support, et que les attaques de hackers sont devenues fréquentes, entraînant des pertes prolongées impossibles à couvrir. La TVL de ZeroLend est passée d’un sommet de près de 359 millions de dollars à seulement 6,6 millions de dollars, soit une chute de plus de 98 %.
(Précédent contexte : Qu’est-ce que la finance décentralisée modulaire, et deviendra-t-elle le prochain point chaud du DeFi ?)
(Informations complémentaires : Analyse du mécanisme de liquidation dans la DeFi : Risques liés à Compound, Maker, AAVE)

Table des matières

• Quatre causes principales : épuisement des chaînes, interruption des oracles, attaques de hackers, profits nuls
• La TVL passant de 359 millions à 6,6 millions de dollars
• Certains fonds pourraient être bloqués : attention aux utilisateurs de Manta, Zircuit, XLayer
• La dure réalité du prêt décentralisé en DeFi

Le protocole de prêt décentralisé multi-chaînes ZeroLend a publié le 16 février un communiqué officiel annonçant une « décision difficile » — la cessation de ses activités après trois ans d’exploitation. L’équipe confie que le protocole est en déficit depuis longtemps, et qu’il ne peut plus continuer à fonctionner sous la pression de multiples facteurs. La majorité des valeurs de prêt (LTV) sur la plupart des marchés a été fixée à 0 %, empêchant toute nouvelle opération de prêt, et permettant uniquement aux utilisateurs de retirer leurs fonds.

Quatre causes principales : épuisement des chaînes, interruption des oracles, attaques de hackers, profits nuls

ZeroLend détaille dans son annonce les quatre raisons principales de sa fermeture :

• Inactivité des chaînes supportées : plusieurs blockchains initialement déployées par ZeroLend sont devenues inactives ou ont vu leur liquidité s’effondrer, rendant les activités sur ces chaînes sans objet
• Arrêt du support des fournisseurs d’oracles : rupture des sources de données de prix, impact direct sur le mécanisme de liquidation et de prêt du protocole
• Augmentation des attaques de hackers et d’arnaqueurs : la nature à haut risque des protocoles de prêt en fait des cibles privilégiées
• Marges très faibles menant à des pertes prolongées : la rentabilité intrinsèque étant limitée, ces pressions ont aggravé la situation

La TVL passant de 359 millions à 6,6 millions de dollars

Selon les données de DefiLlama, la TVL de ZeroLend a atteint un sommet de près de 359 millions de dollars en novembre 2024, avant de chuter en flèche, ne restant plus qu’environ 6,6 millions, soit une dépréciation de plus de 98 %. Ces chiffres illustrent de manière concrète l’épuisement de la liquidité sur plusieurs chaînes.

Certains fonds pourraient être bloqués : attention aux utilisateurs de Manta, Zircuit, XLayer

ZeroLend recommande vivement aux utilisateurs de retirer rapidement leurs fonds restants via l’application officielle. Cependant, tous ne pourront pas forcément retirer leurs fonds — sur des chaînes où la liquidité s’est fortement détériorée, comme Manta, Zircuit et XLayer, certains fonds sont actuellement bloqués, liés à des positions dans des environnements inactifs.

L’équipe indique qu’elle travaille sur des solutions pour ces actifs affectés, notamment en déployant des mécanismes de verrouillage temporel (timelock) pour réaffecter les fonds. Les détails concernant le calendrier et la mise en œuvre ne sont pas encore communiqués, et il reste incertain si les utilisateurs pourront récupérer la totalité de leurs fonds.

La dure réalité du prêt décentralisé en DeFi

L’effondrement de ZeroLend n’est pas un cas isolé, mais reflète la dure réalité du marché du prêt en DeFi. Sur ce secteur, des protocoles comme Aave et Compound dominent la majorité du marché, laissant peu de place aux protocoles plus petits, qui doivent évoluer dans un espace à marges très faibles, tout en faisant face à des coûts de maintenance élevés liés à la déploiement multi-chaînes, aux risques liés aux oracles, et aux menaces de sécurité constantes.

Pour les utilisateurs disposant encore d’actifs sur la plateforme ZeroLend, la priorité est de retirer leurs fonds immédiatement et de suivre attentivement les annonces de l’équipe concernant les solutions pour les actifs bloqués.